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川普關稅在上週五(5/23)提出，若歐盟與美國的貿易談判進展緩慢，將加重關稅的力道，6/1起對歐盟課徵50%關稅。然而，在週日川普再次改口，對歐盟的關稅同意延長談判期間改為7月9日，不過此消息一出美股四大指數應聲全面重挫，標普500指數近月以來最慘單週表現，上週的五個交易日下跌2.61%
歐盟關稅衝擊產業
汽車產業：(高風險)
歐洲（特別是德國）是美國汽車進口的重要來源，品牌如BMW、賓士，皆大量輸美。若關稅提高，這些品牌成本將上升，價格競爭力下降，導致歐系車在美國市場銷量下滑，進而影響其全球供應鏈，美系車商相對受益。
工業機械／工具機：
歐洲（尤其德國）是全球頂尖工具機與精密工業機械的出口大國。工具機產品多用於汽車、航太、電子業精密加工，美國若開始課稅，進口壓力上升，歐洲出口商接單恐減，並可能轉向日系或台系替代品。台灣作為工具機替代供應來源，可能有機會在部分領域受惠轉單。
- 美國代表股：Caterpillar (CAT)
- 台灣代表股：上銀 (2049)、東台 (4526)、亞崴 (1530)
半導體設備供應鏈
歐洲供應商如ASML受影響，牽動全球交期與產能，美國若限制ASML設備進口，可能導致晶圓代工廠產能建置遞延，影響全球供應鏈。
- 美國代表股：AMAT、Lam Research
- 台灣代表股：帆宣 (6196)、弘塑 (3131)、家登 (3680)、台積電 (2330)
奢侈品
歐洲是全球精品與服飾品牌重鎮，品牌如LVMH、Gucci、Hermès產品輸美依賴度高，課稅將直接壓縮通路利潤與消費者購買力。若關稅增加會使歐洲品牌在美市場定價壓力上升，美國消費者可能會延後或減少在這方面的消費。
- 美國代表股：Tapestry (TPR)、LVMH ADR
- 台灣代表股：寶成 (9904)、豐泰 (9910)、儒鴻 (1476)家登 (3680)、台積電 (2330)
相對抗跌或受惠產業（低風險甚至偏利多）
能源股
國際貿易緊張與不確定性升高時，能源經常會成為避險資產之一，因市場會預期供應受阻或轉單行為導致油價波動。
資訊安全與AI雲端服務
在全球貿易混亂之際，企業通常不會削減雲端與資安支出，反而會加碼提升彈性與安全性，這使該產業具有「逆風成長」特性。
內需消費與生技醫療
醫療支出為剛性需求，美歐貿易戰若拖累經濟成長，資金可能轉入此類穩定成長股防守。
軍工與航太
國防支出長期成長趨勢明確，地緣政治若升高或外交摩擦加劇，有利軍工廠訂單穩定擴張。
關稅前後8大重點
開始前（觀察籌碼與避險訊號）：
- VIX 恐慌指數是否大幅飆升
- 資金避險的流向，美元與黃金價格走勢
- 歐股及美股運輸類股(DJT)表現
- 外資動向與台股期貨淨空單部位
關稅生效後（確認衝擊程度與反彈機會）：
- 觀察美國進口通膨數據是否上升
- 企業財報是否調降前景預期（特別是跨國製造業）
- Fed是否暗示將調整利率或量化政策來因應通膨與經濟放緩
- 歐洲是否提出報復性關稅（如對美車、美農產品）
川普政策瞬息萬變，從上述就可得知，若課歐盟關稅50%，受影響的產業為歐洲的汽車類股、工具機、半導體、精品。其中影響最深的是汽車類股，因此台股相關汽車類股恐也會受到牽連。如外銷佔比較高的和大(1536)、堤維西(1522)。
相反的，對於課歐盟關稅，相對穩定產業如下：（能源股、資安、內需股、生技航太）。因此若關稅真的生效，資金流向可從這些產業去觀察。此外，更要宏觀的去觀察恐慌指數、是否出現資金避險(黃金價格)，歐股表現、以及整體美國通膨數據及聯準會的利率動向。
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總結
從川普關稅的「放話」到「改口」，顯示未來美歐貿易變數仍多。面對這類短期政策衝擊，投資人宜提升風險意識，聚焦基本面穩健、政策受惠或具防禦特性的標的，並隨時關注國際消息與籌碼變化，才能在震盪中抓穩方向、趨吉避凶。
＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。
＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。
