市場重新評估降息預期，四大指數表現分歧

昨(9)日提及，亞特蘭大聯邦準備銀行總裁波斯提克(Raphael Bostic)於談話中表示「通膨下降幅度超出預期，正在順利向着Fed的2%目標邁進，不過現在宣佈勝利還爲時過早。」此外，除重申2023年將降息兩次的預期，也在會後對記者表示「預計第一次降息將在今年第三季度。」令市場重新調整Fed降息預期時程，美國銀行(Bank of America)和巴克萊(Barclays)預測Fed可能會在4月份開始放慢腳步，並在仲夏之前結束QT。德意志銀行(Deutsche Bank)預計6月份開始放鬆，摩根士丹利(Morgan Stanley)則稱決策層希望給市場充足的時間做好準備，並且要到9月份才會採取行動，此外，美國小企業的樂觀情緒在12月份回升至近5個月來的最高水平，也有利提振市場情緒，只是三星電子(Samsung)、Microchip發出獲利警報，導致晶片股早盤一度出現獲利了結跡象，但稍晚在NVIDIA飆高的帶領下，電子股逐步收復失土，昨(8)日四大指數終場表現分歧，漲跌幅介於-0.42~+0.09%。

 

等待通膨數據，美元多方震盪續守月線

昨(9)日美國12月NFIB小型企業信心指數錄得91.9，高於市場預期的91，與前值的90.6，

美國11月貿易帳錄得-632億美元，高於市場預期的-650億美元，與前值得-645億美元，
美國11月出口錄得2,537億美元，低於前值的2,588億美元，
美國11月進口錄得3,169億美元，低於前值的3,230億美元，

綜上來看，美國11月貿易帳貿易逆差為632億美元，原因是進口下滑。美國消費者支出由商品轉向休閒與娛樂等服務，使進口持續低於2022年高峰。而美國2023年全年貿易赤字可能創近3年以來最低，也有望對經濟帶來正面助益，並提振4Q23的經濟成長率預期至2.5%，

而美國12月NFIB小型企業信心指數錄得91.9，為近5個月高，且為2022/07以來首次增長，調查顯示，有23%小型企業表示，通膨是經營企業時最重要的問題，比11月上升1個百分點，並取代勞動力品質成為小型企業營運最關心的問題。此外，預計提高平均售價的僱主淨百分比與11月份持平，為25%，預計實際銷售量更高的僱主淨百分比為-4%，對比11月份增加4個百分點，並為2022/01以來高。

雖然美國經濟仍有放緩觀望，但對比英、歐、中等其餘經濟體來說，表現仍屬強勁，市場持續等待明(11)日將公布的CPI，與週五(12)將公布的CPI數據，作為1/24利率會議前的風向校正，昨(9)日美元指數終場收漲0.22%，多方延續震盪暫守月線。

 

DeAnne Julius：「2024英國央行不會啟動降息。」

昨(9)日英國12月BRC同店零售銷售年率錄得1.9%，低於市場預期的2.40%，與前值的2.60%，
英國12月BRC整體零售銷售年率錄得1.7%，低於前值的2.7%，

綜上來看，英國12月BRC同店、整體零售銷售年率表現雙雙低於前值，雖然同店年率連升18個月，但為近5個月來最低增速，且與整體年率在表現上皆有放緩跡象，BRC執行官Helen Dickinson表示：「2023因消費者信心疲軟繼續抑制支出，節日期間未能彌補零售銷售增長疲軟。」

此外，調查贊助商畢馬威零售業主管Paul Martin補充提及：「聖誕節購物者放棄服裝、珠寶和科技禮品，轉而選擇美容、健康和個人護理產品。」也顯示樽節開支、消費實用導向的情況，續存於英國民眾身上，並不利市場對英國經濟前景預期，市場同樣等待英國央行(BOE)總裁貝利(Andrew Bailey)在今(10)日的談話風向球，昨(9)日英鎊/美元終場收跌0.31%，回測月線。。

 

Mario Centeno：「12月通膨表現對歐洲央行(ECB)來說是好消息。」

昨(9)日德國11月季調後工業產出月率錄得-0.7%，低於市場預期的0.2%，與前值的-0.3%，
德國11月工作日調整後工業產出年率錄得-4.8%，低於市場預期的-4.00%，與前值的-3.50%，

法國11月貿易帳錄得-59.43億歐元，高於前值的-84.55億歐元，
法國11月經常帳錄得-28億歐元，高於前值的-34億歐元，
法國11月出口錄得494.51億歐元，低於前值的497.45億歐元，
法國11月進口錄得553.95億歐元，低於前值的582億歐元，

