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錫安、西聯接連暴雷，美股費半獨紅
本週市場短線持續留意美國政府關門以及造成的數據荒，Fed傳聲筒Nick Timiraos於社群媒體X上發文表示：「聯準會內部對短期政策路徑的分歧通常會隨著新數據出爐而逐漸消弭，但若政府關門時間延長，將導致數據長期中斷。諷刺的是，川普及其盟友希望聯準會大幅降息，但這場『數據黑幕』卻讓聯準會失去了用以證明降息合理性的就業數據。」
並且，因缺乏新的政府數據，聯準會在兩週後的下次會議上幾乎肯定會再次降息1碼，延續9月降息幅度(沒有明確就業數據給予下行風險方向，難以令Fed擴大降息幅度，反之，如果Fed決定按兵不動，則須就業數據表現強勁甚至上修前值表現，但在數據荒只能仰賴二線數據的情況下，延續9月降息預期是風險較小的較可行路徑)。在9月份的會議上，官員對就業市場更急劇下滑的擔憂壓倒了對通膨持續高企的擔憂。
(Timiraos表示數據荒導致Fed失去證明降息合理的就業數據 資料來源：Nick Timiraos' X)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
此外，先前提及的卡車關稅部分出現新動向，昨(16)日Bloomberg於報導中提及，白宮預計將宣布將一項允許汽車製造商降低進口零件關稅的協議延長五年。該計劃原定於兩年後到期，一直是汽車業密集遊說的焦點，旨在抵消川普政府貿易政策帶來的成本。
延伸閱讀：又來新關稅，川普11/1開徵卡車關稅
這項即將出台的政策調整是在Ford Motor和General Motors等底特律巨頭數月來不斷呼籲下做出的。由於進口汽車、零件以及鋼鐵和鋁等原材料的高額關稅，這些公司面臨生產成本上升的風險。對於在供應鏈持續中斷的情況下努力提高利潤率的美國汽車製造商來說，這次延期將為他們帶來巨大的喘息機會。最快可能在週五發佈公告，儘管在過往類似政策制定時曾遭拖延，但仍令車商盤後交易市場一度波動，
(Ford Motor盤後 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(General Motors盤後 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
藥品關稅部分，暨先前白宮(The White House)的情況說明書中，最新更新文件顯示，川普(Donald Trump)宣布與一家領先的製藥商達成第三項協議，旨在使美國藥品價格與其他已開發國家支付的最低價格(即最惠國價格，簡稱MFN)保持一致。
延伸閱讀：川普發函要求17間製藥巨頭降藥價
延伸閱讀：輝瑞簽最惠國協議，換三年關稅豁免
該協議與全球領先的生育藥物製造商之一EMD Serono(德國製藥商Merck & Co.的美國分公司)達成，將大幅降低生育治療的成本(大幅降低價格的藥物包括Gonal-f、Ovidrel和Cetrotide，用以換取關稅減免，這些折扣藥品將於2026年初透過TrumpRX網站發售)。
(Trump與Merck & Co.達成協議 資料來源：The White House)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
不過，昨(16)日川普(Donald Trump)在白宮橢圓形辦公室發表談話時，對於記者提問「你上面提到了一種價值1,300美元的藥。你指的是減肥藥嗎？」表示：「我指的是Ozempic或其他減重藥物。這些藥的自付費用將是150美元，不過『會比這更低，會比這更低。』我們目前還沒有完成這些藥品的價格談判，但會隨著時間逐步推出相關措施。」
(Trump表示Ozempic或其他減重藥物還沒完成談判，但會隨時間推出相關舉措 資料來源：KTVU FOX 2 San Francisco)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國衛生部長小羅勃．甘迺迪(Robert F. Kennedy Jr.)上台說話時表示：「哈佛大學發佈的一項研究顯示，美國的肥胖率如今已攀升至超過70%。這正是因為我們正在讓孩子們暴露在大量化學物質中，毒害整整一個世代。川普(Donald Trump)總統已指示我們，必須從根本原因解決這些問題。
他同時也意識到，有許多人因此受傷，無法過上完整而健康的生活，並正著手處理這些狀況。上週，我們已將GLP(胰高血糖素樣胜肽)類藥物納入『最惠國價格』範圍內；本週，焦點則是體外受精(IVF)。」兩者給予的訊息，導致Eli Lilly、Novo Nordisk A/S盤後分別收跌3.77%、2.96%。
