點陣圖預期2024降息1碼，道瓊獨黑

昨(12)日美國5月未季調CPI年率，由4月份的3.4%續降至3.3%，並且美國5月未季調核心CPI年率也由4月份的3.60%續降至3.4%，有利Fed貨幣政策考量降息的前景，此外，本次Fed利率會議如期按兵不動，將利率維持在5.25~5.50%的範圍區間，但最新給予的利率點陣圖顯示，2024預期降息1次，低於3月預期的3次降息，不過上調對2025降息次數預期，現階段預期2025將有4次降息機會，Fed主席鮑爾(Jerome Powell)在會後記者會上指出：「通膨已改善許多，但仍過高，需看到更多數據表明通膨持續向2%目標邁進，讓Fed取得降息的信心。」

但通膨續降，加上利率會議按兵不動，點陣圖給予的2024降息1碼預期，符合先前美國5月非農公布後，美聯儲傳聲筒Nick Timiraos給予的風向，並優於5月底官員，達拉斯聯邦儲備銀行總裁洛根(Lorie Logan)認為考慮降息為時過早，以及亞特蘭大聯邦儲備銀行(Fed)銀行行長拉斐爾-博斯蒂克(Raphael Bostic)認為「無需升息即可實現2%的目標。」時，遭打壓的降息預期，由CME的FedWatch Tool來看，9月降息預期升至61.5%，12月降息預期升至92.5%，雙雙高於6/11數據表現，昨(12)日四大指數漲多跌少，漲跌幅介於-0.09~+2.90%，其中道瓊獨黑。

(Fed 9月降息預期-資料來源：FedWatch Tool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

等待美國5月CPI，美元震盪嚐試築底

昨(12)日美國5月季調後CPI月率錄得0%，低於市場預期的0.10%，與前值的0.30%，
美國5月未季調CPI年率錄得3.3%，低於市場預期與前值的3.40%，
美國5月季調後核心CPI月率錄得0.2%，低於市場預期與前值的0.30%，
美國5月未季調核心CPI年率錄得3.4%，低於市場預期的3.50%，與前值的3.60%，

美國5月實際收入月率錄得0.4%，高於前值的-0.4%，
美國5月未季調二手車及卡車通膨年率錄得-9.3%，低於前值的-6.9%，
美國5月未季調房屋通膨年率錄得5.4%，低於前值的5.5%，
美國5月未季調新車通膨年率錄得-0.8%，低於前值的-0.4%，
美國5月未季調能源通膨年率錄得3.7%，高於前值的2.6%，
美國5月未季調食品通膨年率錄得2.1%，低於前值的2.2%，

綜上來看，美國5月CPI、核心CPI在月率、年率表現皆低於前值，並優市場預期，緩和先前美國數據表現可能帶動通膨出現黏滯風險的觀望，雖然分項來看，食品、二手車、新車皆有回落，但能源通膨年率升揚1.1個百分點，加上住房通膨年率由4月的5.5%回落至5.4%，但月增0.4%，仍為本月份剔除食品、能源外所有項目指數上升的最大因素，而住房在CPI權重佔比較大，仍令市場焦點轉向Fed關注的另一項通膨數據「PCE物價指數」，並且，美國5月實際收入月率走高，同樣令薪資對通膨產生黏滯性的觀望續存，

只是整體CPI維持下降趨勢，並且Fed點陣圖給予2024仍有降息1碼的機率，令美元指數昨(12)日終場長黑收跌0.53%，失守季線，並在盤中一度向下摜破月線。

(美國5月CPI數據 資料來源：U.S. Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

製造業拖累復甦腳步，英鎊收紅留上影線

昨(12)日英國4月GDP月率錄得0%，符合市場預期，低於前值的0.40%，
英國4月GDP年率錄得0.6%，符合市場預期，低於前值的0.70%，
英國4月三個月GDP月率錄得0.7%，符合市場預期，高於前值的0.20%，

