升息預期持續墊高，美股道瓊獨紅

亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克(Raphael Bostic)認為利率需要升至 5%-5.25%，然後維持不變直至2024年晚些時候，預期最終能讓總供應和總需求達到更佳平衡，進而降低通膨。明尼阿波利斯聯準銀行總裁卡什卡里(Neel Kashkari)則表示，工資增長太高，無法與2%的通脹保持一致，而降低通膨率仍然是聯準會首要任務，他對下回升息1碼或2碼抱持開放態度。持續強化Fed短線「無法排除調高利率峰值風險」、「維持限制性利率期限比原本長」等預期，四大指數昨(1)日終場跌多漲少，僅道瓊終場獨紅。

 

無法排除滯漲風險，美元指數回測10日線支撐

昨(1)日美國2月Markit製造業PMI終值錄得47.3，低於市場預期與前值的47.8，美國2月ISM製造業PMI錄得47.7，低於市場預期的48，高於前值的47.4，製造業物價支付指數錄得51.3，高於市場預期的45.1，與前值的44.5，產出指數錄得47.3，低於前值的48，就業指數錄得49.1，低於前值的50.6，庫存指數錄得50.1，低於前值的50.2，新訂單指數錄得47，高於前值的42.5，雖然就數據來看，美國2月Markit製造業PMI終值連續4個月低於50，顯示現階段2月份製造業的壓力仍然沉重，而隨後開出的ISM製造業PMI則為連續6個月低於50，雖然跌幅出現趨緩，但持續表現現階段製造業經濟活動仍然收縮的情況，只是，由物價支付指數突然大漲來看，市場浮現部分對於滯漲風險的擔憂，加上Fed官員亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克(Raphael Bostic)、明尼阿波利斯聯準銀行總裁卡什卡里(Neel Kashkari)進一步釋出鷹聲，現階段Fed持續緊縮貨幣，並且利率峰值目標高於原先預期，令市場重新衡量2023降息可能性轉弱，且有導致經濟衰退的可能性，昨(1)日美元指數昨日終場收跌0.58%，試圖固守10日線支撐。

 

英國2月零售銷售差值意外翻正，英鎊沿續震盪整理

昨(1)日英國2月BRC商店物價指數年率錄得8.4%，高於前值的8.00%，連升16個月並創紀錄高，英國2月Nationwide房價指數月率錄得-0.5%，低於市場預期的-0.4%，與前值的0%，英國2月Nationwide房價指數年率錄得-1.1%，低於市場預期的-0.90%，與前值的0%，英國央行行長貝利(Andrew Bailey)於昨(1)日公開表示，仍需進一步升息來遏制通膨，並以1970年帶作為舉例，直言「如果現在對利率做得太少，那麼之後可能不得不採取更多行動。」並同時表示「勞動力市場緊張加劇價格壓力，必須密切關注反映勞動力市場。」令短線勞動市場相關數據表現持續敏感，雖然現階段英國利率位於4%水平，為2008以來最高，但同樣暗示緊縮週期可能結束，導致市場短線等待英國央行(BOE)升息後的風向球，英鎊/美元昨(1)日終場收漲0.07%，續處年線下整理腳步。後續各行業3月仍預期罷工時程分別為，中小學教師工會全國教育工會(National Education Union)預期3/15~16將在英格蘭和威爾士舉行全國性的罷工。救護車工作人員預期在3/6、3/20罷工。代表英國公務員的工會預期將在3/15英國財政大臣Jeremy Hunt公布財政預算案當天,再次舉行10萬人全國大罷工。

 

德國2月CPI推高升息預期，歐元收復5日、10日線

昨(1)日歐元區2月製造業PMI終值錄得48.5，符合市場預期並持平前值，法國2月製造業PMI終值錄得47.4，低於市場預期與前值的47.9，德國2月CPI月率初值錄得0.8%，高於市場預期的0.6%，低於前值的1.00%，德國2月CPI年率初值錄得8.7%，高於市場預期的0.50%，持平前值，德國2月調和CPI月率初值錄得1%，高於市場預期的0.70%，與前值的0.50%，德國2月調和CPI年率初值錄得9.3%，高於市場預期的9.00%，與前值的9.20%，德國2月製造業PMI終值錄得46.3，低於市場預期與前值的46.5，德國2月季調後失業人數錄得0.2萬人，高於市場預期的-1萬人，與前值的-2.2萬人，德國2月季調後失業率錄得5.5%，符合市場預期並持平前值，綜上來看，在德國2月CPI年率錄得8.7%，以及德國2月調和CPI年率初值錄得9.3%的背景下，進一步推升歐洲央行(ECB)升息的預期，而歐洲央行(ECB)管委內格爾(Joachim Nagel)表示「傾向從7月份開始大幅縮減資產負債表，3月份之後可能需要進一步大幅加息，可能9月前達到利率峰值。」並認為「市場對快速降息的預期並不明智。」昨(1)日歐元/美元順勢向上突破5、10日短均，終場收漲0.89%。

