蔡誠圃

零售數據不如預期，道瓊未能固守年線
由於昨(17)日零售銷售數據錄得0%，低於市場預期的0.10%，與前值的0.8%，，加上會議紀要中提及Fed仍有升息空間，同時承認過度升息的風險，令市場仍轉向等待步調放緩可能，只是Target財報不如預期，獲利大減9成，且出面示警將持續拋售不必要的商品庫存，

Home Depot、Walmart財報優於預期，道瓊突破年線
在今(17)日恐怖數據公布前，Home Depot、Walmart財報在通膨仍處高檔的背景下，成為市場關注焦點，隨兩者財報公布告捷，提振市場信心，帶動美股早盤多方氣勢，只是2年期、3年期美債殖利率重返多頭，與10年期續處倒掛，市場

中美數據不如預期，四大指數勉力收紅
由於經濟數據上美國8月紐約聯儲製造業指數錄得-31.3，遠低於市場預期的5.5，與前值的11.1，加上紐約聯出面提及「新訂單和出貨量大幅下降，未完成訂單也有所下降，雖然勞動力市場指標顯示就業小幅增長，但每周平均工作時間下降，支付物價指數持穩，只是企業預期未來

通膨預期趨緩，四大指數全紅
於CPI、PPI陸續公佈數值顯示通膨出現放緩跡象，持續改善市場原先「Fed被迫強勢升息抵抗通膨帶來經濟衰退風險」的觀望轉淡，再者，於上週五(12)公佈的進口物價錄得-1.4%，優於市場預期的-1.00%，以及前值0.3%，反應燃料和非燃料產品的成本下降，進一步強化通

美債攀高抵銷通膨見頂預期，四大指數僅道瓊獨紅
由於美國7月PPI月率優於市場預期並低於前值，加上美國7月PPI年率出現緩降趨勢，進一步舒緩市場對於通膨擔憂，同時帶動通膨觸頂的憧憬，四大指數續揚，但由於舊金山聯準銀行總裁戴利(Mary Daly仍堅稱至2022年底，聯邦基金利率應該會升至略低於3

通膨趨緩美股強彈，道瓊、S&P500突破半年線
由於美國7月未季調CPI年率錄得8.5%，低於市場預期的8.70%，與前值的9.10%，加上月率部分錄得0%，低於市場預期的0.20%，與前值的1.30%，核心CPI數據亦雙雙低於市場預期與前值，顯示通膨降溫浮現觸頂跡象，同步令市場樂觀看

美光下調財測引殺機，費半大跌4.57%回測季線
先前提及，隨非農數據公佈大幅優於市場預期，連帶提升市場對於Fed在9月份升息3碼的預期，也因此令現階段焦點再度重返經濟數據表現，但於經濟數據公布前將聚焦財報，暨Nvidia財報表現不如預期後，昨(9)日美光(Micron)下修營收預測拖累晶片股表

輝達財報失利，等待CPI數據，費半暫失半年線
隨美股財報季將告一段落，並且非農數據公佈大幅優於市場預期，連帶提升市場對於Fed在9月份升息3碼的預期，也因此令現階段焦點再度重返經濟數據表現，週三(10)將公佈的美國7月未季調CPI年率、美國6月批發銷售月率、美國6月批發庫存月率；週四(11)將

非農強化升息前景，四大指數僅道瓊獨紅
先前陸續公佈財報後，上週五(5)Refinitiv於出具的數據中顯示有逾8成S&P500成分股企業已公布第二季業績成績單，至今利潤錄得年增8.6%，帶來多方動能。指是，上週五(5)美國7月非農就業數據遠優於預期，美國7月季調後非農就業人口、美國7月

觀望非農數據，四大指數表現分歧
由於美債殖利率持續倒掛，市場對於經濟衰退的觀望未去，但Fed各大官員陸續出面表態，支持升息並淡化2023年初~年中轉為降息的憧憬後，克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)於昨(4)日再度出言支持升息，認為升息循環應持續到1H22，聯邦基金利率