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大盤解析
那指突破27,000，科技股全面領漲
美股今日主線是大型科技股重燃買氣，推動那斯達克指數收在27,477點，上漲1.05%，一舉突破27,000點整數關卡。標普500指數收在7,773點，上漲0.66%；道瓊工業指數收在51,267點，上漲0.18%；羅素2000小型股指數上漲

MU被喊Buy、估值只有6倍，AI記憶體這次玩真的？Micron（美光，全球前三大DRAM記憶體廠）剛被分析師從中立升等為買進，目標理由只有三個字：AI需求強。分析師強調，現在的估值只有6倍本益比，在半導體族群裡幾乎是地板價。問題是：便宜是事實，但記憶體週期的坑，台灣投資人不是沒跳過。6倍本益比不是

台積電ADR單日漲近3%，馬斯克TeraFab是誘餌還是壓力？台積電ADR（美國存託憑證，代表台股台積電在美掛牌交易的等值憑證）盤後報486.3美元，單日漲幅2.96%。背後推力是美國就業數據降溫，讓市場暫時放下升息疑慮，半導體族群全面重啟漲勢。但同一天傳出的TeraFab合作消息，才是台積電接下來

輝達上漲2.12%，估值17倍憑什麼說不是泡沫？輝達今天收盤上漲2.12%，盤後報239.59美元。推動這波漲勢的，是一份來自DBS銀行首席投資官的估值辯護——他說輝達本益比才17倍，跟當年網路泡沫的思科100倍根本不是同一回事。問題是：17倍算不算貴，取決於你相信那70%的獲利成長能不能兌現。輝達

美光（Micron，美股代碼MU）今天盤後被Seeking Alpha分析師Julian Lin從中立升評至買進。他給的理由是：AI代理（Agentic AI）帶動的記憶體需求比市場預期強，而且美光現在的本益比只有6倍，換句話說，股價已經跌到比獲利成長慢很多的位置。核心問題是：現在升評，是真的便宜，

Intel單日跌2.6%，目標價卻調漲67%？市場在等一個答案法國巴黎銀行（BNP Paribas，全球前十大投資銀行）剛把英特爾目標價從75美元上調至125美元，漲幅67%，但維持「中立」評級不變。這代表分析師看到機會，卻還不敢叫人進場。核心問題只有一個：Intel 14A製程能不能交出真正的客戶

AMD押注82億美元、蘇姿丰親訪台灣供應鏈閉門會，她在確認什麼？AMD執行長蘇姿丰今日低調訪台，與台積電、廣達、緯創等供應商舉行閉門會議。這距離她5月訪台承諾投入逾100億美元還不到五個月，時間點卡在82億美元收購World Labs剛宣布之後。她這次來台要確認的，是這條供應鏈能不能跟上AMD的擴張

本週開局焦點集中在今日上午公布的ISM非製造業指數，這是衡量美國服務業景氣的關鍵先行指標，前值55.4、市場預期55.7，若數據超預期可能推升殖利率、強化美元，對科技股估值形成壓力。與此同時，S&P全球綜合PMI終值也將在盤前率先出爐，兩份數據合計將左右今日開盤方向。台灣投資人須特別留意：服務業數據

美光營收暴增379%，AI記憶體這張牌還能打多久？美光（Micron，美國最大DRAM記憶體製造商）剛公布第四季財報，每股盈餘33.42美元、營收達542.3億美元，兩項數據都超出華爾街預期。營收年增379%，每股盈餘年增1,003%，這不是小幅超標，是把分析師的估值模型整個打臉。核心問題只有一個：

德州建廠傳聞加持，台積電漲近3%，15日法說才是真正關鍵台積電ADR（美國存託憑證）盤後報473.06美元，單日上漲2.96%。消息面來自川普接受《時代》雜誌專訪時提到台積電將投資美國5000億美元，並有市場傳言台積電將在德州達拉斯啟動美國第2園區，規劃新建6座先進晶圓廠。15日法人說明會才是答案揭