英國4月製造業產出月率錄得-1.4%，低於市場預期的-0.20%，與前值的0.30%，
英國4月製造業產出年率錄得0.4%，低於市場預期的1.6%，與前值的2.30%，
英國4月工業產出月率錄得-0.9%，高於市場預期的-0.10%，低於前值的0.20%，
英國4月工業產出年率錄得-0.4%，低於市場預期的0.30%，與前值的0.50%，
英國4月建築業產出月率錄得-1.4%，低於市場預期的0.00%，與前值的-0.40%，
英國4月建築業產出年率錄得-3.3%，低於市場預期的-1.80%，與前值的-2.20%，

英國4月季調後商品貿易帳錄得-196.07億英鎊，低於市場預期的-142億英鎊，與前值的-139.67億英鎊，
英國4月季調後對歐盟貿易帳錄得-123.17億英鎊，高於前值的-101.56億英鎊，
英國4月季調後非歐盟貿易帳錄得-72.9億英鎊，低於前值的-38.11億英鎊，
英國4月季調後貿易帳錄得-67.5億英鎊，低於市場預期的-14億英鎊，與前值的-10.98億英鎊，

綜上來看，英國4月GDP月增、年增分別由3月份的0.40%、0.70%，降至0.00%、0.60%，並且多雨天氣導致零售銷售放緩，服務業產出僅月增0.2%，但為連續第四個月成長，且細項上，14個子產業有9個產業表現正成長，只是製造業、工業、建築業表現大多走低，且建築業產出月率表現為連續第3個月萎縮，而4月份的貢獻數據來看，服務業貢獻大半成長卻受工業、製造業、建築業等拖累經濟復甦步伐，令英國央行(BOE)06/20召開利率會議之前，工業、製造業相關數據能否走強，給予貨幣政策考量降息更多的轉圜空間，以及07/04將舉行的大選，成為短線兩大重點，昨(12)日英鎊/美元終場收漲0.45%，於月線許得支撐後一度突破6/4前高創波段高。

(英國4月GDP貢獻 資料來源：Office for National Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

美元修正，歐元回補6/10空方缺口

昨(12)日德國5月CPI月率終值錄得0.1%，符合市場預期並持平前值，
德國5月CPI年率終值錄得0.2.4%，符合市場預期並持平前值，
德國5月調和CPI月率終值錄得2.8%，符合市場預期並持平前值，
德國5月調和CPI年率終值錄得0.2%，符合市場預期並持平前值，

由上來看，德國5月CPI、調和CPI在月率、年率的終值表現皆符合市場預期並持平前值，官員動向部分，歐洲央行總裁戴金多斯(Luis de Guindos)在MNI組織的活動上表示：「因為政府措施的撤出將導致消費者價格漲幅的波動，同時外部衝擊仍可能對歐元區經濟產生影響，不確定性巨大，即使貨幣政策的方向是明確的，政策制定者也沒有為未來六個月的借貸成本預設任何路徑。」昨(12)日在Fed利率會議與美國5月CPI數據導致美元指數出現明顯修正的背景下，非美貨幣有較多表現空間，歐元/美元終場收漲0.63%，回補6/10空方缺口並收復季線，盤中一度向上突破所有均線。

 

2024降息預期由3碼收斂至1碼，黃金/美元多空季線僵持

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響續存，各大央行利率現階段維持高檔，6月利率會議後，點陣圖顯示2024仍有機率降息1碼，市場持續定價Fed在2024/09、12降息的預期，

但美元指數昨(12)日明顯修正，失守季線並打破築底態勢，令市場在對價關係強烈的非美貨幣，以及美元計價的大宗、貴金屬等商品有較多表現空間，此外，2、3、5年期美債殖利率同樣有明顯修正，全數跌破年線，只是，點陣圖預期2024仍有降息1碼的機率，對比3月份降息3碼的預期明顯收斂，令不孳息的金市多方並未能取得明顯攻高力道，黃金/美元昨(12)日終場收漲0.33%，以2,324.48美元/盎司作收，技術面多空於季線僵持，

