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放大鏡短評

近期特斯拉(TSLA)股價明顯由市場情緒主導，特別是馬斯克與川普政府的高度連結，引發外界對品牌形象與核心客群流失的擔憂。這些政治爭議削弱了部分原本支持特斯拉的投資人與消費者信心，使股價即使未有明顯基本面惡化，仍出現大幅下修。這種情緒面的放大效應，使市場對短期任何負面訊號反應更為敏感。

因此，第一季交車數據將成為觀察基本面是否穩定的關鍵指標。市場預期已從 41 萬輛下調至 36 萬輛左右，只要實際數據能符合或略優於此一門檻，就可能舒緩部分疑慮，為股價提供短期支撐。反之，若交車數持續惡化，將加深市場對需求端與品牌力的負面解讀，使情緒壓力持續延燒，股價上行恐持續承壓。

新聞資訊

為什麼特斯拉股價持續下跌？

在進入本週交易前，特斯拉股價於2月和3月已累計下跌達36%，創下史上第二差的兩個月表現。儘管大盤上漲，特斯拉股價在週一仍下跌1.7%。投資人情緒低迷的原因之一是華爾街對特斯拉目標價的下修。例如，Stifel 分析師 Stephen Gengaro 將目標價從 474 美元調降至 455 美元，儘管仍維持「買進」評級。他指出，民主黨對特斯拉的好感度大幅下降，可能對銷售造成短期壓力。

馬斯克涉入政治為何引發投資人擔憂？

馬斯克近期與川普關係密切，並出任新成立的「政府效率部」（DOGE），讓他在民主黨支持者中的形象惡化。他還在威斯康辛州出席政治活動，甚至送出百萬美元支票，引發法律爭議。這樣的政治行動讓人質疑他是否正在疏遠特斯拉的核心客群——也就是偏向環保、政治立場偏左的消費者。這也導致部分特斯拉門市出現抗議與破壞行為。

本週的交車數據會如何影響特斯拉股價？

特斯拉預計在週三公布2025年第一季交車數據，華爾街預估為41萬輛，但實際上較準確的市場共識應接近37.8萬輛。不過，多數分析師預期實際交車數會落在36萬輛左右，主因包括馬斯克的政治立場引發市場憂慮，以及 Model Y 改款所造成的生產銜接空窗期。只要交車量高於36萬輛，即便低於原本共識，也可能讓股價止跌回升。

特斯拉基本面是否仍值得投資？

即使近兩個月股價重挫，特斯拉基本面仍有亮點。2023年特斯拉交車量達180萬輛，較2022年成長38%。然而，2024年成長停滯，維持在180萬輛水準。若2025年能再度恢復成長，將有助於安撫市場對馬斯克分心於政治與其他事務的疑慮。投資人關注的不僅是銷售數據本身，更是特斯拉是否仍能保持其品牌與創新領導地位。

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陳彥銓Alex

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