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去年12月底我交車Model Y之後，在我的YT頻道或者文章論述了非常多電動車的使用甚至是投資，也很多朋友給我指教說油車加油還是比較方便等等。我想說的是我最近又入庫了一台車，那就是現代的Custin，這是三陽（2206）旗下南陽實業所代理的正七人座MPV。但坦白說我開完之後，雖然是好車一步，不過要是有電動車版本的MPV我還是會選擇電動車，除非預算不夠（笑）。電動車的唯一缺點就是補能源的時間較久，但可以利用停車時間順便充的話其實比油車還方便，除此之外幾乎都贏，幾乎免保養與維修，現在還有牌照燃料稅的免稅呢。

不過說到電動車，韓國的電動車真的強，我YT頻道製作人老編買了一台起亞汽車的EV6，但他本來是想買Ioniq 5，這也是三陽旗下南陽實業所代理的，目前缺車可說是缺到爆。像今年現代汽車的跑車風Ioniq 5，也是300台在31分鐘秒殺，所以看到這裡其實會發現三陽目前根本油跟電車雙吃啊！

如果我們用本益比角度來看，攤開台灣有掛牌的五大車廠，如汎德永業(2247)、和泰車(2207)、裕隆(2201)以及中華(2204)等，基本上三陽本益比是最低的。後三者主要是去年有受到防疫險干擾，慘到地雷，所以本益比是橫線（意思是虧錢）。那把經銷保時捷跟BMW的汎德永業跟三陽相比，14.1倍對上9.9倍，怎麼看也會想多研究三陽的內涵一點對吧？

表一、三陽本益比為汽車類股中最低，資料來源：阿格力價值成長股APP

 

而且比起汎德永業去年的EPS成長性，三陽爆發力非常可怕，不僅第四季EPS年增率39.58％超過汎德永業的20.05％，一整年的年增率70.87％更是遠勝，這就是三陽去年機車市佔率衝到第一以及現代汽車很多車款熱賣（Tucson L等）的結果。

表二、三陽前兩月營收表現良好，資料來源：阿格力價值成長股APP

 

畢竟防疫險是去年的事，所以要確認一家公司狀態，前兩個月營收就是很重要的關鍵。從這點來看，三陽跟和泰是唯一年月營收雙增的，這其實不意外，畢竟和泰的Lexus跟Toyota在台灣真的是強到爆，而三陽靠的是低基期，以前韓國車現代賣不好，現在賣好了，屬於轉機型。

表三、三陽前兩月營收表現良好，資料來源：阿格力價值成長股APP

 

今年前兩月，三陽的機器市占已經衝到39.6％，穩軍台灣機車龍頭寶座，不管是DRG還是新迪爵都抓住年輕人宇通勤族不同市場，非常強的車種定位。汽車掛牌1,711台也年增超過70％，畢竟今年又有我買的那台Custin貢獻銷售，據網友討論還有2,000多台待交車呢！所以三陽營收這幾年的持續性，今年看來還會繼續，畢竟汽車或機車的產品週期比較長，不像手機或電視不到一年就有更強的出來，所以營收的長尾性是可以想見的。

圖一、三陽營收持續創歷史新高，資料來源：阿格力價值成長股APP

 

最後看一下本益比河流圖的複習，以三陽舉例，過去兩年的本益比落在8-12倍之間，而現在本益比是9.9倍，所以喜歡基本面價值的投資者，就可以用類似方式來了解一家公司是否過熱。總結來說，三陽汽車跟機車今年雙豐收，未來只要現代汽車電動車產能開得出來，那台灣最雨露均霑的就是誰？你們今天又長了產業知識了！

圖二、三陽本益比河流圖並無過熱，資料來源：阿格力價值成長股APP。