全美最大居家修繕零售商 **家得寶(HD)** 近期發出嚴正警訊，指出消費者在高通膨與高利率的雙重夾擊下，消費行為已出現顯著改變。執行長 Ted Decker 在法說會上坦言，即使展望2026會計年度，整體經濟壓力仍將持續，目前尚未看到房市活動出現反轉向上的催化劑，公司對未來的銷售表現持審慎態度。

同店銷售微幅成長但獲利大幅衰退

根據 **家得寶(HD)** 最新公布的財報顯示，2025年第四季美國同店銷售額較前一年同期僅微幅成長0.3%，顯示成長動能相當疲弱。同時，受到消費者需求不振影響，公司的營業利益大幅下滑了14.4%。此外，人流分析平台 Placer.ai 的數據也佐證了實體店面的挑戰，去年10月同店客流量年減1.5%，儘管11月短暫回升，12月又再度轉負。

高房貸利率導致房屋周轉率處於歷史低點

**家得寶(HD)** 財務長 Richard McPhail 指出，自2019年以來房價大幅上漲，加上房貸利率長期維持在6%以上，嚴重衝擊了民眾的購屋負擔能力。自2023年起，美國房屋周轉率一直處於歷史低點，這直接導致了與房屋買賣相關的裝修需求大幅減少。因為民眾不搬家，自然就減少了翻新房屋的動力，估計相關修繕支出的累計缺口已達220億美元。

大型非必要裝修專案需求尚未回溫

雖然電力、管道和電氣等基礎維修類別在第四季表現尚可，但 **家得寶(HD)** 商品執行副總裁 Billy Bastek 強調，大型的非必要性支出（Discretionary projects）仍面臨巨大壓力。管理層認為，大型裝修專案的銷售回升將是市場復甦的關鍵指標，但目前尚未看到此跡象。對於2026會計年度，公司預估同店銷售將持平或僅成長2%，主要風險便來自於消費者對經濟前景的不確定性。

攜手Google Cloud透過AI工具搶攻專業客群

面對一般消費市場的疲軟，**家得寶(HD)** 轉而積極鞏固專業承包商（Pro customers）市場。公司計畫今年新開15家門市，並擴大與 Google Cloud 的合作，利用人工智慧技術優化數位工具。透過 AI 驅動的專案管理與清單建立功能，專業承包商能更快速地計算工程用料並管理訂單，**家得寶(HD)** 期望藉由提升對專業客群的服務效率，在逆風中尋求新的成長動能。

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