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【美股動態】Tariff關稅波動牽動美股情緒
關稅不確定性升高，美股評價面受壓
美股本週關注焦點落在Tariff關稅變數，法院對先前廣泛關稅的合法性提出挑戰，與亞洲製造數據走弱相互映照，強化市場對全球貿易與通膨路徑的不確定感。資金在高評價成長股與外需循環股間加速重配，防禦型與內需受惠族群

利率轉折臨界點逼近，家得寶迎來需求回春Home Depot(家得寶)(HD)在高利率壓抑居家翻修支出一年多後，最新同店銷售轉正帶動市場情緒回溫，股價近月走強；若利率走低進一步落地，不論短天期或長天期，需求有望加速修復。家得寶股價周五收在407.45美元，微跌0.17%，年初至今上漲約5%，近一個月上

家得寶的業務狀況，穩健的市場地位與競爭優勢家得寶(Home Depot)(HD)作為全球最大的家居裝修零售商之一，主要提供家居裝修、建材及園藝產品，其市場主要集中在北美地區。家得寶的營收主要來自於其龐大的實體店網絡和在線銷售平台。該公司在非必需消費品行業中處於領先地位，並以其廣泛的產品線和優質的客戶

家得寶在高利率環境中仍然展現增長潛力，吉姆·克萊默指出其可望受惠於短期利率的下降。隨著家庭改善零售商家得寶（The Home Depot, Inc.）近期股價上漲，名嘴吉姆·克萊默對該公司表達了樂觀看法。他提到，在高利率環境中，家得寶仍能創造出1%整體及4%的美國同店銷售增長。這顯示出市場對家得寶的

【美股動態】Tariff不確定性升溫，美股估值與通膨再受考驗關稅不確定性短線降溫，中長期政策風險仍高美股焦點回到Tariff與通膨的拉鋸。美國上訴法院據報推翻年初多項新關稅後，市場解讀為通膨壓力短線緩和、企業成本負擔下降，有利風險性資產與成長股評價；但總統唐納川普表態將保持強硬，顯示行政端仍可能尋求

併購獲批疊加降息想像，家得寶迎來雙重催化。Home Depot(家得寶)(HD)取得加拿大競爭局對擬議收購GMS(建材通路商GMS)(GMS)的放行，意味著擴張專業客戶通路的關鍵一步向前推進；若後續美國降息帶動房貸利率回落、房市交易回溫，裝修循環有望抬頭，家得寶的「專業客戶＋供應鏈」布局可望承接需求

家得寶宣佈已獲得加拿大競爭局的批准，以每股110美元收購建材公司GMS，這一訊息將對兩家公司未來發展產生深遠影響。在家得寶（Home Depot）於上週五宣佈其收購計畫獲得加拿大競爭局批准後，市場反應熱烈。據悉，該專案涉及以每股110美元的價格收購建材供應商GMS（GMS）。此舉不僅顯示出家得寶在擴

【美股動態】Spending七月加速，消費韌性牽動降息消費動能回升，市場聚焦降息節奏7月美國個人支出月增率加速至0.5%，符合市場預期並高於6月的0.3%，同時個人所得成長與PCE通膨走勢亦大致如預期。數據顯示美國家庭消費動能仍穩健，軟著陸敘事獲得支撐，但也意味降息節奏可能更趨審慎，資金在成長與防禦

【美股動態】PCE月增維持零點三，降息希望未滅
核心PCE月增零點三符合預期，聯準會耐心等待更明確訊號
美國7月核心PCE物價指數月增0.3％，與6月相同、也與市場共識一致，年增小幅升至2.9％。數據顯示通膨溫和但仍高於聯準會2％目標，市場解讀為不構成新的加息壓力，也不足以立即啟動降息，

【美股動態】PCE降溫延續，7月核心月增守住溫和核心PCE持穩溫和通膨路徑7月核心PCE月增率延續溫和步調，市場將其解讀為通膨朝長期目標靠攏的又一次驗證。數據與共識大致一致，降低政策與資產價格的意外波動，利率預期略偏鴿，對高評價成長股與利率敏感資產形成支撐。整體來看，通膨降溫兼顧經濟韌性的格局仍在，