歐元區11月失業率錄得6.4%，低於市場預期與前值的6.50%，

綜上來看，歐元區11月失業率續降至6.4%，與2023/06同處歷史最低，失業人口為1,097萬人，月減9.9萬人，此外，25歲以下年輕人的失業率報14.5%，按月減0.3個百分點，男性失業率6.1%，女性失業率6.8%，本次數據反應歐元區就業情況保有韌性，與美國的就業市場情況有相似處，相對有利強化歐元區在經濟面的底部支撐，

不過，過往提及經濟數據時，也一再提及，英、歐地區由每個月的PMI數據來看，服務業大多為綜合PMI主要支撐力道，但在經濟面的主要弱勢，都來自於製造業疲軟所帶來的觀望，而昨(9)日德國11月季調後工業產出、德國11月工作日調整後工業產出年率雙雙低於前值，持續固化製造業疲軟預期，仍不利改變德國經濟面臨技術性衰退所帶來的觀望，

官員動向上，歐洲央行管理委員會成員森特諾(Mario Centeno)提及「歐洲央行(ECB)不需要等到5月再做出利率決定，12月的通膨被認為是對抗通膨的一個非常好的消息。」言論偏鴿，加上昨(9)日美元指數並未棄守月線，歐元/美元多方保守，終場收跌0.18%。

 

世界銀行：「軟著陸可能性轉強，但無法完全排除下行風險。」

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響也續存，英、歐、美通膨距離2%仍有差距，央行利率現階段維持高檔，市場樂觀看待1Q24有降息可能，但對1H24的復甦腳步看法仍然審慎，

而世界銀行在最新發布的《全球經濟展望》報告中指出：全球經濟正面臨近30年來最糟糕的5年增長期。儘管2023年全球經濟面臨衰退風險時表現出一定的韌性，但地緣政治緊張局勢的加劇將帶來新的挑戰，使大多數發展中國家2024年的經濟增長率僅爲3.9%，對比過去10年的平均水平低超過1個百分點。

預期2024年全球經濟增長將連續第3年放緩，從2023的2.6%降至2024的2.4%，並預計2025略回升至2.7%。以此作為估算基礎，5年的平均經濟增速將比2010年代低約0.75個百分點。相比之下，2021、2022的經濟增長分別爲6.2%和3.0%，

此外，預計中國大陸2024年的增長率將從2023年預估的超過5%放緩至4.5%，並提及中國大陸經濟持續受到老齡化、人口減少帶來的影響，如果中國大陸的GDP低於預測值1%，將會使整體全球增長率降低0.2%，可能引發負面的連鎖效應，加上中東最近衝突升級，可能推高通膨的大宗商品價格飆升也加劇經濟前景的不確定性，雖認為2024年的放緩不足以引發全球經濟衰退，且各國軟著陸的可能性越來越大，但同樣無法完全屏除經濟下行風險，

市場等待本週四(11)CPI數據、週五(12)PPI數據表現是否續降，昨(9)日黃金/美元震盪收漲0.09%，以2,029.96美元/盎司作收，技術面失守月線後未能搶回，維持「先前搶短建倉成本適度採取停損，等待技術面搶回月線。」的看法

 

胡塞(Houthis)再傳襲擊，美、布油反彈收漲

油市上，中期供給面部分，OPEC+ 11/30會議同意1Q24讓市場減少供應220萬桶/日(沙烏地阿拉伯延長減產的100萬桶/日、俄羅斯削減的30萬桶/日出口量，伊拉克、阿聯酋(UAE)、科威特和其他國家拆分70萬桶/日)，但能否確實執行仍有疑慮，

事件上，紅海衝突續為短多提供動能，葉門叛軍胡塞(Houthis)昨(9)日晚間對紅海航道發動迄今為止規模最大的襲擊行動，葉門摩卡(Mokha)西南部以及荷台達(Hodeidah)皆有傳出襲擊事件，而美國中央司令部(US Central Command)在X上發布聲明表示，盟軍擊落18架無人機、2枚反艦巡弋飛彈和1枚反艦彈道飛彈，本次襲擊沒有造成任何傷亡或船隻受損，

加上氣候上，美國天氣預報氣溫下降提振取暖需求預期，帶動天然氣價格走強，連帶激勵昨(9)日美油、布油分別反彈收漲1.85%、1.61%，但技術面尚未能搶回月線。中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，維持「等待月線站穩再觀察介入」、「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

