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C3 AI 財測不佳與組織重整衝擊，股價暴跌26%
C3 AI (AI) 公布2026財年第一季初步業績預估，營收僅約7,020萬至7,040萬美元，較去年同期的8,720萬美元大幅下滑，公司同時進行全球銷售與服務組織重整。CEO Thomas Siebel 直言業績「完全不可接受」，並歸因於重整干擾與自身健康問題。公司本季GAAP營運虧損預計擴大至約1.25億美元，較去年同期虧損7,259萬美元惡化。雖然重整已完成，Siebel 健康狀況除視力受損外已有顯著改善，但董事會已啟動CEO接班人尋覓。市場對C3 AI能否快速扭轉營運頹勢仍抱觀望態度。
營收與虧損惡化
第一季營收年減逾19%，營運虧損年增逾70%，顯示業績與成本控制雙雙承壓。CEO健康與管理參與度下降
Siebel 因自體免疫疾病導致視力受損，減少銷售參與度，影響簽單與營收表現。全球銷售與服務重整
重整完成但過程造成短期營收衝擊，公司期望中長期提升銷售效率。CEO接班計畫啟動
董事會與Siebel共同尋找新CEO，以確保公司在AI市場競爭中維持成長動能。市場信心受挫
財測公布後股價單日重挫26%，反映投資人對短期前景的不安與對未來策略落實的疑慮。
焦點新聞
總經
川普簽署行政命令延長中美關稅休戰90天，市場聚焦後續貿易談判
川普在最後一刻簽署行政命令，將原定於週二恢復的高額美國對中關稅延長暫停90天至11月中，為雙方談判爭取更多時間。此次延長源於7月底斯德哥爾摩會談結果，市場普遍預期川普與習近平將在未來數月於北京舉行峰會，可能重啟類似「第一階段協議」的高額採購承諾。除關稅議題外，談判還牽涉半導體出口管制、稀土供應及對俄原油進口等敏感問題，顯示雙方在戰略競爭背景下，仍需透過臨時協議維持經貿穩定。
延長關稅休戰
原本145%關稅在5月降至30%，中國則降至10%；此次延長避免關稅回到貿易戰高峰水準，短期內減輕企業壓力。峰會預期與採購承諾
市場預計川普與習近平將在北京會晤，可能推動中國加購美國能源、農產品及部分晶片與製造設備。半導體與出口管制
輝達 (NVDA) 計畫恢復對華銷售H20晶片，但出口限制僅屬策略微調，未見根本放鬆；中方則爭取放寬高頻寬記憶體出口限制。稀土與能源博弈
中國放寬稀土及磁材對美出口，6月出口量創逾10年新高；美方則可能因中國購買俄油加徵關稅。貿易轉運與地區影響
中國對美出口下降，但對東南亞出口成長13.5%，引發美方關注「轉運」規避關稅的問題。
產業
川普確認輝達與超微向美政府繳15%中國AI晶片銷售分成，開放降規版Blackwell出口可能性
美國總統川普證實，輝達 (NVDA) 與超微 (AMD) 將向美國政府繳交其對中銷售特定AI晶片營收的15%作為取得出口許可的條件，並透露最初曾要求輝達支付20%，經黃仁勳談判後降至15%。此次協議讓輝達可恢復出口降規版H20晶片至中國，川普並暗示可能批准性能削減30%至50%的Blackwell版本出口，但拒售原規頂級款，以維護美國在AI領域的技術領先。此舉在華府引發爭議，批評者擔憂中國仍可藉降規晶片累積足夠算力發展AI超算。
出口許可與分成機制
輝達與超微必須繳15%相關中國銷售營收給美政府，此類收費模式在美對企政策中極為罕見。H20晶片定位與恢復出口
H20屬中國特供降速版，與H100、H200架構相關；川普稱其「過時」，美方認為出口不損國安。Blackwell出口談判
川普考慮允許降規30%-50%的Blackwell對中出口，但維持高規版五年內不對中開放。國安與技術競爭疑慮
專家警告，即使降規，中方仍可藉大量採購打造領先級AI算力，可能威脅美國技術優勢。中國官方立場
中外交部批評美方利用科技與貿易手段「惡意打壓」，重申反對限制性晶片出口措施。
個股
美光調高財測，AI需求推升高頻寬記憶體市場
美光科技 (MU) 上調2025財年第四季營收與獲利預期，受惠於人工智慧基礎設施對高頻寬記憶體（HBM）與DRAM需求強勁。公司預計本季營收達112億美元（±1億），高於先前預估的107億美元（±3億），調整後每股盈餘預估為2.85美元（±0.07），較原預測的2.50美元（±0.15）明顯提升。美光並將毛利率預期由42%（±1%）上修至44.5%（±0.5%），反映價格上漲與供給吃緊。消息帶動股價上漲約3%。
財測上修原因
AI資料中心擴張帶動HBM與DRAM需求，加上供應緊張，提升售價與毛利率。市場趨勢
eMarketer 指出，AI需求使記憶體廠商由過去低毛利轉向具議價能力；SK海力士預估AI專用記憶體市場至2030年年增30%。美光投資計畫
6月宣布在美國追加300億美元投資，總承諾達2,000億美元，以擴產並符合美國製造條件，減少關稅衝擊。潛在風險
美國對部分進口晶片加徵100%關稅可能影響需求，但在美生產或有承諾者不受影響。股市反應
預測上修與AI需求樂觀情緒推動股價上漲約3%，凸顯投資人對AI記憶體成長前景的信心。
川普態度急轉，讚揚英特爾CEO陳立武為「成功故事」
美國總統川普在與英特爾 (INTC) CEO 陳立武會晤後，改口讚賞其成就，稱其崛起歷程是「驚人的成功故事」，此舉與數日前要求其「立即辭職」的強硬立場形成鮮明對比。陳立武於3月接任英特爾CEO，面對AI市場落後與晶圓代工業務虧損的雙重挑戰，已宣布裁員並縮減歐洲及美國部分投資計畫。市場解讀此次會面或為改善高層關係，並探討美國半導體產業競爭策略。
態度轉變背景
上週川普因質疑陳立武與中國關聯，公開要求其辭職；本週會晤後改為正面評價，並安排後續交流。英特爾現況與挑戰
公司在AI晶片市場落後於輝達 (NVDA)，且代工業務持續虧損，已取消德國與波蘭新廠計畫並放緩美國俄亥俄州進度。領導風格與改革計畫
陳立武承認轉型需時間與耐心，正專注修復營運結構並精簡成本。政府介入半導體政策
川普近期積極干預晶片產業，包括要求輝達與超微 (AMD) 向美政府繳交15%中國銷售分成以換取出口許可。市場反應
英特爾股價在消息公布後延長交易時段上漲2%，今年以來累計上漲3%，低於標普500的8.4%漲幅。
強勢類股
放大鏡觀點
【關鍵趨勢】科技七雄2025年第二季財報回顧，華山論劍孰強孰弱？
