COST

【美股動態】Tariff關稅再起，美股情緒承壓
關稅不確定升溫，美股開局轉弱
市場對關稅風險的重新定價正壓抑美股風險偏好，九月首個交易周期貨走低，投資人轉向觀望。歐洲央行理事Schnabel最新談話點名關稅具淨通膨性，美國方面則出現最高法院是否維持總統在IEEPA下關稅權限的不確定，雙重

好市多(COST)的會員模式可謂是其成功的關鍵因素之一。與一般零售商不同的是，消費者必須成為會員才能在好市多的倉儲店購物。這種模式不僅為公司創造了穩定且高利潤的收入來源，還幫助好市多維持商品價格的競爭力。會員制度分為Gold Star（標準）、商業和高級三個等級，年費從65美元到130美元不等，這也

好市多(COST)即將於2025年9月25日公布其第四季度財報，投資人翹首以待。根據華爾街預測，該公司第四季度的每股收益將達到5.82美元，較前一年同期的5.29美元增長9.10%。這一預期增長顯示出好市多在零售市場中的穩健表現，尤其是在過去四個季度中有三次超出分析師的預期。近期股價目標與分析師評級

會員權益差異加大，高階會員價值被再強化Costco(好市多)(COST)將自美國勞工節起全面嚴格執行平日早場購物規則，9點至10點時段僅開放高階會員進場，結束自六月以來的寬鬆期。此舉等同再度凸顯高階會員的專屬權益，有望提高升級誘因並優化尖峰時段動線，對營運效率與會員費收益層面屬正向；短線對營收貢獻有

好市多執行會員專屬購物時段新規引發市場關注好市多推動會員專屬購物時段，提升會員價值。好市多(Costco)(COST)近期宣布將從勞動節開始，全面執行新的購物時段規範。這項變革自六月起試行，現已決定正式實施。新規定為執行會員提供平日早上9點至10點的專屬購物時間，其他顧客則需等到10點後才能進入。此

好市多(COST)即將於2025年9月25日公布第四季財報，Jefferies在8月26日重申對好市多的買進評級。根據華爾街預測，好市多的每股盈餘將達到5.82美元，較前一年同期的5.29美元成長9.10%。過去四個季度中，好市多有三次超越分析師預期。第三季表現優異，超越市場預期在2025財年第三季

【美股動態】Tariff再起，通膨與供應鏈風險升溫關稅再起正在重塑美股風險定價美股當前最核心的變數是Tariff升溫，它正同時牽動企業毛利、通膨路徑與資金風險偏好。市場初步反應顯示，投資人雖未出現恐慌性拋售，但對下半年企業財測與明年利率路徑的折現假設已開始調整。短期看，部分消費者支出仍具韌性與品牌端

Costco的會員模式持續推動業績增長，儘管股價偏高，但投資者仍應考慮進場。隨著Costco即將於9月25日公佈最新財報，市場對其未來表現充滿期待。這家零售巨頭以競爭力價格吸引顧客，而背後強大的會員制度則是其成功的關鍵。根據最近資料，Costco的付費會員人數年增7%，達到近8000萬，這一增長也促

傑富瑞在Q4財報發布前重申對好市多的買入評級，預測每股獲利將增長至5.82美元。隨著好市多（Costco）即將於2025年9月25日公佈第四季財報，傑富瑞（Jefferies）於8月26日再次給予該公司「買入」評級。根據華爾街的預測，好市多本季度每股盈餘預計將達到5.82美元，比去年同期的5.29美

美國超市領導品牌積極因應經濟環境，展開AI科技創新、組織精簡與新一波擴張，吸引投資人聚焦並重塑消費者購物體驗。在美國零售業版圖中，Walmart Inc.（WMT）、Costco Wholesale Corporation（COST）與 The Kroger Co.（KR）三大超市龍頭近期皆展開具劃