(Robert F. Kennedy Jr.表示GLP類藥物納入最惠國價格範圍內 資料來源：The White House)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Eli Lilly盤後 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Novo Nordisk A/S盤後 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
而另一大重點，落於美國地區性銀行貸款問題，先前在9月份，二手車車貸龍頭、專門向信用評分較低的借款人提供貸款的Tricolor Holdings申請破產，導致部分債務幾乎全額減值。隨後，汽車零部件供應商First Brands Group也申請破產，
昨(16)日錫安銀行(Zions Bancorp)披露其全資子公司聖地亞哥加州銀行與信託(California Bank & Trust)承銷的一筆貸款計提5,000萬美元的減值費用，昨(16)日股價向下跳空開低，終場重挫13.14%。西聯銀行(Western Alliance Bancorp)亦表示曾向同一借款人提供貸款，盤中跌幅一度擴大至12.92%，擁有9月份破產、汽車零部件供應商First Brands風險敞口的投行Jefferies，連帶受到觀望影響，股價重挫10.62%，創波段低，昨(16)日美股四大指數跌多漲少，漲跌幅介於-0.65~+0.49%，其中費半獨紅。
(Zions Bancorp日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Western Alliance Bancorp日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Jefferies日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
紐約州製造業10月溫和成長，多項指標月增
美國政府關門未公布的經濟數據：
美國當週初請領失業金人數
美國9月零售銷售月率
美國9月PPI
美國8月商業庫存
美國10月費城聯邦儲備銀行製造業指數錄得-12.8，低於市場預期的8.5，與前值的23.2，
新訂單指數錄得18.2，高於前值的12.4，
出貨指數錄得6.0，高於前值的26.1，
積壓訂單錄得-2.2，高於前值的-6.6，
交貨時間錄得6.6，高於前值的-3.4，
庫存錄得5.4，高於前值的15.0，
支付價格錄得49.2，低於前值的46.8，
收取價格錄得26.8，低於前值的18.8，
員工人數錄得4.6，低於前值的5.6，
員工平均工作週錄得12.8，高於前值的14.9，
(美國10月費城聯邦儲備銀行製造業指數 資料來源：Federal Reserve Bank of Philadelphia)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國10月NAHB房產市場指數錄得37，高於市場預期的33，與前值的32，
(美國10月NAHB房產市場指數 資料來源：National Association of Home Builders)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，費城聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of Philadelphia)昨(16)日發布的報告顯示，該地區製造業活動月減36個百分點至-12.8，由正轉負並且抵銷9月份的漲幅表現，新訂單指數月增5.8個百分點至18.2，2，出貨量月減20.1個百分點至6.0，但仍為正值；就業部分，員工人數月減1.0個百分點至4.6，小幅下降，工作時長來看，月減2.1個百分點至12.8，也有收斂，回報顯示，近12%的企業報告就業人數增加，7%的企業報告就業人數減少；81%的企業報告就業水準沒有變化。
(美國10月費城聯邦儲備銀行製造業指數_分項 資料來源：Federal Reserve Bank of Philadelphia)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
