商業開發公司 Saratoga Investment Corp(SAR) 在最新的2026會計年度第三季財報會議中釋出強烈訊號，儘管面臨利率變動與市場競爭挑戰，公司仍憑藉著高達3.956億美元的投資能力，準備好迎接併購市場的復甦。執行長 Christian Oberbeck 指出，在波動的宏觀環境下，核心投資組合表現依然穩健，且隨著市場併購活動增加，公司持有的大量現金將有助於進行增值性投資，持續為股東創造價值，目前的股價換算年化殖利率更高達12.9%。

維持每季0.75美元配息政策展現高收益吸引力

對於尋求收益的投資人而言，Saratoga Investment Corp(SAR) 的股利政策無疑是一大亮點。管理層宣布將維持每股0.25美元的月配息，換算季度總配息為每股0.75美元，這已是公司連續第四季維持此配息結構。根據財報數據，以特定日期的股價計算，此配息水準代表著高達12.9%的年化殖利率。公司表示，憑藉著經驗豐富的管理團隊與嚴謹的承銷標準，有信心在長期內持續產生穩定的投資績效，並為股東提供具吸引力的風險調整後回報。

淨投資收益季增長且資產品質維持高檔

在財務數據方面，Saratoga Investment Corp(SAR) 本季展現了韌性。調整後的淨投資收益（Adjusted NII）為每股0.61美元，雖然較去年同期下滑，但較上一季成長了5.2%。截至季末，每股淨資產價值（NAV）為25.59美元。值得注意的是，公司的信貸品質持續改善，高達99.8%的信貸資產被評為最高等級。目前僅有一項投資處於停止計息（non-accrual）狀態，且該項目已成功完成重組，顯示管理層在風險控管上的成效顯著。

併購市場回溫將加速資金有效配置與成長

面對短期利率下降與利差壓縮的挑戰，管理層將目光鎖定在資本配置的機會上。執行長觀察到，儘管市場競爭激烈，但併購（M&A）活動已開始升溫，買賣雙方的交易意願皆有所提升。Saratoga Investment Corp(SAR) 本季的新承作投資額淨值達1720萬美元，且新投資的增長速度已超越還款速度。管理層樂觀認為，隨著併購市場擴大，將有更多機會運用手頭現金進行佈局，以此抵銷利差壓縮的影響，並在AI等新興領域中審慎評估潛在的投資機會。

Saratoga Investment Corp(SAR) 是一家專注於美國中間市場的商業開發公司(BDC)，主要業務是為年度 EBITDA 在500萬至5000萬美元之間的私營企業提供融資解決方案。公司透過直接貸款、參與聯貸以及夾層債務等方式進行投資，其投資組合多數由第一順位和第二順位留置權的定期貸款組成，目標是產生穩定的當期收益並兼顧資本增值。

昨日收盤資訊

收盤價：22.94

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