 

美元指數靜待風向球，金市趁勢收復10日線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，只是美、英、歐三大地區的經濟數據開出後，皆強化3月份升息對抗通膨預期，而就Fed各大官員短線鷹派態度一致，並且現階段美國經濟表現足以支持升息，而昨(1)日美國2月ISM製造業PMI開出後，市場對於利率峰值的預期被推升至5.5%，弭平原先Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)在2月份提及「考慮升息後暫停」的預期，金市多方表現空間持續受限，但由於美元指數等待更多經濟數據做為風向球，昨(1)日黃金/美元於5日線取得支撐後，多方取得表現空間，黃金/美元終場收漲0.55%，以1836.55美元/盎司作收，技術面進一步收復10日線，符合昨(1)日提及的搶短預期。但由於整體升息方向並未改變，同樣維持先前「於搶回站穩季線前，多方建倉宜審慎」的看法，短倉可暫以5日線為守。

 

中國復甦需求撐底，美油、布油延續震盪格局

油市上，庫存數據部分，API庫存數據錄得620.3萬桶，高於市場預期的44萬桶，低於前值的989.5萬桶，稍晚公佈的EIA庫存數據錄得116.6萬桶，高於市場預期的45.7萬桶，低於前值的764.7萬桶，雖帶來部分觀望，但先前一再提及，中國3月份焦點持續落在供應鏈復甦，而就昨(1)日開出的經濟數據來看，中國2月官方製造業PMI錄得52.6，高於市場預期的50.5，與前值的50.1，為2012/04以來高，中國2月綜合PMI錄得56.4，高於前值的52.9，中國2月非製造業PMI錄得56.3，高於市場預期的54.9，與前值的54.4，中國2月財新製造業PMI錄得51.6，高於市場預期的50.2，與前值的49.2，綜上來看，製造業與非製造業皆重返擴張區間，顯示自2022/12放鬆防疫管控，2023/01/08全面解禁後，確實在1月份受到疫情確診影響，但隨確診峰值過後，國家統計局直言製造業PMI各分類指數均表現月增，製造業在2月份復甦態勢良好，也進一步提振油市需求面預期，美油、布油昨(1)日反彈延續反彈氣勢，終場分別收漲1.19%、1.48%，持續維持區間震盪格局。後市重點同樣延續先前看法，英國、歐元區聚焦罷工潮，中國3月份焦點持續落在供應鏈復甦。中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」不利於油市多方動能，技術面上續以百元大壓為長線關鍵分水嶺。

 

財測優於預期，First Solar飆逾15%創波段高

S&P500 11大板塊跌8漲3，能源、材料2大板塊終場分別收漲1.97%、0.78%，表現較佳，公用事業、房地產2大板塊終場分別收跌1.65%、1.54%，表現最弱。成分股中，First Solar、Valero Energy終場分別收漲15.69%、5.74%，表現較佳，Lowe's、Lumen Technologies終場分別收跌5.56%、5.50%，表現最弱。值得留意的是，First Solar於前(2/28)日公布2022財年第四財季與2022財年全年度營運報告，季度淨銷售額錄得10億美元，高於上一季度4億美元，換算約季增66.66%，並高於市場預期的9.93億美元，而EPS淨損0.07美元，遠高於市場預期的淨損0.18美元。於2023財年展望部分，First Solar首席執行官Mark Widmar表示，淨銷售額預期區間落於34~36億美元，高於市場預期的32.4億美元，營業利益預期區間落於7.45~8.7億美元，高於市場預期的4.94億美元，EPS預期區間落於7.0~8.0美元，在上季度淨損幅度縮小且2023財年展望樂觀的帶動下，昨(1)日股價於月線取得支撐後發力突破5、10日短均與1/16前高，終場漲幅擴大至15.69%，續探波段新高。尖牙股跌多漲少，其中Meta跌幅0.87%，Amazon跌幅2.19%，Netflix跌幅2.69%，Apple跌幅1.42%，Alphabet漲幅0.33%。

