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【美股動態】Tariff升溫牽動通膨預期，類股分化
Tariff升溫重塑資金流與風險偏好
美股投資主線再度回到關稅與供應鏈重整。最新外電指出，泰國7月出口在關稅生效前出現前拉貨而優於預期，瑞士則因遭美方課以高關稅而急推談判換取減免。市場結論很清楚：短期訂單與庫存將出現時間分配的「高前、低

結論先行，巴菲特持股與高股息奠定防守優勢Chevron(雪佛龍)(CVX)受波克夏長期加碼與穩定現金回饋支撐，長線投資敘事完整。波克夏近7%的持股與約4.5%的現金殖利率，搭配持續回購，為股東報酬提供雙引擎。惟估值已高於五年均值，進場節奏宜保守分批。盤面上，雪佛龍收在155.52美元，漲1.71%，

【美股動態】IPO風向轉變，美股與香港此消彼長美股IPO窗口續開但更挑剔，香港承接中資大型案美股新股市場保持開放但偏向質化篩選，具可預期現金流與產業景氣相對確定的案源更受青睞；與此同時，香港吸納多宗中資大型IPO，對全球募資版圖產生明顯位移。近期水務資產營運商水橋基礎設施(WBI)遞件赴美，成為能源

大盤解析美國勞工部公布初領失業金人數升至 23.5 萬人，高於前值 22.4 萬人，然標普全球製造業 PMI 自 49.8 回升至 53.3，服務業 PMI 達 55.4，均優於市場預期，帶動市場信心回暖，指數跌幅一度收斂。但報告同時指出，關稅推升價格指數至 2022 年以來高點，且克里夫蘭聯準銀行

全球12,000座老化離岸油氣平台未來十年將面臨除役潮，創新再利用模式從碳捕集、綠氫製造到海洋養殖及太空發射平台顛覆能源與海洋經濟格局。全球12,000座離岸油氣平台即將進入除役高峰，成為新世代能源、海洋與太空產業創新發展的巨大契機。根據國際能源署數據，僅北海與墨西哥灣、亞太地區就有超過5,500座

隨著海上油氣平台老化退役，歐美與亞太地區推動碳捕集、綠氫製造、離岸風電、海洋養殖和人工生態系，掀起能源產業與清潔科技跨界創新。全球逾12,000座海上油氣平台正邁向退役潮，其中北海、墨西哥灣及亞太地區未來十年將集體面臨撤除命運。高昂的解體成本及環保壓力，驅使各國探索多元再利用策略，不僅扭轉傳統能源模

【美股動態】Fed紀要偏鷹、降息押注退潮會議紀要偏鷹，九月降息機率回落最新FOMC會議紀要顯示決策者對通膨回到2％目標的信心仍不足，傾向維持政策利率在高檔更久，市場對九月降息的押注明顯降溫。利率期貨顯示九月降息機率降至八成以下，美債殖利率小幅走升，美元偏強，股市早盤先震後穩。紀要文字強調若通膨放緩未

全球逾12,000座老舊油氣平台正加速退役與改造，將原能源巨擘基礎轉型為碳捕捉、氫能生產、人工魚礁、太空發射場等新型基礎，形成產業、環境、科技全新生態圈。全球海域中原本專門開採油氣的1萬2千座離岸平台，有超過五分之一在未來十年面臨退役潮。據國際能源總署（IEA）估算，單在北海和墨西哥灣，亞洲太平洋地

逾萬座海上油氣平台待退場，創新再利用成為低碳產業新亮點，能源巨頭與政府聯合加速中。全球正面臨近12,000座海上油氣平台逐步退役的浪潮，包括北海、墨西哥灣和亞太地區未來十年計劃除役逾5,000座。昔日重工資本，如今卻成為能源轉型和產業創新的新起點。各國及能源巨頭，像ExxonMobil(EXOM)、

全球逾12000座老舊海上油氣平台正迎來多元再生用途——碳捕集與儲存(CCS)、氫能生產、離岸風電、漁業養殖及太空商機，有望成為新興低碳基礎建設樞紐。全球近年正面臨大規模海上油氣平台退役潮，根據國際能源署(IEA)統計，全球約有超過12,000座離岸設施即將進入除役流程。單在北海、墨西哥灣及亞太地區