透過折現現金流模型評估 TKO Group Holdings 現值

在十月，TKO Group Holdings(TKO)的股價是否反映其真實價值？我們將透過預期未來現金流並折現至現值來估算該股的內在價值。這次的分析將利用折現現金流（DCF）模型。雖然名詞聽起來複雜，但其實計算過程相當簡單。值得注意的是，DCF 並非適用於所有情況，因此若想深入了解折現現金流的計算原理，可以參考 Simply Wall St 的分析模型。

兩階段模型計算未來現金流

我們採用兩階段模型來評估 TKO Group Holdings(TKO)的未來現金流，這意味著公司現金流會經歷兩個不同增長率的階段。第一階段通常是高增長期，而第二階段則為低增長期。首先，我們需要估算未來十年的現金流，若有分析師的預測數據可用，我們會優先採用，否則將根據過去的自由現金流數據進行推算。這樣的假設反映出早期增長通常放緩得比後期快。

現值計算及終端價值估算

DCF 模型的核心概念是未來的錢不如現在值錢，因此我們將未來的現金流折現至現值。預計十年的自由現金流現值為 130 億美元。接下來，我們計算終端價值，這涵蓋十年後的所有未來現金流。使用 Gordon Growth 公式，假設未來年增長率等於十年期美國政府債券收益率的五年平均值 3.1%。折現至現值的終端價值為 180 億美元。總股權價值為未來現金流現值之和，即 310 億美元。與當前股價 187 美元相比，公司股價似乎接近合理估值。

假設條件及模型限制

上述計算依賴於兩個主要假設：折現率和現金流。投資的一部分是對公司未來表現進行自己的評估，因此建議讀者自行嘗試計算並檢查假設。DCF 模型未考慮行業的週期性或公司未來的資本需求，因此無法全面反映公司的潛在表現。在計算中，我們使用股權成本作為折現率，而非資本成本，這是因為我們將 TKO Group Holdings(TKO)視為潛在股東。這次使用的折現率為 9.1%，基於 1.297 的槓桿貝塔值。

DCF 模型僅為參考，應結合其他分析

儘管 DCF 計算很重要，但不應成為評估公司的唯一依據。由於增長率、股權成本或無風險利率的變動可能會大幅影響結果，因此建議結合不同情境和假設進行分析。對於 TKO Group Holdings(TKO)，我們整理了三個相關因素供讀者考慮。Simply Wall St 應用程式每天為紐約證券交易所的每個股票進行折現現金流估值，若想了解其他股票的計算，只需進行搜尋即可。

本報導由 Simply Wall St 提供，僅基於歷史數據和分析師預測進行評論，並不構成財務建議，也不建議買賣任何股票，且未考慮您的目標或財務狀況。我們旨在提供基於基本數據的長期分析，請注意，我們的分析可能未包含最新的價格敏感公司公告或質性材料。Simply Wall St 在提及的股票中未持有任何頭寸。

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