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新聞重點觀察

〈財報〉微軟Q3營收獲利均高於預期 樂盼AI推高營收成長 盤後漲逾8%

• 智慧雲端業務部門 (Intelligent Cloud)

該部門含Azure公共雲、Windows Server、SQL Server、Visual Studio、GitHub 和企業諮詢服務)

營收：年增 16%至220.8 億美元，高於預期。(StreetAccount 估計為219.4億美元)

• 生產力和商業流程部 (Productivity and Business Processes)

該部門含微軟 365 生產力軟體訂閱、LinkedIn 和 Dynamics 等業務。(微軟正重新命名 Office 365 套裝)

營收：年增 11% 至 175.2 億美元，高於預期。 (StreetAccount 共識預期為 170.5 億美元)

• 更多個人運算部門 (More Personal Computing)

該部門包含Windows作業系統、Surface設備、Xbox電玩主機和來自Bing搜尋引擎的廣告。

營收：年減9%至132.6億美元，但高於預期。(StreetAccount共識預期為122.5億美元)。

〈財報〉Meta Q1營收睽違一年重返成長、本季展望佳 盤後勁揚12%

Q1(截至 3/31) 財報關鍵數據 v.s. 市場預期

• 營收：286.5 億美元 (年增 3%) v.s. 277 億美元 (FactSet 預期)
• 營益率：25%(去年同期為 31%)
• 稀釋後 EPS：2.20 美元 (年減 19%)
• 臉書每日活躍用戶數 (DAU)：20.4 億 (年增 4%) v.s. 20.1 億 (StreetAccount 調查預期)
• 臉書每月活躍用戶數 (MAU)：29.9 億 (年增 2%) v.s. 29.9 億 (StreetAccount 調查預期)
• 每位用戶收入均值 (ARPU)：9.62 美元 v.s. 9.30 美元 (StreetAccount 調查預期)

〈財報〉雲端業務開始獲利！Alphabet Q1業績報喜、宣布700億美元庫藏股

Q1(截至3/31)財報關鍵數據v.s. Refinitiv預期

• 營收：697.9 億美元 (年增 3%) v.s. 689 億美元
• 營益率：25%(去年同期為 30%)
• 稀釋後 EPS：1.17 美元 (年減 4.9%) v.s. 1.07 美元

核心業務收入 v.s. StreetAccount 預期

• Google 搜尋與其他：403.6 億美元 (年增 1.9%) 
• YouTube 廣告：66.9 億美元 (年減 2.6%) v.s. 66 億美元
• Google 網路：75 億美元 (年減 8.3%)
• Google Cloud：74.5 億美元 (年增 28%) v.s. 74.9 億美元
• Other Bets：2.9 億美元 (年減 35%)
• 總流量獲取成本 (TAC)：117.2 億美元 (年減 2.2%) v.s. 117.8 億美元

值得注意的是，上季 Google 雲端業務終於成功轉虧為盈，收入年增 28% 至 74.5 億美元，營業利益為 1.91 億美元。去年同期營業虧損達 7.06 億美元。

Google 雲端業務包含可出租雲端基礎設施和服務的 Google 雲端平台，企業可利用這項服務來建購或執行應用程式，Alphabet 同時也為企業提供生產力工具 Google Workspace 的軟體訂閱方案。

本週為重量級科技股財報週，由Microsoft、Alphabet、Amazon、Meta等大型科技股揭露上季業績，基本上都優於預期，也帶動連續下跌的美股後，週四大漲回升，尤其在這些科技巨擘大裁員潮後，市場也持續關注獲利表現能否維持成長性

另外，公布財報之際，Alphabet 董事會還授權 700 億美元的庫藏股計畫，將依據業務和市場條件，不定時透過公開市場或私下協商來執行回購

而下週5/2、3、5即將公告的AMD、高通、Apple財報更是與台股供應鏈連動性高的公司，在財報公告前夕，Apple股價在昨晚已悄悄來到波段新高，投資人也可以持續關注下週蘋概股的表現

3月景氣燈號連5藍 Q2能否落底有待觀察

國發會今 (27) 日公布 3 月景氣燈號判斷分數 11 分，較上月增加 1 分，燈號續呈藍燈，而景氣領先指標則是連續 5 個月上升，但升幅趨緩且指標也持續下跌，國發會原本預估景氣有望在 4 月落底，但能否在第 2 季落底則有待觀察。

在景氣對策信號部分，9 項構成項目中，僅製造業營業氣候測驗點由藍燈轉呈黃藍燈，分數增加 1 分；其餘 8 項燈號不變。

在領先指標部分，領先指標不含趨勢指數為 100.70，較上月上升 0.66%，7 個構成項目經去除長期趨勢後，4 項較上月上升，包括：外銷訂單動向指數、製造業營業氣候測驗點、股價指數、建築物開工樓地板面積。另外，包括：實質半導體設備進口值、實質貨幣總計數 M1B、工業及服務業受僱員工淨進入率等都較 2 月下滑。

其中，觀察發現除了製造業營業氣候測驗點由藍燈轉至黃藍燈以外，工業生產指數、製造業銷售指數、海關出口值、批發、零售及餐飲業營業額等雖然還是呈現藍燈，但整體負值有縮減的動向

先前國發會認定台灣第15次景氣循環高峰在去（2022）年1月，擴張期為71個月，是景氣循環史上第二長，並表示以過去景氣循環平均月數是15個月，經計算應為今年4月落底，但本次公布後則須延長觀察至第二季底，顯示上半年還是有可能看見連續藍燈的情況，景氣的落底訊號還是要觀察相關構成項目是否有轉佳的情況，而讀者也可以特別注意，股市價格一定會領先景氣指標。 

 

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結論

本週台股經歷快速跌破季線後，在週三週四連續留下影線之下，週五以上櫃指數收回季線表現較強勢，也為週線及月線各留下影線作收，在法人買賣超方面，本週上市市場外資賣超381億、投信買超44億；上櫃市場外資賣超84億、投信賣超27億，雖然本週指數止跌回升，法人是站在賣方

本週震幅較大的除了台股以外，美股在各大科技股財報週開出優於預期的財報後，週四大漲的表現，有些也回漲至了前波的跌幅，目前道瓊指數、S&P500、NASDAQ維持在盤整上緣格局，而費半指數則留下影線未跌破前波低點

以軟體來看

本週台股延續上週降溫情況，冷水區個股溫熱水區家數明顯相較兩週前少了許多，週一到週四溫熱水區估量比>100%的家數也縮減至10-20家左右

其中週二雖然還是有溫熱水區個股，但多數為開盤大漲鎖漲停或者開高走低的個股，在帶量跌破季線之下，則多數會以多看少做的方式去面對，所以並沒有針對當天個股做簡評。

在資金流向與溫熱水區方面，本週還是以化學工業、水泥、電機、電腦與週邊設備、PCB製造為主，盤面沒有新的族群輪動，不過在週五的表現上，不少金融股又回到整理區間上緣，已將前波矽谷銀行事件影響的跌幅收斂回去

 

資料來源：XQ、CMONEY、國發會

警語
文章內容僅個人觀念分享，無任何買賣建議。投資人需自行承擔風險，本文不負任何盈虧之法律責任，亦不代表任何買賣建議