短線動向維持「可等待確認收復站穩月線再觀察重新布局」的看法，中長線來看，如01/16所提，2024為降息年的預期確認改變前，仍相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金擁抱金市，通膨回彈的疑慮，仍相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨。

 

IEA預期2030前可能供過於求，美、布油未能突破年線

油市上，中長期供給減產展望，於6/1 OPEC+會議出現改變，成員國同意將366萬桶/日的減產期限，延長1年至2025年底，並將每日220萬桶的減產期限，延長3個月至2024/09月底，但沙烏地阿拉伯能源部長阿卜杜拉齊茲親王(Prince Abdulaziz bin Salman)於會議後表示，產量限制將在3Q24繼續全面實施，然後在2024/10月~2025/09的1年內，逐步取消每日220萬桶的減產，

短中期需求面部分，美國夏季駕駛季節為2Q24(自5/27的陣亡將士紀念日假期到9月初的勞動節假期)的需求底部架構支撐，昨(12)日美國5月CPI數據續降，並且Fed利率會議雖符合市場預期按兵不動，但點陣圖顯示2024仍有降息1碼的機會，提振能源需求前景

庫存數據部分，
API當週庫存數據錄得-242.8萬桶，低於市場預期的-175萬桶，與前值的405.2萬桶，
汽油庫存錄得-254.9萬桶，低於市場預期的25萬桶，與前值的402.6萬桶，
精煉油庫存錄得97.2萬桶，低於前值的197.5萬桶，
投產原油量錄得11.3萬桶/日，低於前值的24.8萬桶/日，

EIA當週庫存數據錄得373萬桶，高於市場預期的-102.5萬桶，與前值的123.3萬桶，
汽油庫存錄得256.6萬桶，高於市場預期的89.1萬桶，與前值的210.2萬桶，
精煉油庫存錄得88.1萬桶，低於市場預期的241.7萬桶，與前值的319.7萬桶，
汽油產量錄得萬60.2桶/日，高於前值的-52.7萬桶/日，
精煉油產量錄得-2.9萬桶/日，低於前值的3.1萬桶/日，

此外，暨OPEC公布最新油報後，國際能源署(IEA)昨(12)日發表最新報告顯示，隨化石燃料轉向買方市場，在供應充足的情況下，全球石油市場將在未來十年面臨嚴重過剩。未來幾年全球石油消費量將繼續增長，在印度和中國經濟擴張以及航空和石化行業使用量增加的背景下，到2020年全球石油消費量將增加約400萬桶/日。

但發達經濟體的石油使用量將繼續「持續數十年的下降」，到2030年將從去年的4600萬桶/日降至4,300萬桶/日，這是自1991年以來的最低水準

由於電動汽車銷量激增和燃油效率提高，2029年全球石油消費量將“穩定”在每天1.056億桶，比去年的水準高出約4%。與此同時，石油生產能力繼續飆升。在美國的帶領下，到2030年底，這一數字將比需求高出800萬桶/天，形成自新冠肺炎疫情封鎖最嚴重以來最大的產量緩衝。

IEA執行董事法比羅爾(Fatih Birol)表示，「隨著疫情反彈失去動力和清潔能源轉型推進，以及主要消費國經濟結構的轉變，全球石油需求增長正在放緩。不斷增加的石油供應可能會在本十年末對油價構成壓力。」昨(11)日美、布油多方受限，分別收漲0.18%、0.32%，上探年線未能突破後回吐部分戰果，