遭HPE收購，Juniper Networks飆漲21%

S&P500 11大板塊跌9漲2，消費必需品、資訊科技2大板塊終場分別收漲0.26%、0.16%，表現較穩，能源、材料2大板塊終場分別收跌1.60%、1.15%，表現較弱。成分股中Juniper Networks、Catalent分別收漲21.81%、5.89%，表現最佳，Hewlett Packard Enterprise、Eversource Energy終場分別收跌8.92%、7.75%，表現最弱。尖牙股漲跌互現，Meta跌幅0.34%，Amazon漲幅1.52%，Netflix跌幅0.61%，Apple跌幅0.23%，Alphabet漲幅1.52%。

道瓊成分股跌多漲少，Merck & Co.、Walmart終場分別收漲0.89%、0.67%，表現較佳。Chevron、Dow Chemical終場分別收跌2.54%、2.07%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，AMD、NVIDIA終場分別收漲2.11%、1.70%，表現較佳。Wolfspeed、Synaptics終場分別收跌4.03%、2.18%，表現較弱。

值得留意的是，由於Hewlett Packard Enterprise昨(9)日稍晚宣布達成收購Juniper Networks的交易，將以每股40美元的全現金交易完成收購，交易總價格約落於140億美元，Hewlett Packard Enterprise表示，希望本次交易能令網路業務得以倍增，邁向高成長的轉變，提振邊緣到雲端(edge-to-cloud)策略，預計新網路部門的收入占比將從2023年的18%提升至約31%，並期許能成為新的網路業務領導者，

而於正式宣布之前，《華爾街日報》(The Wall Street Journal)搶先報導導致盤後股價先行出現反應，昨(9)日Juniper Networks開盤隨即向上跳空一度大漲23.26%，終場收漲21.81%，但與此同時，Hewlett Packard Enterprise開盤向下跳空失守月線、半年線後跌幅擴大，終場收跌8.92%，回測年線。

 

選前觀望，加權量縮失守5日線

由資金面來看，昨(9)日美元終場收漲0.28%，多方續爭月線且嚐試搶上11/29前低，失守月線前尚不利新台幣多方，而市場關注的台積電ADR，昨(9)日終場收跌0.34%，技術面續於12/20前低與月線之間震盪，相對利於加權多方今(10)日上探月線。昨(9)日日經突破整理區間高後，今(10)日開高走高續強，但韓股自1/2韓國最大反對黨領袖李在明，在訪問釜山時不幸遇刺後弱勢至昨(9)日失守月線，今(10)日開高未能搶回5日線後續弱，加上台灣本週六(13)將逢大選，選前觀望導致加權未受美國科技股反彈收復月線激勵，早盤電、金、傳三方開低震盪，於12/21前低之上量縮震盪，

盤面部分，台積電(2330)開低收跌0.34%，技術面失守月線，聯發科(2454)收跌0.43%，續守季線，聯電(2303)收平延續震盪，AI族群指標世芯-KY(3661)重新參與輪動後，開低翻紅終場收漲1.67%，劍指12/14前高，創意(3443)延續反彈突破月線後多方擴大戰果，終場收漲5.92%，緯穎(6669)試圖跟上，但買盤追價力道未能延續，終場收漲3.21%，順利突破月線，電源管理IC指標矽力*-KY(6415)順利在翻紅搶回月線後收漲4.63%，散熱奇鋐(3017)、高速傳輸祥碩(5269)分別收漲4.44%、2.69%，PCB也有金像電(2368)、健鼎(3044)雙雙漲逾2%，重電、軸承、軍工、神盾集團也參與盤面輪動，不過AI PC經歷前段強漲後仍持續修正腳步，雖仍有華碩(2357)翻紅收漲1.32%，月線有守，但仁寶(2324)收跌2.98%，失守月線，宏碁(2353)攻高無力搶回5日線後，也翻黑收跌1.26%，回測月線，族群腳步並不整齊，加上營收陸續公布，光寶科(2301)在2023營收年減14.49%的利空影響下，重挫6.55%失守季線，面板族群續熄，群創(3481)、友達(2409)、彩晶(6116)全數收跌，航運也因陽明(2609)續弱收跌5.61%，失守月線，令萬海(2615)、長榮(2603)分別收跌3.24%、2.31%，散航的裕民(2606)、慧洋-KY(2637)也雙雙回檔，加權指數終場收跌69.86點，以17,465.63點作收，成交量2,568.15億。3大類股指數全數收跌，33大類股指數跌多漲少，電子通路、居家生活2大類股指數終場分別收漲0.76%、0.30%，表現較佳，數位雲端、航運2大類股指數終場分別收跌2.53%、2.45%，表現較弱。