價格部分，支付價格月增2.4個百分點至49.2，超過49%的企業報告投入價格上漲，沒有企業報告價格下降；51%的企業報告價格維持不變；收取價格月增8個百分點至26.8，近28%的企業報告其自產商品收到價格上漲，1%的企業報告價格下降，70%的企業報告價格保持不變。這兩個價格指數均高於非衰退時期的平均值。在數據荒的背景下，價格走高相對不利Fed維持既有的通膨預期，
(美國10月費城聯邦儲備銀行製造業指數_價格走勢 資料來源：Federal Reserve Bank of Philadelphia)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
全國住宅建築商協會(National Association of Home Builders)昨(16)日發布的報告顯示，美國10月NAHB房產市場指數月增5個百分點至37，為2025/04以來高，並且所有HMI分項指數均上漲。衡量目前銷售狀況的分項指數月增4個百分點至38點，衡量未來銷售狀況的分項指數月增9個百分點至54點，衡量潛在買家客流量的分項指數月增4個百分點至25點，反映建商現階段雖仍在努力應對市場和宏觀經濟的不確定性，但10月份市場情緒水平仍大幅上漲，
NAHB主席Buddy Hughes對數據表示：「雖然近期抵押貸款利率下降對可負擔性狀況來說是一個令人鼓舞的信號，但市場仍然充滿挑戰，房地產市場中有一些領域需求強勁，包括小型建築商轉向房屋翻新，以及豪宅市場持續保持穩固的勢頭。」
NAHB首席經濟學家Robert Dietz對數據表示：「10月份HMI的上漲對2026年來說是一個積極的信號，因為我們預測2026年獨棟住宅開工率將有所回升，30年期固定利率抵押貸款利率從9月初略高於6.5%降至10月初的6.3%。加之美聯儲預計將進一步放鬆政策，建築商預計銷售環境將略有改善，儘管持續的供應側成本因素仍然是一個挑戰。」
(美國30年固定利率抵押貸款平均值 資料來源：FRED)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
昨(16)日美元指數終場收跌0.46%，維持半年線上築底格局，本週留意今(17)美國9月新屋開工總數、美國9月營許可建總數、美國9月進出口物價指數、美國9月工業月率。
(美元指數日K 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
政府關門持續影響，金市續創新高
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國兩會對2025經濟成長率預期目標訂在5%，但中國
◆通縮尚未改變，內需不足(9月CPI、PPI續陷通縮)，
◆失業仍高(2025畢業生人數預期續創新高仍不利2025就業市場<7月畢業潮>)
◆外企離場，寫字樓空置率居高不下(2Q25上海寫字樓空置率仍不理想)」等根本問題並未解決，
雖有AI浪潮為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，恆生今(17)日收跌，多空續爭季線，上證今(16)日收跌回測月線，
(恆生指數日K 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
昨(16)日美元指數終場收跌0.46%，維持半年線上築底格局，失守月線前，相對限制美元計價的金市多方表現空間，2、3、5年期美債殖利率長黑向下於9月前低附近進行攻防，收復月線前，相對有利不孳息的金市多方力道，
不過，事件上，美國政府關門帶來的觀望持續發酵，美中貿易也有升溫風險，市場審慎看待是否出現貿易戰的風險，於美國的地方銀行又再度出現借貸暴雷風險，令昨(16)日黃金/美元終場收漲2.87%，以4,329.18美元/盎司作收，續創新高，
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美庫存大增，等待俄烏停火動向，兩油續探波段低
油市上，供給面部分，OPEC 10/05公布的新聞稿顯示：「鑑於全球經濟前景穩定以及目前低石油庫存所反映出的良好市場基本面，八個參與國決定在2023/04宣布的165萬桶/日額外自願調整產量基礎上，再實施13.7萬桶/日的產量調整。此項調整將於2025/11月實施。這165萬桶/日的產量可能會根據市場狀況的變化，逐步全部或部分恢復。」試圖搶回市占，
並且川普(Donald Trump)過往06/23時更曾經直接於自家媒體Truthsocial上公開貼文要求能源部鑽井，以增產頁岩油的方式出手干預油價，皆加重市場對供過於求的觀望；EIA 10/07公布的月報上調對美國原油產量預期，進一步加重供給過剩預期，OPEC 10/14公布的月報雖然悲觀程度較低，不過IEA同日公布的報告中預期需求在2025剩餘時間至2026年仍將保持低迷
