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川普：限48小時開放海峽；伊朗：將完全封鎖！
上週五(20)及週末，市場焦點仍持續落於美伊戰爭，以及霍爾木茲海峽遭伊朗封鎖，海灣衝突升級互相攻擊生產設施等焦點，川普(Donald Trump)於自家社群媒體Truthsocial上發文表示：「沒有美國，北約就是紙老虎！他們當初不願參與阻止伊朗發展核武的戰爭。如今這場戰爭已經取得軍事勝利，對他們來說幾乎沒有任何危險，他們卻抱怨被迫承擔高油價，卻不願協助打通霍爾木茲海峽——這明明只是一個簡單的軍事行動，卻正是油價高企的罪魁禍首。對他們來說，這輕而易舉，風險也微乎其微。懦夫！我們永遠不會忘記！」
(Trump發文表示，油價高企的罪魁禍首是不願協助打通霍爾木茲海峽的北約 資料來源：Truthsocial)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
並於隔日(21)發布貼文表示：「隨著我們考慮逐步減少在中東針對伊朗恐怖政權的大規模軍事行動，我們的目標已接近實現：
(1)徹底削弱伊朗的飛彈能力、發射裝置以及所有相關裝備。
(2)摧毀伊朗的國防工業基礎。
(3)消滅伊朗的海軍和空軍，包括防空武器。
(4)絕不允許伊朗擁有任何接近核能力的條件，並確保美國始終處於能夠迅速有力地應對此類情況的位置。
(5)在最高層面上保護我們的中東盟友，包括以色列、沙烏地阿拉伯、卡達、阿拉伯聯合大公國、巴林、科威特等。
霍爾木茲海峽將由其他使用該海峽的國家根據需要進行守衛和巡邏——美國不會！如有需要，我們將協助這些國家維護霍爾木茲海峽的安全，但一旦伊朗的威脅消除，這種協助就沒有必要了。重要的是，對他們來說這將是一次輕鬆的軍事行動。」
(Trump表示，對伊朗的軍事行動目標接近實現 資料來源：Truthsocial)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
昨(22)日則進一步貼文表示：「如果伊朗不立即在48小時內完全開放霍爾木茲海峽，且不施加任何威脅，美國將打擊並摧毀其所有發電廠，首先摧毀最大的發電廠！」
(Trump表示，伊朗48小時內未開放霍爾木茲海峽，將摧毀最大發電廠 資料來源：Truthsocial)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
但面對川普(Donald Trump)威脅，伊朗媒體當天援引伊朗伊斯蘭革命衛隊消息表示：如果美國總統川普實施襲擊伊朗電廠的威脅，伊朗將立即採取四項措施，包括
(1)完全封鎖霍爾木茲海峽、
(2)打擊以色列境內所有電廠、能源和資訊技術設施、
(3)徹底摧毀美國在中東的所有公司，
(4)以及襲擊以色列境內的全電廠。
伊朗「哈塔姆·安比亞(Khatam al-Anbiya)」總部發言人則宣布，情報和作戰指揮官已開始實施新的作戰戰術，並將先進系統投入戰場。 在「真實承諾4」行動的第73波攻擊中，伊朗伊斯蘭革命衛隊(IRGC)對以色列南部的迪莫納(Dimona)、阿拉德(Arad)、貝爾謝巴(Beersheba)和基里亞特加特(Kiryat Gat)發動攻擊。這次攻擊使用包括「法塔赫(Fattah Fattah)」、「埃馬德(Emad)」和「加德爾(Ghadr)」在內的先進飛彈以及攻擊型無人機。根據伊朗伊斯蘭革命衛隊聲明，這次行動造成200多人傷亡，並導致目標區域的防禦系統崩潰。
對此，以色列國防部長伊斯拉埃爾·卡茨(Israel Katz)則在上週六(21)與特拉維夫以色列國防軍總部地下指揮中心與高級軍官會面時表示：「本週，以色列國防軍和美國軍方將對伊朗恐怖政權及其賴以生存的基礎設施進行打擊，打擊力度將顯著增強。」顯示以色列和美國軍隊正在協調升級軍事行動，計劃重點打擊伊朗的戰略和國家基礎設施，以色列國防部的聲明，沒有提供具體目標、行動範圍或週日開始日期之後的潛在時間表等細節，但由於以色列領空屢遭侵犯，並且多次受飛彈襲擊，令市場持續審慎看待海灣衝突帶來的影響，
為反應燃油價格走揚，聯合航空公司(United Airlines)大幅削減航班，成為在業內發出數週警告後，第一家宣布削減運力的美國主要航空公司。執行長史考特柯比(Scott Kirby)上週五(20)發布的一份員工備忘錄中表示：「公司正為燃油價格長期高企做好準備，目前油價模型設定為每桶175美元，預計到2027年底，油價可能仍將維持在每桶100美元以上，事實上，過去三週航空燃油價格已經翻了一番還多，如果價格維持在這個水平，僅航空燃油一項每年就要額外支出110億美元。作為對比，即使在美聯航業績最好的一年，我們的利潤也還不到50億美元。計劃透過削減無利可圖的航班來應對短期壓力，同時繼續推進其長期成長策略」
