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【美股動態】PMI分化加深，美股聚焦利率與週期全球PMI分化牽動利率與資金流向最新一輪S&P Global與各地PMI顯示景氣動能分化，市場對降息時點與企業獲利循環的定價再度調整，美股資金在科技成長與景氣循環類股之間快速輪動。投資人權衡服務業韌性與製造業雜音，殖利率與美元走勢成為盤面主導變數

ISM製造業PMI優於預期市場信心提升美國供應管理協會(ISM)最新公布的製造業採購經理人指數(PMI)在二月表現優於市場預期，達到52.4，較一月的52.6略微下降，但仍高於市場預期的51.8。這一數據顯示製造業已連續兩個月擴張，為近40個月來第三次出現此種情況。ISM報告中的價格指數上升至70.

身為日本最大鋼鐵製造商，日本鋼鐵(NISTF)週二正式對外宣布，計畫透過發行海外可轉換公司債（Convertible Bonds）籌集5500億日圓（約合35億美元）。根據公司向日本財務省提交的申報文件顯示，這筆資金的主要用途，是為了償還先前用於收購 United States Steel(X) 所

焦炭生產商 SunCoke Energy(SXC) 近期公布了2025年第四季暨全年財報，儘管受到一次性資產減損與合約糾紛影響，導致該季度出現虧損，但管理層對於2026年的營運展望抱持樂觀態度。公司預期在整合 Phoenix Global 業務及多項關鍵合約延續的帶動下，2026年調整後EBITDA

川普政府打破自由市場慣例，Intel與美國鋼鐵淪為政府干預指標！川普政府近期對美國企業的持股規模已達到空前水準，這在非經濟危機或戰爭時期實屬罕見。目前政府已持有或達成協議將持有至少10家公司的股份，其中多數為上市公司。這類投資主要集中在小型關鍵礦物公司，例如 USA Rare Earth 和 MP

【美股動態】關稅升溫重塑通膨與行情全球關稅升溫正成為美股新的主導變數，市場核心結論是通膨壓力再起、聯準會降息時點可能延後，循環與內需型類股走勢分化加劇。投資人聚焦政策落地時程與豁免名單，評估輸入性通膨對成本與庫存的傳導速度。短期內，對進口依賴度高的消費與工業鏈承受估值與獲利雙重考驗，具定價權與本土供

【美股動態】Tariff升溫，供應鏈與通膨預期再定價關稅風險回歸推動市場重估，資金轉向內需與定價權標的。近月關於Tariff的政策與討論升溫，從中國供應鏈外移的再加速，到白銀可能被納入安全調查的風險，市場重新為通膨、利率與企業毛利折價。美股資金在成長股與周期股之間拉鋸，但整體偏好內需導向、現金流穩定

【美股動態】Tariff升溫牽動通膨與資金流
關稅再度成為美股主旋律，通膨與估值同時受壓
市場再度聚焦Tariff，最新政策與訊息讓供應鏈與通膨預期同時被重定價。交易盤面上，景氣循環與高Beta類股波動明顯放大，資金傾向回流防禦與內需受惠族群。投資人核心關注點集中在三項路徑：科技出口限制

美國關稅政策對市場影響深遠美國近期的關稅政策再次成為市場焦點，特別是對鋼鐵和木材等敏感產品的高額關稅措施，引發了全球市場的廣泛關注。美國總統特朗普宣布對進口鋼鐵徵收50%的關稅，並將進口軟木木材的關稅提高至45%。這一舉措不僅影響了加拿大等主要出口國，也對美國國內的相關產業和消費者產生了連鎖反應。投

【美股動態】Tariff歐盟促美降稅，通膨與輪動升溫關稅成為美股短線風向，成長與價值分歧加劇歐盟推動美方落實七月協議、降低鋼鐵等關稅的訊號，使Tariff再次主導市場節奏。投資人首要關注的是通膨路徑與利率預期是否被改寫，以及產業獲利動能的再分配。若降稅落地，消費與部分工業成本可望趨緩；反之若關稅升高