庫存數據部分，
API當週庫存數據錄得736萬桶，高於市場預期的23.3萬桶，與前值的278萬桶，
汽油庫存錄得299萬桶，高於市場預期的-83.8萬桶，與前值的-124.5萬桶，
精煉油庫存錄得-479萬桶，低於市場預期的-161.6萬桶，與前值的-182.2萬桶，
EIA當週庫存數據錄得352.4萬桶，高於市場預期的28.8萬桶，高於前值的371.5萬桶，
汽油庫存錄得-26.7萬桶，低於市場預期的-7.5萬桶，高於前值的-160.1萬桶，
精煉油庫存錄得-452.9萬桶，低於市場預期的-29.4萬桶，與前值的-201.8萬桶，
汽油產量錄得-39.4萬桶/日，低於前值的40.9萬桶/日，
精煉油產量錄得-57.7萬桶/日，低於前值的21萬桶/日，
煉油廠進入秋季檢修期導致庫存大增，雖然精煉油的庫存大降，部分互抵，但加上美中貿易出現冷戰風險，美國地區性的銀行暴雷，市場等待川普(Donald Trump)與普丁(Vladimir Putin)在匈牙利布達佩斯討論俄烏戰爭結束的日期，昨(16)日美、布油終場分別收跌2.32%、2.36%，尚未扭轉下降格局，
短期格局事件上仍宜持續留意俄烏和談進展，與俄烏和談後是否美、歐放寬對俄制裁，令俄油重返油市，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上，川普(Donald Trump)第二任期內持續抨擊高油價，不利上行動能，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
成本削減、獲利回升，JB Hunt大漲22.14%
S&P500指數11大板塊跌10漲1，資訊科技板塊終場收漲0.07%，表現較佳，金融、能源2大板塊終場分別收跌2.78%、1.20%，表現較弱，
成分股中，JB Hunt Transport Services、Micron終場分別收漲22.14%、5.52%，表現最佳，Kenvue、F5, Inc.終場分別收跌13.22%、10.70%，表現最弱。尖牙股部分，Meta跌幅0.76%，Amazon跌幅0.51%，Netflix跌幅1.64%，Apple跌幅0.76%，Alphabet漲幅0.07%，
道瓊成分股跌多漲少，Salesforce、Procter & Gamble終場分別收漲3.98%、1.48%，表現最佳，Visa、Travelers終場分別收跌2.98%、2.92%，表現最弱。
費半成分股漲多跌少，Micron、ON Semi終場分別收漲5.52%、5.18%，表現最佳，Entegris、AMD終場分別收跌4.31%、1.69%，表現最弱。
值得留意的是，北美最大地面運輸公司之一的JB Hunt Transport Services，昨(16)日發布2025財年第三財季營運報告，季度營收達30.53億美元，年減0.65%，主要受到多式聯運(JBI)和整車運輸(JBT)每車總收入，分別年減1%、4%，綜合運力解決方案(ICS)和專用合約服務®(DCS®)的載貨量分別下降8%、1%，以及最終一英里服務®(FMS)的停靠站減少8%影響，但受惠DCS生產率提高3%，ICS每車收入年增9%，以及JBT載貨量年增14%，與之互抵，
(JB Hunt Transport Services 2025財年第三財季營運簡明表 資料來源：JB Hunt Transport Services)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
營業利益2.43億美元，年增8.2%，主要受惠服務成本降低，消除結構性成本，提高整體組織生產力，並且對比3Q24，採購運輸成本有所降低，不過因為專業司機工資和福利費用增加以及設備相關成本佔總收入的百分比增加部分互抵，淨利1.71億美元，年增12.29%，攤薄EPS 1.76美元，年增7.38%，
JB Hunt Transport Services正實施的「1億美元成本節約計劃」，在第三財季節省2,000萬美元，成本削減改善營運結構，帶動獲利回升的背景下，JB Hunt Transport Services昨(16)日股價向上跳空大漲22.14%，突破07/16前高、年線，強勢築底。
(JB Hunt Transport Services股價表現 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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