美國財政部長貝森特(Scott Bessent)則於昨(22)日接受NBC News專訪，面對是否因戰爭提高稅收的問題，貝森特(Scott Bessent)表示：「這是一個荒謬的問題。我們為什麼要這樣做？我們擁有充足的資金，2026年我們有1兆美元軍費預算，而且川普總統甚至在衝突開始前就表示，他希望進一步擴充軍力。政府完全沒有考慮要提高稅收。」
(Bessent表示，有足夠資金來支持這場戰爭，不會因為戰爭額外徵稅 資料來源：NBC News)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
面對主持人詢問「聯合航空(United Airlines)執行長史考特·柯比(Scott Kirby)目前正計劃削減航班，並預測油價最高將飆升至每桶 180美元，且直至2027年為止，價格都將維持在每桶100美元上。這一切可能意味著消費者將面臨更高的價格。對於那些曾得到價格穩定承諾的消費者，您有什麼想說的？」
表示：「我認為美國人民明白，在任何——我不打算為此設定確切時間，但我們就假設這是一個為期50天的暫時性高物價時期，而這換取的是未來50年不再有一個擁有核武的伊朗政權。美國人民正開始體會到，這要歸功於川普總統：沒有安全，就沒有繁榮。(主持人續問)：我聽你提到了50天。那之後物價會開始回落嗎？ (續答)：我只是隨機舉一個時間點作為參考。」
(Bessent表示，50天的短暫高物價換取未來50年無核伊朗政權 資料來源：NBC News)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
此外，上週四(19)在油市部分的文中，曾提及海灣衝突升及至互相攻擊石化設施，意義不同於海峽遭封鎖，而國際能源總署(IEA)執行董事法提赫·比羅爾(Fatih Birol)今(23)日在澳洲坎培拉澳洲國家新聞俱樂部發表談話時表示：「美國和以色列轟炸伊朗以及關閉具有戰略意義的霍爾木茲海峽給能源市場帶來的問題的嚴重性，最初並沒有被世界各國領導人充分理解。海灣地區至少有40個能源資產遭到嚴重或非常嚴重的破壞，因此即使衝突結束，能源供應也不會立即恢復。
在1973年和1979年的兩次危機中，每天約有500萬桶石油流失。俄羅斯2022年入侵烏克蘭，導致約750億立方米天然氣從國際市場上消失。但目前的危機始於02/28在德黑蘭發生的針對該政權的爆炸襲擊，已經造成每天1,100萬桶石油和約1,400億立方公尺天然氣的損失。就目前的情況來看，這場危機實際上是兩場石油危機和一場天然氣危機的疊加。」上週五(20)美股終場全數收跌，跌幅介於0.96~2.45%，其中費半季線得而復失。
(美股四大指數表現 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
上週五(20)美國無重點數據公布，美元指數終場收漲0.42%，仍持續嚐試站穩03/03前高。數據部分本週留意今(23)日美國1月營建支出，
週二(24)美國3月標普全球製造業PMI初值、服務業PMI初值、綜合PMI初值、美國3月里奇蒙德聯邦儲備銀行製造業指數、美國第四季非農單位勞動成本終值、美國第四季非農生產力終值，
週三(25)美國2月進、出口物價指數、美國第四季經常帳
週四(26)美國當週初請領失業金人數、美國3月堪薩斯聯邦儲備銀行製造業綜合指數
週五(27)美國3月密歇根大學消費者信心指數終值
(美元指數日K 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
市場押注中期升息預期，金市失守半年線
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，其餘須留意：
◆2026/03公布的「十五五規劃」經濟成長預期為4.5~5%，為1991年以來首次低於5%
◆失業仍高，又將進入2Q26，焦點再度逐漸轉回畢業潮，大學畢業生預期上看1,270萬人，人數續創新高，並且學歷貶值的情況下，不利高中畢業生選擇繼續向上就讀，有進一步加劇就業壓力的風險，
◆外企離場，寫字樓空置率居高不下(3Q25重點八城租金單價再度年減)」等根本問題並未解決，雖有AI浪潮為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，恆生今(23)日向下跳空重挫，失守年線，上證今(23)日向下跳空，朝年線靠攏，
(恆生指數日K 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
