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【美股動態】IPO供給回歸，資金風險偏好再升溫
IPO回溫成為美股焦點，利率走向將決定定價範圍。近月新股管道加速開啟，投資人風險偏好改善，承銷折價縮窄，但聯準會降息步伐與殖利率彈性仍是最大變數。市場普遍預期，只要波動率維持低檔、長天期殖利率不再急升，IPO窗口可望延續至年底，惟高估值題材的承受

【美股動態】Tariff關稅升溫，美股類股分化
關稅預期升溫美股震盪加劇
市場焦點轉向關稅路徑與其對通膨與獲利的連鎖影響，投資人重新定價成長股與景氣循環股。關稅升溫推高進口成本，壓抑企業毛利，同步拉抬通膨預期，使降息時程更具不確定性。資金在大型科技與防禦型消費之間來回拉鋸，產業鏈移轉與成

根據最新資料顯示，美國房貸需求因重融資活動減少而下降，但購屋申請仍保持穩定，顯示市場活躍度不減。最近的報告指出，美國房貸需求出現明顯下滑，根據抵押貸款銀行協會(MBA)的資料，綜合指數下降了1.4%，與前一週的10.9%相比，反映出市場動態的變化。儘管如此，購房指數僅微幅增長0.1%，但已達到四週以

圖/Shutterstock*財報季度表達方式為： FY26Q1為2025年2月到2025 年4 月，FY26Q2 為 2025 年5月到2025 年7 月，以此類推。*全篇財報按非美國通用會計準則 (Non-GAAP) 計算，由於 Non-GAAP 剔除了一次性、非常規等項目，更能反映企業的真實經

美國股市期貨週三下跌，投資者關注即將公佈的零售業績及聯準會最新會議紀要，市場情緒謹慎。隨著美國股市進入重要的零售財報季，投資者在等待更多企業業績的同時，也密切關注聯邦儲備系統（Fed）即將發布的會議紀要。週三，標準普爾500指數期貨下滑0.1%，納斯達克100指數期貨和道瓊斯指數期貨均下降0.2%。

日本七月貿易赤字降至1176億日圓，但出口持續下滑，市場對盈餘的期待落空。進口雖然萎縮，但表現優於預期。日本在七月份的貿易赤字顯著縮減至1176億日圓，相較去年同期有明顯改善。然而，這一數據並未能滿足市場對盈餘的預期。根據最新報告，七月的出口年增率下降了2.6%，是自2021年二月以來最嚴重的跌幅，

隨著美國科技股的賣壓，亞洲市場週三交易混合，而日本股市因貿易資料不佳而延續跌勢。亞洲市場在週三出現混合走勢，主要受到美國科技股大幅賣出的影響。日本日經指數下滑1.52%，至43,200點以下，並且拓展了前一交易日的跌幅。根據最新資料，日本7月份出口年減2.6%，為四年來最大降幅，顯示出美國關稅對外需

本週三，美國將發布多項重要經濟資料及聯準會官員演講，影響投資者對未來經濟走向的預期。本週三，美國經濟日曆上出現了多項值得注意的事件，可能對市場產生深遠影響。早上7點，抵押貸款銀行協會將公佈抵押貸款申請資料，這是單家庭住宅銷售和住房建設的重要先行指標。隨後，10點整，亞特蘭大聯邦儲備銀行將針對企業的通

大盤解析昨日盤前美國公布 7 月新屋開工數據優於市場預期（年化後自 135.8 萬戶上升至 142.8 萬戶），顯示美國房市需求仍具支撐。另外，家得寶(HD)第二季財報同店銷售轉正，全年展望並未下修，使美股開盤後一度走高，展現出消費的韌性。然而，美股在關稅戰後大幅上漲，面臨龐大獲利了結賣壓，主要指數

慧與科技受惠Arm擴產，AI伺服器動能不減軟銀押注英特爾帶動Arm擴產，慧與供應韌性與產品選擇面同步提升Hewlett Packard Enterprise(慧與科技)(HPE)週二收在21.63美元，回跌1.34%，但市場焦點轉向供應鏈的中長期利多。富國銀行指出，軟銀對Intel(英特爾)(INT