中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

與Google Cloud、OpenAI合作，Oracle創歷史新高

S&P500指數11大板塊跌6漲5，資訊科技、非消費必需品2大板塊終場分別收漲2.21%、1.04%，表現較佳，消費必需品、能源2大板塊終場分別收跌1.10%、1.07%，表現較弱。成分股中，Oracle、Skyworks Solutions終場分別收漲13.32%、6.67%，表現最佳，Exelon、Illumina終場分別收跌4.03%、3.62%，表現最弱。尖牙股漲多跌少，Meta漲幅0.27%，Amazon跌幅0.18%，Netflix漲幅0.23%，Apple漲幅2.86%，Alphabet漲幅0.66%。

道瓊成分股跌多漲少，Apple、Home Depot終場分別收漲2.86%、2.51%，表現較佳。Nike、Salesforce終場分別收跌2.28%、2.15%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，Skyworks Solutions、Coherent終場分別收漲6.67%、5.29%，表現較佳。僅Intel終場收跌0.52%，表現較弱。

值得留意的是，Oracle前(11)日公布2024財年第四財季及2024全財年營運報告，季度營收142.9億美元，年增3%，低於LSEG預期的145.5億美元，淨利31.4億美元，年減5.42%，調整後EPS 1.63美元，低於LSEG預期的1.65美元，分項來看，雲端服務和授權支援錄得102.3億美元，年增9%，雲端授權和本地部署錄得18.4億美元，年減15%，雲端基礎設施錄得20億美元，年增42%，

在展望部分，2025財年第一財季營收年增預期區間落於5~7%，中值6%，低於LSEG預期的113.9億美元(換算年增7.6%)，調整後EPS預期區間為1.31~1.35美元，中值1.33美元，低於LSEG預期的1.39美元，

不過，Oracle宣布與Google Cloud合作推出Google Cloud版的Oracle資料庫，Oracle透過Cross-Cloud Interconnect與Google Cloud整合，在全球提供11個區域服務，包括澳洲、巴西、日本、新加坡、印度、美國等國家，預期在11月推出，屆時，各組織將可在Google Cloud和Oracle雲端資料中心區佈署工作負載，而無需支付資料傳輸費用，

此外，Oracle也宣布將建立一個大型數據中心向Microsoft提供服務，利用Oracle雲端基礎架構(OCI)增強Azure AI平台，為OpenAI日益龐大的運作負載提供額外的容量，而先前2023/09 Microsoft曾表示客戶將能夠在Azure雲端使用Oracle資料庫，Oracle雲端基礎設施的執行副總裁 Clay Magouyrk前(11)日則表示：「採用率實際上非常非常高。」

OpenAI總裁Sam Altman表示：「Azure目前的基礎設施無法完全滿足OpenAI的GPU需求，Oracle雲端基礎架構(OCI)將增強Azure AI的平台使OpenAI能有效擴充，最近OpenAI與Apple達成合作，將ChatGPT結合在Apple系統中，也預計會令需求激增。」

Oracle執行長 Safra Catz 表示：「鑑於累積的訂單和渠道數量巨大，Oracle正盡快建立雲容量。」昨(12)日股價忽略財報與財測不如預期的事實，聚焦合作展望前景，向上跳空大漲13.32%，創歷史新高。

 

電、金、傳齊攻，加權續創新高

由資金面來看，昨(12)日美元指數終場收跌0.53%，雖一度摜破月線，但終場仍收於月線上方，維持「失守月線前不利新台幣多方」看法，而市場關注的台積電ADR昨(12)日終場收漲4.39%，技術面沿5日線向上創高態勢未變，日經今(13)開高走低失守月線，韓股今(13)日向上跳空開高，突破5/16前高後落入震盪，加權早盤電、金、傳三方開高後震盪，加權在台積電(2330)領軍多方下，進一步站穩22,000大關，族群百花齊放，

