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【美股動態】PMI牽動降息押注、製造循環成關鍵製造景氣溫和回穩帶動降息預期升溫，美股焦點回到製造端動能與政策節奏。8月ISM製造業指數傳遞景氣依舊偏弱但呈現企穩跡象，市場解讀為經濟放緩不致失速，有助通膨延續降溫並增加聯準會啟動寬鬆的空間。美債殖利率盤中回落、成長股評價獲得支撐，景氣循環股則在新訂單與

加州能源委員會決議延後煞油業獲利限令至2030年，牽動美國主要汽油價格走勢與汽車產業結構。加州能源委員會日前表決通過，將原定於2023年實施的煞油業利潤上限方案延後至2030年，此舉暫緩了州長Gavin Newsom上任以來最具代表性的政策之一，該政策旨在抑制石油公司超額獲利並緩解汽油價格飆升。此一

【美股動態】Spending七月加速，消費韌性牽動降息消費動能回升，市場聚焦降息節奏7月美國個人支出月增率加速至0.5%，符合市場預期並高於6月的0.3%，同時個人所得成長與PCE通膨走勢亦大致如預期。數據顯示美國家庭消費動能仍穩健，軟著陸敘事獲得支撐，但也意味降息節奏可能更趨審慎，資金在成長與防禦

埃克森美孚指出，由於高能源成本及煤炭需求復甦，全球淨零排放目標可能會推遲至2050年之後。埃克森美孚（Exxon Mobil）在其最新的《全球展望報告》中發表了令人擔憂的預測，表示全球能源部門的淨零排放目標將可能因為高昂的能源價格及煤炭需求的回升而延後。隨著經濟活動逐漸恢復，對煤炭的需求正在攀升，使

埃克森美孚計畫於2028年前重構其德州貝城煉油廠，專注提高柴油與高品質基礎油的生產，以滿足市場需求。埃克森美孚（Exxon Mobil）在週二宣佈已做出最終投資決策，將對位於德州貝城的煉油廠進行重大重構。此舉旨在增加柴油和基礎油等高需求產品的產量，並預計於2028年啟用。該項目將使公司能夠提供高品質

【美股動態】Tariff升溫牽動通膨預期，類股分化
Tariff升溫重塑資金流與風險偏好
美股投資主線再度回到關稅與供應鏈重整。最新外電指出，泰國7月出口在關稅生效前出現前拉貨而優於預期，瑞士則因遭美方課以高關稅而急推談判換取減免。市場結論很清楚：短期訂單與庫存將出現時間分配的「高前、低

結論先行，巴菲特持股與高股息奠定防守優勢Chevron(雪佛龍)(CVX)受波克夏長期加碼與穩定現金回饋支撐，長線投資敘事完整。波克夏近7%的持股與約4.5%的現金殖利率，搭配持續回購，為股東報酬提供雙引擎。惟估值已高於五年均值，進場節奏宜保守分批。盤面上，雪佛龍收在155.52美元，漲1.71%，

【美股動態】IPO風向轉變，美股與香港此消彼長美股IPO窗口續開但更挑剔，香港承接中資大型案美股新股市場保持開放但偏向質化篩選，具可預期現金流與產業景氣相對確定的案源更受青睞；與此同時，香港吸納多宗中資大型IPO，對全球募資版圖產生明顯位移。近期水務資產營運商水橋基礎設施(WBI)遞件赴美，成為能源

大盤解析美國勞工部公布初領失業金人數升至 23.5 萬人，高於前值 22.4 萬人，然標普全球製造業 PMI 自 49.8 回升至 53.3，服務業 PMI 達 55.4，均優於市場預期，帶動市場信心回暖，指數跌幅一度收斂。但報告同時指出，關稅推升價格指數至 2022 年以來高點，且克里夫蘭聯準銀行

全球12,000座老化離岸油氣平台未來十年將面臨除役潮，創新再利用模式從碳捕集、綠氫製造到海洋養殖及太空發射平台顛覆能源與海洋經濟格局。全球12,000座離岸油氣平台即將進入除役高峰，成為新世代能源、海洋與太空產業創新發展的巨大契機。根據國際能源署數據，僅北海與墨西哥灣、亞太地區就有超過5,500座