研究報告

圖/Shutterstock美國加碼課稅升級博弈，市場震盪反映政策風險美中貿易緊張在上週再度升溫。美國總統川普於上週五 10 月 11 日在 Truth Social 發文宣布，將自 11 月 1 日起對中國進口商品課徵最高達 100% 的關稅，並同步加強對人工智慧與雲端相關軟體出口中國的限制。根據

ASML(ASML)即將在 10/15（週三）公布 2025 年第三季財報。這不僅是一次檢視基本面的時點，更是一場市場信心的壓力測試。這次財報的重點將集中在三個問題上：訂單是否延續 Q2 反彈？高數值孔徑（High-NA）EUV 進展是否如期？中國出貨與出口限制是否升級？📌 在這篇文章中，你將看到

圖/Shutterstock2025 年 10 月 11 日凌晨，加密貨幣市場再度迎來黑天鵝。隨著美國總統川普宣布對中國商品加徵 100% 關稅，市場避險情緒急速升溫，資金大規模撤出風險資產。僅短短六小時內，全球加密貨幣市場的合約清算金額高達 192 億美元，創下史上最大單日爆倉紀錄，超越 2022

圖/Shutterstock上週美股遭遇今年以來最劇烈一日跌勢之一，川普政府突襲宣布「加徵100%中國商品關稅」，加劇原本已因政府關門而陷入不確定的市場情緒。四大指數全面收黑，特別是標普500與納斯達克皆創4月以來單日最大跌幅；小型股更是領跌。金價則逆勢上揚，連八週收高，凸顯避險情緒升溫。進入本週，

大盤解析今天美股三大指數全面走弱，道瓊下跌1.90%，S&P 500跌2.71%，那斯達克跌3.56%，費城半導體指數更重挫6.32%。盤面情緒從觀望快速轉向避險，賣壓集中在大型科技與半導體族群，盤中多次嘗試反彈但無力，尾盤賣壓再度加重，顯示市場對突發政策風險反應強烈。成交動能偏向賣方，整體

圖/Shutterstock關稅升級疑慮引發拋售 四大指數全面走低。
美股盤中因美中關稅緊張再起出現明顯賣壓，四大指數同步翻黑且跌幅擴大。道瓊工業指數暫報45811.64，跌1.18%；標準普爾500指數暫報6621.8，跌1.68%；那斯達克綜合指數暫報22497.58，跌2.29%；費城半

【美股盤前】稀土出口收緊牽動科技供應鏈，美股在歷史高檔前喘息(2025.10.10)稀土緊箍成盤前主線，科技與國防供應鏈風險溢價升溫台灣時間周五盤前，市場焦點集中在中國進一步收緊稀土及相關技術出口管理，科技硬體、電動車與國防供應鏈的政策風險溢價提高。中國供應全球約七成稀土，此番規範要求企業輸出含中國

圖/Shutterstock市場在歷史高點後回檔風險偏好降溫美股在標普與那指創高後出現拉回，四大指數盤中全面走低，費半領跌。10年期美債殖利率續升、美元走強，金價自高檔回落、油價與比特幣同步走弱，顯示資金在AI與降息期待之間轉向觀望。盤面上，航空、部分AI權重與稀土概念相對抗跌，但整體成交動能偏分歧

【美股盤前】，AI熱潮推動指數創高與降息預期相互支撐但估值疑慮升溫(2025.10.09)AI動能續領整體買氣，市場在寬鬆預期與估值風險間拉鋸台灣時間週四早盤的情緒延續科技權值強勢，標普500與那斯達克在前一交易日同創盤中與收盤歷史高點後，關鍵變數仍集中在AI驅動的資金動能與對聯準會降息循環的期待。

圖/Shutterstock醫療支出攀高，效率與整合成為醫療保健產業新核心美國醫療保健支出在 2023 年達到約 4.9 兆美元，年增率 7.5%，占國內生產總值（GDP）的 17.6% 左右，是世界上醫療支出規模最大的國家。根據美國聯邦醫療保險和補助服務中心(CMS)的長期展望，從 2024 年到