盤面部分，台積電(2330)早盤開高走高，漲幅一度擴大至3.2%，但買盤力道未能延續，終場漲幅收斂至1.43%，貢獻加權106.40點漲點，重點權值聯發科(2454)大漲6.54%，聯電(2303)、鴻海(2317)分別收漲2.73%、2.40%，助攻多方，千金股漲多跌少，高速傳輸祥碩(5269)、散熱健策(3653)、UPS不斷電大廠旭隼(6409)、光學鏡頭大立光(3008)全數收漲，工具機亞德客-KY(1590)也收漲3.43%，搶回千元大關，僅受惠AI的川湖(2059)收跌0.82%，此外，AI族群信心指標世芯-KY(3661)續受大摩調降目標價影響，開高未能突破月後熄火翻黑，終場收跌2.55%，連帶拖累創意(3443)翻黑收跌2.21%，失守5日線，僅緯穎(6669)收漲4.02%，維持向上盤堅劍指5/24前高，盤面上，高價股穎崴(6515)鎖漲，矽光子續強，昨(12)日指標訊芯-KY(6451)午盤攻上漲停後一價到底，終場緊鎖1.78萬張漲停板，聯鈞(3450)大漲7.19%，iPad Pro觸控筆正崴(2392)開高於5日線取得支撐後強攻漲停，終場緊鎖5.36萬張漲停板，再生晶圓廠昇陽半導體(8028)續鎖7.43萬張漲停板，均熱片一詮(2486)僅鎖12.26萬張漲停板，記憶體模組廠十銓(4967)盤中一度漲停，晶豪科(3006)收漲4.77%，砷化鎵全新(2455)午盤亮燈鎖漲，軸承新日興(3376)早盤漲停後一價到底，終場緊鎖1.15萬張漲停板，資金維持輪動，機器人族群雖仍有穎漢(4562)強攻漲停，終場緊鎖3.74萬張漲停板，但仍有部分成員隨所羅門(2359)開高逢6/3前高未能突破後熄火翻黑，終場收跌2.04%，回測月線，出現昨強今弱情況，和椿(6215)、盟立(2464)分別收跌1.48%、1.38%，非金電部分重電再度出現買盤點火，華城(1519)漲幅一度擴大至9.77%，帶動亞力(1514)、中興電(1513)、大同(2371)盤中表現，航運則因以色列今(13)日凌晨通過海、陸、空三面襲擊加沙南部馬瓦西(Al-Mawasi)人道主義地區再度引發觀望，早盤萬海(2615)向上開高一度大漲8.96%，但日前通過協議草案帶來的修正壓力待消化，終場漲幅收斂至3.56%，令陽明(2609)、長榮(2603)同樣回吐早盤戰果，終場分別收漲2.12%、0.52%，加權指數終場收漲263.08點，以22,312.04點作收，成交量5,285.33億。3大類股指數全數收漲，33大類股指數漲多跌少，電機機械、電腦及週邊設備2大類股指數終場分別收漲2.62%、2.54%，表現較佳，玻璃陶瓷、居家生活2大類股指數終場分別收跌1.42%、0.56%，表現最弱。

OTC櫃買指數中，千金股漲多跌少，信驊(5274)熄火收平，力旺(3529)、弘塑(3131)、M31(6643)、鈊象(3293)漲跌幅分別為+7.39%、-1.54%、+2.25%、+1.36%，昨(11)日反手軋空的能率集團盤中仍獲多方青睞，能率網通(8071)、能率(5392)漲幅一度達9.55%、4.4%，同屬集團作帳題材的BIOS倍微(6270)強攻漲停，系微(6231)大漲9.60%，砷化鎵大廠穩懋(3105)早盤強攻漲停，突破所有均線，重返多頭，宏捷科(8086)大漲6.94%，突破月線反壓，台積電(2330)轉投資的封測廠精材(3374)續攻漲停，終場緊鎖2.09萬張張漲停板，靶材大廠光洋科(1785)出現多單點火漲停作收，中小矽光子跟隨上市族群腳步，前鼎(4908)向上跳空大漲6.76%，突破月線重返多頭，高速傳輸創惟(6104)嚐試築底轉強，但逢半年線反壓，終場漲幅收斂至4.63%，OTC櫃買指數終場收漲0.77%，續創新高。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

