美股研究報告

圖/Shutterstock半導體拋售壓力擴大 疫後高估值族群同步回跌美股盤中全面走弱，費城半導體指數領跌，科技股承壓加劇，市場在通膨數據略高與長週末前的部位調整下轉向防禦。交易情緒偏向降低風險，權值股回檔放大指數波動。主要指數盤中齊跌 費半跌勢最重四大指數同步下滑，道瓊工業指數暫報45494.1，

【美股盤前】通膨壓力略升、期貨回檔，美股高位開盤前轉趨觀望(2025.08.29)結論先行，通膨讀值在即、期貨走低，盤前風險偏好降溫美股主要指數前一日改寫收盤新高後，台灣時間今晚市場焦點落在7月PCE通膨報告，期貨盤同步回落，科技股壓力略高。標普500與道瓊期貨各跌約0.3%，那斯達克100期貨跌約

當 AI 股「只符合預期」就會大跌？投資人心態正在改變Marvell(MRVL) 公布最新財報，雖然 EPS 與獲利優於市場預期，但由於營收與下季展望皆「低於共識」，市場反應劇烈，盤後股價重挫 12.9% 至 67.27 美元，成為 AI 類股高估值下的最新受害者。你將看到什麼：為什麼營收 YoY

大盤解析輝達(NVDA)財測展望在市場的高標準期待下稍嫌不足，導致美股期貨在亞洲時段下跌。不過，美國第二季 GDP 修正值上修至 3.3%（高於預期的 3.1%），初領失業金人數從 23.4 萬人回落至 22.9 萬人（優於預期的 23.0 萬人），顯示美國經濟韌性仍強，進一步收斂跌幅。盤中市場消化

圖/Shutterstock科技股撐盤那指領漲四大指數高檔震盪。盤中美股在AI相關財報與經濟數據交錯下走勢分歧，道瓊工業指數暫報45579.93，上漲0.03%；標普500指數暫報6496.15，上漲0.23%；那斯達克綜合指數暫報21702.10，上漲0.52%；費城半導體指數暫報5854.04，

【美股盤前】輝達數據中心略失色牽動情緒，三大期貨分歧(2025.08.28)
期貨震盪，輝達財報利多不敵數據中心疑慮
美股開盤前氣氛偏觀望，道瓊期貨小幅上揚，標普500與那斯達克100期貨小跌，投資人消化Nvidia(輝達，NVDA)最新財報中數據中心營收小幅低於預期的訊息。前一交易日標

*備註：輝達財報季度表達方式為FY26Q1：2025年2月–4月、FY26Q2：2025年5–7月，依此類推，未特別標示即代表西元年。全篇報告採用非美國通用會計準則（non-GAAP）數據分析，因其剔除了一次性、非常規等項目，更能反映輝達的真實經營情況。輝達資料中心營收連二失色，市場質疑估值過高？輝

圖/ShutterstockSnowflake 財政年度劃分方式：FY26Q2 為 2025 年 5 至 7 月、FY26Q3 為 2025 年 8 至 10 月，依此類推。從資料存儲走向 AI 執行平台，Snowflake 持續強化整合能力Snowflake(SNOW)於 8 月 28 日公布了

圖/ShutterstockCircle Internet Group(CRCL)在 6 月登陸紐交所，發行價僅 31 美元，首日即飆升 168% 收在 83 美元，短短數週更衝高至接近 300 美元，堪稱今年最受矚目的 IPO。 不過，隨著 CEO 及高階主管相繼拋售持股、公司宣布二次增發，市場情

圖 / Shutterstock昨日公布 FY26Q2 財報的 CrowdStrike (CRWD) ，其所在的資安市場於 AI 世代確實具備長期結構性需求，無論是端點保護、身份驗證或雲端安全，企業仍需投入防禦。然而，近期需求的急迫性不若過去勒索病毒與疫情爆發時期般強烈，企業導入決策週期趨於理性。這