ESG美股近年持續表現不佳，主因並非僅政策環境，更與高成長AI產業能量交互影響，投資人面臨新選股抉擇。

近年ESG（環境、社會、治理）投資在美國市場表現持續疲弱，引發投資人重新思考資金配置策略。據知名財經媒體Kiplinger最新追蹤，Kiplinger ESG 20列表的平均年報酬僅4.3%，遠低於同期S&P 500的15.9%漲幅。資料顯示，只有六檔股票超越大盤指數，甚至入選ESG基金中僅有一檔能跑贏大盤，突顯投資績效困境。部分分析認為，ESG標的近兩年在高利率、供應鏈干擾等環境下普遍疲軟，而不僅源於美國政局或社群風向改變。儘管美國ESG投資氣氛冷卻，歐洲投資人卻逆勢加碼，今年第二季淨流入ESG基金高達86億美元，有效支撐全球相關資金活水。

究竟ESG投資為何難以回報高成長？一大挑戰在於部分賺錢機會因ESG條件被排除，投資人也往往為了追求社會責任與企業治理品質，犧牲了獲利表現。但近年AI（人工智慧）產業爆發，意外衝擊了ESG選股標準。例如，Kiplinger ESG 20榜單中竟有多檔AI股入列，包括微軟（Microsoft, NASDAQ:MSFT）和輝達（Nvidia, NASDAQ:NVDA）。微軟因承諾2030年達成碳負、水資源正向目標而入榜，Nvidia則憑藉董事會獨立性和薪酬制度被納入。不過ESG標準在選股上日趨模糊，例如AI巨擘雖然在管理和治理面有優勢，卻因龐大的運算能耗引發爭議，部分學者質疑其是否真正符合環境永續初衷。

政局變化也是影響ESG表現的重要外部因子。川普（Donald Trump）重返白宮後，美國ESG投資人面臨更大壓力，Kiplinger自2024年11月5日至2025年8月底期間追蹤報酬率僅3.7%，大幅落後S&P 500的14.3%。部分長期機構投資人認為目前屬短期恐慌，許多標的出現折價，反而可能成為撿便宜的契機。但美國外部風險與企業是否能維持原本ESG承諾仍充滿不確定性。

另一方面，部分AI龍頭企業正以自身治理實力及永續發展計畫嘗試打破ESG投資弱勢，如微軟積極推動低碳、綠能供應鏈。Nvidia則靠董事獨立性與透明薪酬激勵，維持市場正面形象。這一波AI能量推升下，相關企業開始尋求在ESG投資者眼中取得一席之地，有些資金因而轉向拜投科技創新與治理優勢兼備的未來型企業。

綜上所述，美國ESG投資面臨雙重挑戰：外部政策環境與產業實質回報。截至目前，AI科技龍頭憑藉創新力和企業文化正試圖突破ESG投資框架。隨著ESG標準與產業定義持續演變，投資人日益重視企業治理與獲利並重的選股邏輯，未來在永續與回報的平衡間將出現更多多元選擇，值得持續關注其資本流向與新一輪投資趨勢。

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