根據穆迪（Moody's）的報告，在川普總統的貿易戰影響下，全球主要汽車製造商的營運利潤將受到嚴重打擊。儘管白宮和外國政府之間的關稅協議逐漸達成，但穆迪指出，這些關稅將使汽車製造商的2025年營運利潤減少超過300億美元。這相當於這些企業在2024年所創造營運利潤的五分之一以上。

關稅對利潤率的影響

穆迪表示，預計關稅將使汽車製造商的利潤率下降100至150個基點。雖然歐盟和美國、日本之間的貿易協議提供了一定的確定性，但美國、墨西哥和加拿大之間的談判仍不明朗。此外，與韓國的貿易協議也存在不確定性。

汽車製造商的因應策略

為應對關稅衝擊，汽車製造商正採取多種策略，包括減少車輛配備和提高售價。穆迪指出，這些措施相對簡單且易於執行。然而，某些汽車製造商如沃爾沃、韓國的現代和起亞，以及通用汽車(GM)已經調整生產布局，將製造業務本地化。通用汽車表示，將投入40億美元以增加美國製造量和新車型生產，但這也需要時間和額外投資。

第三季財報季即將來臨

隨著第三季財報季的到來，汽車製造商將揭露關稅對其業績的最新影響。此前的分析顯示，截至6月底，主要汽車製造商已承受約117億美元的關稅衝擊。豐田(Toyota, TM)受影響最大，其次是大眾(Volkswagen, VWAGY)、通用汽車(GM)、福特(Ford, F)、本田(Honda, HMC)等。雖然特斯拉(Tesla, TSLA)的所有車輛均在美國生產，但也因汽車零部件如電動車電池的關稅而受到顯著影響。

長期結構性調整的重要性

穆迪預測，隨著汽車製造商逐漸了解未來關稅水平，他們將持續評估並實施更多長期的結構性措施，如調整供應鏈和生產布局，這些措施可能會耗費不菲。

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