美股動態

結論先行，估值回落配合基本面韌性，盤後財報將定價權Adobe(Adobe)(ADBE)將於美東時間週三盤後公布財報，股價年初至今回跌約24%，本益比僅約21倍，已顯著低於歷史區間。市場一方面憂慮AI工具讓入門修圖更容易、拉低長期成長，另一方面也看到公司上季創下歷史新高營收、淨利率達三成的韌性。短線關

結論先行：Amazon(亞馬遜)(AMZN)同時加速兩大成長引擎——AWS的生成式AI商用落地與美國生鮮配送版圖擴張——並在印度啟動至2030年的長期投資計畫，對長期營運與護城河層層加厚。然而，義大利針對增值稅的刑事調查仍未落幕，法遵風險短線牽動評價波動。週三股價收於227.92美元，上漲1.69%

法律風險升溫，烏克蘭民訴將合規推上檯面Advanced Micro Devices(超微)(AMD)遭烏克蘭民眾在美國提起民事訴訟，指控公司對受限制晶片遭第三方轉售至俄羅斯的情況「故意無視」，引發市場對出口管制與供應鏈法遵的再度聚焦。雖然股價最新收於221.4199美元、小跌0.09%，短線反應有限

【美股動態】Fed決策與主席更迭預期牽動市場聯準會降息與人事變數成美股主旋律市場普遍押注聯準會本週將第三度降息一碼，但記者會語氣與未來利率路徑仍是波動來源。最新調查顯示投資人同時關注主席可能換人帶來的政策傾向改變，若新任主席較現任鮑爾更偏鴿，長天期資產與成長股受惠；但若出現所謂鷹派式降息，伴隨未來暫

【美股動態】Fed鴿派預期升溫，市場押注鷹式降息
鷹式降息成主線但通膨壓力限制寬鬆力道
美股聚焦本週FOMC與最新經濟預測，市場主景氣為第三度降息25個基點、會後轉向觀望的鷹式降息路徑。投資人押注明年續降但幅度受限，因通膨仍高於2%目標且經濟動能未明顯衰退。最新機構調查顯示，通膨黏性重回

【美股動態】Fed決議在即，鷹式降息成市場共識鷹式降息機率上升，市場焦點轉向前瞻指引投資人普遍押注Fed本週將連續第三次降息1碼，但同時釋出偏謹慎的後續訊號，所謂鷹式降息的機率升高。市場更關注的是最新經濟預測與利率點陣圖對2025至2026年的軌跡，因這將主導美債殖利率、美元與美股評價的下一步走向。

【美股動態】11月CPI成關鍵，降息預期再受檢驗11月CPI落點將直接左右降息時點美股本週焦點鎖定美國11月CPI年增率，數據若延續降溫，將強化明年上半年啟動降息的市場基調；反之若再現黏著或意外反彈，殖利率與美元恐回升，科技權值股評價面臨壓力，資金可能輪動至價值與防禦類股。投資人目前押注軟著陸情境，

【美股動態】CPI月增轉弱，降息交易推動美股通膨月增轉弱支撐美股估值回升。中國11月CPI年增回升、月增轉負的訊號，使市場押注全球通膨壓力續降，美債殖利率走低、美元偏弱的組合再度扶助成長股評價，資金偏好風險資產。投資人把焦點鎖定在美國11月CPI月增變化，將其視為聯準會明年降息節奏的關鍵拼圖，若月增

【美股動態】核心CPI成關鍵，降息預期牽動美股
核心通膨路徑決定風險資產勝負，美股關鍵在核心CPI年增率
市場焦點集中在美國11月核心CPI年增率，投資人正以通膨續降作為配置主軸，只要數據不出現明顯回溫，資金偏好成長股與長存續資產的格局有望延續；反之，若核心CPI意外偏熱，美債殖利率反彈

【美股動態】CPI牽動降息預期，美股波動加劇核心CPI月增勝負將左右美股短線走勢美股當前關鍵在於美國11月核心CPI月增率是否延續降溫趨勢，數據若落在低於共識的溫和區間，殖利率有望回落、科技與成長類股可望續領漲；反之若意外偏熱，降息時點恐被往後推移，金融與能源相對抗震，評價面偏高的權值股將面臨獲利了