此外，除油價走強，導致市場重新訂價Fed在降息路徑的預期以外，英國央行(BoE)於上週四(19)發布文章表示：「為了控制通膨，我們在2021年底開始提高利率。此後，通膨大幅下降，導致最初價格上漲的壓力也已緩解。因此，我們得以從2024/08開始降低利率。此後，我們多次降息，最近一次是在2025/12降至3.75%。目前通膨率高於2%的目標。我們曾在2025/11預測通膨率已達高峰並開始下降。 2025/12月通膨率為3.4%，我們預計2026年春季將降至2%。
然而，這都是在伊朗和中東爆發戰爭之前的情況。戰爭擾亂石油和天然氣的運輸和供應，推高能源價格。不幸的是，這意味著至少在短期內，通貨膨脹率將高於我們的預期。我們正在密切關注情勢，並將採取一切必要措施，確保通膨率在中期內維持在2%的目標水準。」
同樣導致市場重新訂價英國利率路徑，無法排除升息控制通膨反彈的風險，J.P.Morgan Chase & Co則於報告預計英國央行(BoE)將在4月和7月分別升息1碼，Morgan Stanley預期歐洲央行可能在6月、9月分別升息，將利率上調至2.5%，Goldman Sachs則預期歐央可能於4月、6月迎來2次升息，每次升息1碼，
(英央表示正關切海灣衝突情況，並採取一切必要措施確保通膨在中期維持在2%水平 資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
上週五(20) 美元指數終場收漲0.42%，仍持續嚐試站穩03/03前高，築底型態未破，失守月線前相對打壓美元計價的金市多方表現空間，2、3、5年期美債殖利率再度飆高，失守年線前，皆限制金市多方表現空間，上週五(20)黃金/美元終場收跌3.43%，以4,498.31美元/盎司作收，未能收於半年線上。
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
伊拉克宣布「不可抗力」，美、布油連袂站上百元大關
油市上，供給面部分，OPEC 2025/11/30會議紀錄顯示：「1Q26暫停進一步增產。」與先前2025/11/02方向相同，顯示OPEC雖試圖搶回市占，但也擔憂供給過剩風險； 2026/03/01會議宣布基於市場基本面良好(石油庫存較低)，將於2026/04調高產量，
川普(Donald Trump)過往06/23時曾經直接於自家媒體Truthsocial上公開貼文要求能源部鑽井，以增產頁岩油的方式出手干預油價，且11/17首段提及，川普(Donald Trump)表示「受惠汽油、能源價格走低，美國人民的生活成本正在大幅下降」，12/08再度以「油價回落帶動所有價格回落」作為對抗通膨的立基點，26/03/10因美伊衝突油價爆漲，提出「取消部分制裁降低油價直到美伊局勢好轉」的方式，皆強化川普(Donald Trump)透過油價控制通膨的觀望，於Fed回到2%通膨錨定點之前，不利於油價走高；
只是，美伊雙方並未於「擁核立場」取得共識，不利協談，且如上週四(19)提及，海灣區衝突隨襲擊目標轉向生產設施，與單純霍爾木茲海峽未恢復通船，影響原油運輸，對供給面帶來的變因不同，以及今(23)日首段所提，美國開出48小時內伊朗必須放行霍爾木茲海峽，但伊朗以「將完全封鎖」回敬，且不排除攻擊美國在中東的所有公司，此外，也祭出打擊以色列境內所有電廠、能源和資訊技術設施，作為反制美國威脅的舉措，
加上先前海灣區的互攻波及生產設施後，伊拉克石油部發信表示：「霍爾木茲海峽的航行受到前所未有的軍事活動的嚴重影響，導致石油儲存能力達到極限。儘管國家石油公司SOMO已做好裝載原油的準備，但由於國際合作夥伴未能指定油輪來運輸原油，導致出口受阻。
根據實際情況，石油部下令受影響特許經營區全面停產，且根據合約條款，該措施不予任何補償。將根據地區發展定期審查縮減規模，並邀請國際公司進行緊急會談，以就不可抗力情況下的基本營運、成本和人員配備達成協議。」
伊拉克石油部長哈揚·阿卜杜勒·加尼(Hayyan Abdul Ghani)則表示：「由於伊拉克南部港口的出口停止，巴士拉石油公司的原油日產量已從330萬桶削減至90萬桶。」上週五(20)美油、布油終場分別收漲3.70%、3.64%，布油仍穩於100美元大關之上，美油跟進突破100美元大關，
短期格局事件上仍宜持續留意俄烏和談進展，與俄烏和談後是否美、歐放寬對俄制裁，令俄油重返油市，中期格局重點落於美國經濟數據、中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，以及川普(Donald Trump)是否為《期中選舉》打壓油價，長線上，川普(Donald Trump)第二任期內持續抨擊高油價，不利上行動能，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