 

消費者偏好旅遊，Lowe's財測保守失守半年線

道瓊成分股跌多漲少，其中Caterpillar、MMM終場分別收漲3.81%、2.29%，表現最佳，Home Depot、Apple終場分別收跌1.94%、1.42%，表現最弱。值得留意的是，市場對於財報表現除關注獲利，因普遍預期2023消費前景能見度有限，在相關消費型個股的財報動向也持續敏感，Lowe's於昨(1)日公布2022財年第四財季營運報告，季度營收錄得224.5億美元，低於市場預期的226.9億美元，淨利9.57億美元，年減26.43%，調整後EPS錄得2.28美元，高於市場預期的2.21美元，但由於2023財年Lowe's基於高通膨的背景持續，預期消費者可支配所得將持續受到排擠，就算有餘地，由於先前在疫情爆發期間居家工作時間大增，推升室內翻修需求，但於疫後復甦階段對比美化生活空間，消費者更偏好旅行與娛樂，令Lowe's對2023財年的總營收預期區間僅落於880~900億美元，區間上緣低於市場預期的904.8億美元，同店銷售額預期年增區間落於-2%~0%，EPS預期區間落於13.6~14美元，中值13.8美元僅略高於市場預期的13.79美元，昨(1)日股價終場收跌5.56%，失守半年線支撐。費半成分股漲多跌少，Power Integrations、Intel終場分別收漲1.84%、1.60%，表現較佳。NVIDIA、Micron終場分別收跌2.23%、0.83%，表現最弱。

 

航運、ABF接守，加權小漲0.23點延續月線整理

而昨(1)日美元指數震盪收跌0.58%，技術面雖失守5日線並回測10日線，但月線不破反彈格局尚存，仍不利新台幣多方短線取得表現空間，市場關注的台積電ADR昨(1)日終場收漲1.55%，順利向上收復5日線，相對利於加權多方固守月線，加上日、韓股市早盤雙雙開高，帶動加權在金、傳雙雙開高、電子開低試圖回攻平盤的背景下一度翻紅，只是隨日、韓股市回吐戰果，加權多方未能固守平盤，加上陸、港股雙雙開低，令加權在未能站穩早盤09:20多方試圖築底反攻的頸線15,575.66點後，電、金、傳三方皆一度向下急殺，導致加權回測月線支撐，雖然電子多方熄火時，仍有非金電接棒撐場多方，部分資金轉往修正整理後，有機會搭上高職利率行情的貨櫃航運，長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)全數收紅，基期較低的ABF同有買盤點火，南電(8046)、欣興(3037)分別收漲4.16%、1.90%，而記憶體在華邦電(2344)跳空大漲6.67%的背景下仍有續強表現，加權指數逐步收復盤中失土，並順利在午盤翻紅，終場收漲0.23點，以15598.72點作收，成交量2153.33億。3大類股指數僅非金電終場收漲0.49%。29大類股指數漲多跌少，航運、電子通路2大類股指數終場分別收漲2.30%、1.58%，表現最佳。玻璃陶瓷、電器電纜2大類股指數終場分別收跌1.35%、0.85%，表現最弱。OTCE櫃買指數中，千金股出現獲利了結賣壓，信驊(5274)開低收跌6.41%，回測5日線，力旺(3529)於創波段高後同遭獲利了結終場收平，部分資金轉往生技發揮，合一(4743)午盤一度急拉至5.75%，但逢月線壓力，終場漲幅收斂至3.64%，但仍順利帶動台康生技(6589)、藥華藥(6446)、中天(4128)於午盤出現買盤敲進，終場全數收紅，OTC櫃買指數震盪收漲0.22%，持續消化2/24前高壓力。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-25.40億元

外資：-38.01億元

投信：+30.16億元

 