OTC櫃買指數，千金股扛起多方大旗，信驊(5274)、力旺(3529)、M31(6643)、譜瑞-KY(4966)終場分別收漲1.34%、0.19%、3.15%、3.20%，盤面多有個股表現，遊戲股王鈊象(3293)續漲3.20%，延續5日線向上消化前壓態勢，神盾集團中，安國(8054)鎖漲，神盾(6462)也大漲9.26%，安格(6684)雖一度漲停創波段高，但未能緊鎖，終場漲幅收斂至6.71%，衛星導航定位系統廠商環天科(3499)在12月營收年增76.48%的利多帶動下，向上跳空帶量鎖漲，終場緊鎖1.02萬張漲停，MCU金麗科(3228)續強收漲2.03%，族群皆仍有指標出線，OTC櫃買指數終場收跌0.03%，失守12/21前低(頸線)。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-38.85億元

外資：-31.14億元

投信：+24.20億元

 

月、季、全年皆創新高，晶心科(6533)外資連4買

IP廠晶心科(6533)12月合併營收1.86億，同創單月新高，月增41.4%、年增1.54倍，4Q23合併營收4.05億，季增63.9%、年增31.1%，創單季新高。2023全年合併營收10.57億，年增13.5%，首度突破10億元大關。

營收表現符合公司預期的季增態勢，且主要客戶Meta加速第二代自研晶片產品開發，在應對AI應用帶來的大量運算需求下，雲端服務大廠紛紛投入研發自有AI晶片，晶心科(6533)可望繼續與雲端服務供應商就潛在專案合作接洽，讓RISC-V擁有更多開案機會、對IP授權收入也有正面挹注。

此外，晶心科(6533)先前預期2024成長動除了來自AI運算領域需求，車用產品需求也將持續升溫，晶心科(6533)車用產品已通過車規認證，也有許多產品進入量產，包含雷達用於偵測駕駛疲勞，或是車用面板的TDDI、MCU等產品領域皆在支援中，今(10)日股價開低震盪，終場翻紅收漲0.1%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

靜待Q2復甦，欣銓(3264)投信連6買

個股部份，半導體封測廠欣銓(3264)12月營收僅10.67億，月減10.1%，年減13.66%，4Q23營收35.5億，季減5.58%，年減7.31%，12月累計營收140.52億，年減3.1%，4Q23進入傳統淡季，不過因產品組合主要集中在車用/安控、通訊/網通及通用MCU，消費性電子占比僅個位數，令欣銓(3264)這波景氣修正帶來的影響相對較小。

客戶部份，欣銓(3264)客戶遍及國際一線車用IDM廠，包括TI、NXP、STMicro、Infineon、瑞薩等皆為重要客戶，也是2023營運相對穩健的主要因素，此外，欣銓(3264)目前車用/安控營收比重已達約2成，未來有機會提升至3成以上，而先前半導體廠提出的展望認為1Q24仍受淡季影響，2Q24有望迎來轉機，有利欣銓(3264)營收跟隨復甦迎來成長，隨股價修正至季線附近投信浮現買盤，今(10)日午盤出線多方點火，終場收漲1.13%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，美股主指部分，技術面上，費半、那指搶回月線，S&P500更於搶回月線後在5日線、10日線短均呈現有守局面，不過道瓊受Boeing疲軟影響，昨(9)日續守月線但無進一步表態，延續「費半如月線有守降低回測季線風險，有利多方延續反彈攻高力道。」的看法，亞股部分，韓股昨(9)日失守月線後，今(10)日開高翻黑終場收跌，續向下往半年線靠攏，日經昨(9)日突破整理區間後，今(10)日開高續強，延續「站穩12/20前高有利多方續強」看法，在韓股震盪、日經震盪轉多方的背景下，有利加權多方，台股部分，今(10)日加權終場收跌69.86點，OTC櫃買指數收跌0.03%，資金多有朝低檔績優族群，以及2024復甦族群輪動，櫃買本週12/21前低(頸線)仍為重點防守點，收復站穩月線前仍應照表操課，部分短線強漲股，趁破線獲利了結時順勢降低持股水位等待加權、櫃買搶回月線，並持續嚴守停損紀律。

免責宣言

本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

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