美國電信與媒體巨頭康卡斯特(CMCSA)將於本週四公布第四季財報，市場高度關注其寬頻訂戶數的變化趨勢，以及主題樂園業務的營收成長表現。此外，投資人也將密切留意公司在媒體策略轉型上的最新進展，特別是在分拆傳統電視網絡後的營運重點。

獲利預期年減兩成但營收微幅成長

華爾街普遍預期，康卡斯特(CMCSA)第四季每股盈餘(EPS)為0.76美元，這意味著較去年同期下降20.8%。在營收方面，市場預估將達到323.4億美元，較去年同期微幅成長1.3%。回顧過去兩年的財報表現，該公司在每股盈餘方面100%優於市場預期，營收方面則有75%的機率優於預期。

寬頻市場競爭加劇恐流失訂戶

分析師指出，隨著光纖網路和固定無線接入運營商持續搶占市占率，寬頻市場的競爭依然十分激烈。富國銀行證券分析師對包括康卡斯特(CMCSA)在內的有線電視運營商發出警示，預測到2026年，有線電視公司可能會流失100萬名住宅寬頻訂戶。

美國銀行證券分析師Jessica Reif Ehrlich預測，康卡斯特(CMCSA)第四季寬頻訂戶將淨流失20萬戶。同時，她也將無線網路新增用戶數的預測從原先的40萬戶下修至38萬戶，顯示出核心業務面臨的挑戰壓力正在上升。

主題樂園與串流媒體成潛在亮點

儘管面臨寬頻業務的逆風，美國銀行證券仍維持對康卡斯特(CMCSA)的「買入」評級，目標價設定為37美元。分析師認為，近期分拆線性電視網絡的舉措消除了傳統業務的拖累，讓市場焦點轉向NBC環球這一稀缺的成長資產。其中，串流平台Peacock接近損益兩平，且環球影城主題樂園有望迎來多年的持續成長。

法人看法保守且下修獲利預測

KeyBanc資本市場將康卡斯特(CMCSA)的評級列為「行業權重」，指出該公司正進行戰略性投資以提升寬頻競爭力，這可能會在未來幾季對寬頻每用戶平均收入(ARPU)及EBITDA造成壓力。過去三個月內，分析師對其每股盈餘的預測出現18次下修，且無任何上修紀錄。該公司股價在過去一年下跌近25%，表現遜於標普500指數的16%漲幅。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息