八項財務指標全創歷史高，群電(6412)外資連5買

權值股部分，群電(6412)表示2022年從1H22的極度缺產能、缺料，急轉直下到2H22的全球經濟走弱、供應鏈庫存升高，但2022年還是繳出亮眼成績單，包括營收、毛利、營業利益、稅後盈餘、EPS、毛利率、營益率、淨利率在內，共八項財務指標均創下歷史新高。稅後純益達32.47億元、年增14.8％，EPS為8.22元，股東權益報酬率則來到27.3%，維持去年高檔。為因應市場不確定因素變多，群電(6412)表示，2H22起已經快速調整、嚴控庫存和資產負債表，對比1Q22的高峰，2022年底的庫存金額已經減少26億、回到2020年底水準，負債比率也從一年前的63%、大幅下降到54%，也為2008年成立以來負債比首度降到6成以下。1Q22群電(6412)營收高達105億，1Q23營收高機率年減，總經理曾國華表示，客戶認為已經不會再缺料，加上需求不明、不願意拉高庫存徒增風險，下單多以短單與急單為主，因此2Q23營收確定季增，但1Q22基期高，仍然很難預估是否年增。不過在伺服器電源比較基期低與智慧建築2H23營收入帳挹注下，仍看好2H23營收成長性優於1H23，2023年營收目標仍為年增。此外，董事會決議每股配發現金股利5.9元，配發率達72%，以昨(1)日收盤價80元計算，殖利率達7.38%，這是群電(6412)連續第10年配發率維持在7成以上，配股亦創歷年新高。今(2)日股價向上跳空開高，終場震盪收漲2.5%，以收盤價82元作為計算基礎，殖利率仍有7.19%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

2022淨利年增1.37倍，神準(3558)外資連2買強攻漲停

族群部份持續快速輪動，資金再度重返消費復甦相關，飯店、餐飲都有買盤進場點火，夏都(2722)、新天地((8940)、寒舍(2739)全數強攻漲停，亞都(5703)、力麗店(5364)分別大漲7.27%、4.64%，遠雄來(2712)、瓦城(2729)、六福(2705)皆漲逾3%，雖然王品(2727)早盤一度大漲6.58%，並帶動晶華(2707)漲幅擴大至7.8%，但由於王品(2727)逢300元整數關卡未能趁勢攻破，前段已持續反應復甦利多，浮現部分獲利了結賣壓，導致股價終場漲幅收斂至1.6%，令跟漲的晶華(2707)同遭獲利了結，終場漲幅收斂至1.43%。網通獲利王神準(3558)由於2021缺料遞延訂單為2022營收基期鋪底，加上2022疫情影響，居家工作帶動智能網路及運算網路x86系統產品出貨暢旺，推升2022全年度營收達163.22億，年增77.81%，並且營收規模放大的背景下，雖然毛利率僅錄得18.46%，年減0.27個百分點，但歸屬於母公司淨利高達10.65億，對比2021年度的4.49億，年增1.37倍，全年EPS則高達21.7元，賺逾兩股本，雖然1月份營收僅13.67億，呈年增46%，稅後盈餘0.58億，呈年減33%，換算EPS為1.2元，但因網通業至少還有2年的正向發展空間，神準(3558)也持續維持擴產動作，在擴產效益逐步發酵下仍利於神準(3558)維持穩健成長步調，今(2)日股價開高站穩5日線後或多方點火，午盤強攻漲停，終場緊鎖近3,000張漲停板。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，台股基本面上，國發會昨(1)日公布景氣報告指出，由於出口、生產持續走弱，1月景氣綜合判斷分數降至11分，創近14年新低，亮出連續第三個月「藍燈」，反映國內經濟持續低迷，全球經濟下行風險仍高。但同樣於昨(1)日中央銀行總裁楊金龍赴立法院財政委員會答詢時表示，目前各大機構預測，2023年經濟成長率仍可「保二」，除非全球經濟成長不如預期、下行速度太快，台灣經濟成長率才可能失守2%。看法兩兩互抵，加上題材仍處百花齊放的良性輪動，波羅的海運價指數BDI已連漲9天，更於昨(1)日一舉攻上1,099點，漲幅達11%，累計漲幅高達107.36%，同樣利於維持電傳輪漲格局。今(2)日加權指數終場收漲0.23點，以15,598.72點作收，仍維持「加權站穩年線後向上劍指萬七」的看法，也因此本段年線不宜再度失守，而台積電ADR反彈縱然有利電子多方，但技術面搶回月線前仍將持續帶來觀望，且台股限空令解除，仍應留意3月份Fed利率會議前，仍不宜排除出現回測年線的風險，操作仍可擇優布局不用過度看空，只是前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險。

 

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