美股研究報告

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超微 (AMD) 資料中心晶片營收不佳，Alphabet (GOOGL) 雲端業務營收不如預期，股價雙雙下殺拖累美股早盤。不過經濟數據方面，美國 ISM 服務業指數降溫且低於市場預期，價格指數下滑，加上 ADP 非農新增就業提升，但薪資並未加速，這些有助於聯準會鷹派立場軟化，而全球貿

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*Alphabet 將股票分為有投票權的 A 股 (GOOGL)、沒有投票權的 C 股 (GOOG)，另有未公開交易的 B 股，由創辦人持有，1 股有 10 股的投票權。
Google 為 Alphabet 旗下最大子公司，Google Cloud 24Q3

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AMD (AMD) FY24Q4營收獲利雙優，但資料中心營收成長未達預期，雖AMD FY25Q1 營收指引超乎預期，但AMD FY2025或遭輝達、ASIC前後夾擊，EPS 成長恐不如預期。
AMD FY24Q4 營收獲利雙優，但資料中心營收成長未達預期

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中國企業 DeepSeek 勇闖 AI 新世界
DeepSeek 模型不斷升級，具備更強的邏輯推理
DeepSeek 以純強化學習提升推理能力，開源驅動 AI 創新發展
DeepSeek 超越競爭對手的推理與編程能力，具有低

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美國總統川普將關稅視為與各國的談判手段，市場持續鎖定最新發展。而在加拿大與墨西哥願意與美國配合之下，得以暫緩關稅大刀，中美貿易戰也並未升級，讓市場信心回溫。經濟數據方面，美國去年 12 月 JoLTs 職位空缺數大幅下降，招聘與裁員數據持穩，顯示勞動市場逐漸降溫。市場對就業市場的冷卻

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Palantir 為專精數據分析的 AI 軟體公司，AIP 平台推動公司快速擴張
Palantir (PLTR) 成立於 2003 年，是一家專注於大數據分析和人工智慧技術的 SaaS ( 軟體即服務 ) 公司，主要為政府機構和商業客戶提供解決方案，旗下

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週末美國總統川普簽署行政命令，2/4起將正式對加拿大、墨西哥、中國課徵關稅，以處理邊境非法移民與毒品問題，使美股主要指數全數開低走低。不過，午盤傳出川普與墨西哥總統談話後，墨西哥同意部署 1 萬名國民兵加強邊境管控，美國因此將其加徵關稅政策推遲一個月，觀察非法移民管控的成效，幫助美股

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本週美股市場將聚焦於科技巨頭財報、就業市場數據與經濟指標，其中包括亞馬遜(AMZN)、Google母公司Alphabet(GOOGL)、超微(AMD)與輝瑞(PFE)等企業的財報。此外，FED密切關注的1月就業報告將於週五公布，市場將解讀其對利率政策的影響。

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放大鏡短評
川普政府對加拿大、墨西哥與中國商品加徵關稅，可能推高通膨、擾亂供應鏈，影響食品、汽車、能源與電子產品價格。鋼鐵業可望受惠，如美國鋼鐵(X)與紐柯鋼鐵(NUE)，因為進口競爭減少，可能帶動股價上揚。然而，汽車與製造業成本上升，通用汽車(GM)與福特

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上週五美國公布 PCE 數據皆符合預期，而 12 月個人支出優於市場預估，加上聯準會官員鴿派談話，促使美股主指早盤走揚。不過川普否認關稅計畫將推遲一個月，代表即將履行對加拿大、墨西哥徵收 25% 關稅 ( 週末確認開始實施 )，加上其稱對歐盟也將徵收關稅，導致美股主要指數全數收黑。類