籌碼K線PC新首頁連結：https://cmy.tw/00A2mVPC
下載連結：https://cmy.tw/00Al7Z
籌碼K線APP：https://chipk.page.link/J1Fe

【法人動向】

三大法人合計：+346.35億元

外資：+323.05億元

投信：+5.40億元

 

大客戶上調展望，穩懋(3105)強攻漲停

Broadcom昨(12)日公布2024財年第二財季營運報告，季度營收124.87億美元，年增43%，高於LSEG預期的120.3億美元，淨利21.2億美元，年減39.08%，調整後EPS 10.96美元，高於LSEG預期的10.84美元，並將2024全財年營收預期區間上調至500~510億美元，中值505億美元對比先前預期升幅達2%，高於LSEG預期的504.2億美元，

加上Apple於2023/05宣布與Broadcom達成價值數十億美元供應協議，開發5G射頻元件以及尖端無限連接元件，砷化鎵大廠穩懋(3105)為主要代工夥伴，穩懋(3105)5月累計營收77.38億，年增46.07%，受惠智慧型手機出貨旺季即將來臨，與2024年WiFi 7產品開始小量出貨，有助持續推升業績表現成長，

而先前2/5法說上，針對成長動能，總經理陳國樺層表示，隨未來 AIoT 的趨勢之下，巨量資料高速傳輸的需求，為穩懋(3105)帶來中長期的動能。另外，受惠 5G滲透率提高，手機以及基礎建設都將成長。WiFi 6E與WiFi 7的演進，使PA需求增溫，也將帶動手持式裝置以及短距離基礎建設，預期產業谷底已過，將重回獲利軌道，

4/26法說上，總經理陳舜平曾表示，1Q24為傳統淡季導致營收季減，但年增 55%，表現略優於原先預期，以各產品營收來看，Cellular與WiFi淡季不淡， Cellular延續2H23動能，1Q24表現與4Q23相當，營收約占45~50%；隨著終端市場庫存去化進到尾聲，WiFi 1Q24營收成長最為顯著，繼2Q23後首度恢復正成長，在1Q24營收占比約10~15%，今(13)日股價開高走高，午盤前攻上漲停，一價到底，技術面長紅突破季線、半年線、年線。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

5月雙增，國統(8936)外資連5買

水資源概念股國統(8936)前(11)日公告5月營收4.85億，月增32.52%，年增44.36%，5月累計營收19.97億，年增41.23%，而先前法說會國統(8936)提及，主要管件、公共工程建設，為營收占比前兩大，目前已經興建五座海水淡化廠，主要都位在離島，

2024/05取得台南海淡廠第一期工程標案，若不含民營企業合作承攬項目，2024年得標金額已達119億元，以1H24對比2023全年度，已年增52%，而在建工程加上台南海淡廠標案，合計金額達230億，1Q24也接到兩個管材銷售，將隨客戶工程進度出貨，今(13)日股價開高突破月線未能突破季線，震盪消化前壓，終場收漲3.56%，外資連5買。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

整體而言，美股主指部分，那指、S&P500、費半昨(12)日全數向上跳空創新高，道瓊也於半年線持續有守，震盪消化月線反壓，維持道瓊「多方於半年線不宜失守，收復月線前需留意盤面僅存科技股撐場風險」的看法，亞股部分，日經續爭季線，韓股今(13)日向上跳空開高，突破5/16前高，劍指3/26前高，加權今(13)日終場收漲263.08點，OTC櫃買指數收漲0.77%，延續創高態勢，加權電子成交佔比進一步回升至68.02%，有利維持族群健康輪動態勢，加權、OTC櫃買失守月線前皆維持多方看法不變。

 

免責宣言
本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》