天然氣價格飆漲，Venture Global大漲逾10%
S&P500指數11大板塊跌10漲1，僅金融板塊終場收漲0.18%，表現較佳，公用事業、房地產2大板塊終場分別收跌4.06%、3.17%，表現較弱，
(標普11大板塊表現 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
成分股中，Marsh & McLennan Companies、APA Corporation終場分別收漲3.26%、2.76%，表現最佳，Super Micro Computer、Vistra終場分別收跌33.32%、12.64%，表現最弱。尖牙股部分，Meta跌幅2.15%，Amazon跌幅1.62%，Netflix漲幅0.09%，Apple跌幅0.39%，Alphabet跌幅2.27%，
道瓊成分股跌多漲少，Verizon、Visa終場分別收漲1.01%、0.64%，表現最佳，IBM、Honeywell終場分別收跌3.43%、3.29%，表現最弱。
(道瓊成份股_部份 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
費半成分股跌多漲少，Arm、Skyworks Solutions終場分別收漲1.95%、0.59%表現最佳，Astera Labs Inc、Coherent Corp.終場分別收跌8.02%、7.96%，表現最弱。
(費半成份股_部份 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
值得留意的是，Super Micro Computer由於共同創辦人廖益賢、台灣辦公室高階主管張瑞滄與中間人孫廷瑋等3人，涉嫌合謀違反《出口管制改革法》，非法將美國AI技術轉移至中國，遭美國檢方提出刑事告訴，
雖然，Super Micro Computer於上週四(19)在官網發布公開新聞稿，表示「Super Micro Computer並未被列為起訴書中的被告。被起訴的個人包括：
公司業務發展資深副總裁兼董事會成員廖義賢；台灣銷售經理張瑞曾；以及承包商孫廷偉
Super Micro Computer將這兩名員工停職，並立即終止與該承包商的合作關係。
(Super Micro澄清新聞稿 資料來源：Super Micro Computer)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
起訴書中指控的這些人員的行為違反公司的政策和合規控制措施，包括試圖規避適用的出口管制法律法規。Super Micro Computer擁有完善的合規體系，並致力於全面遵守所有適用的美國出口和再出口管制法律法規。
Super Micro Computer一直全力配合政府的調查，並將繼續這樣做。 Super Micro Computer並未被列為起訴書中的被告。」但並未扭轉市場看法，上週五(20) Super Micro Computer股價向下跳空重挫33.32%，創波段新低。
(Super Micro Computer日K 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
此外，市場目光也持續落於霍爾木茲海峽，以及海灣衝突，由於全球最大液化天然氣(LNG)供應國卡達拉斯拉凡工業區遭襲，並且伊朗與卡達共享的南帕爾斯氣田(佔伊朗天然氣產量的70~75%)遭以色列攻擊，導致液化天然氣(LNG)價格走強，英國天然氣價格由2月底的80 GBp/thm上飆至快160 GBp/thm，歐盟天然氣價格，則由30 EUR/MWh上飆至60 EUR/MWh以上，令部分資金目光持續關注受海灣衝突影響的大宗商品、以及油氣相關的標的，Venture Global上週五(20)終場大漲10.64%。
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(英國天然氣價格走勢 資料來源：Trading Economics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(歐盟天然氣價格走勢 資料來源：Trading Economics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Venture Global日K 資料來源：美股資訊就看美股K)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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