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在2025年11月APEC峰會前夕，美中貿易緊張再度升溫。10月10日，美國總統川普突然拋出震撼彈，宣布對中國商品全面加徵100%關稅，並同步祭出針對關鍵軟體的出口禁令。這波行動不僅讓全球市場措手不及，更掀起新一輪資本市場動盪，市場認為貿易戰恐再升級，甚至重回川普時代的全面對抗模式

美中對抗再升級：關稅從30%暴增至130%

這次川普的宣布並非空口威嚇，而是具體擬定11月1日生效的政策措施。他指出，中國近期對稀土礦物實施出口管制，是一項「極其激進的挑釁行為」，因此美方將從報復性角度出發，全面調高關稅至100%，疊加原本的30%，總稅率將達130%

不僅如此，美國還重新啟動對中國出口EDA（電子設計自動化）等高階軟體的出口限制，等同封鎖中國半導體設計的升級之路。這波政策風暴，引發市場對「技術冷戰」加速的憂慮

美股全面重挫，避險情緒升溫

川普宣布後的24小時內，美股反應劇烈。10月10日那斯達克重挫3.6%，創半年來單日最大跌幅；費城半導體指數更重挫6.3%，科技與中概股成為重災區：

• Nvidia、Tesla、Amazon盤後跌幅均超過2%

• 阿里巴巴、京東、拼多多大跌5~8%

• 高通因遭中國反壟斷調查，暴跌超過7%

同時，美元指數震盪拉回，WTI油價大跌4.2%，顯示市場全面進入避險模式。CBOE恐慌指數（VIX）一舉衝高至自6月以來最高點，反映出市場對於政策衝擊的高度敏感

中國同步反擊，美中港口戰開打

中國方面也迅速回擊。自10月14日起，中國將針對美國籍船舶加收高額港務費，每艘大型貨輪恐被加徵數百萬美元的成本；美國則反向對中國建造或營運的船舶課徵每淨噸高達50美元的入港費，雙方在航運與物流成本上展開新一輪互毆，直接推升貿易成本超過20%

台股展望：短線修正壓力沉重，5大訊號待觀察

由於台積電ADR重挫6.4%，連帶富台指期盤後暴跌5%以上，預料台股週一開盤將面臨3%以上補跌壓力。國安基金已表態持續護盤，但市場是否快速止穩，可以觀察以下五個指標訊號：

1. 外資單日是否大幅賣超（>500億台幣）：外資在危機時常採取大幅調節動作，若賣超金額過大，代表市場情緒尚未穩定，短期恐仍有下探風險

2. 台幣是否貶破30.8元：匯率反映資金流動，若台幣快速貶值，代表資金持續外流，投資人信心不足，台股將持續承壓

3. 外資台指期空單是否超過5萬口：期貨部位可視為外資短期避險或放空意圖，若空單部位快速上升，顯示外資偏空態度濃厚

4. 台積電ADR是否守穩280元：台積電作為台股權值王，其美股表現具指標意義，若跌破280元支撐，將加劇市場悲觀預期

5. APEC川習會是否如期舉行：政治風險是此次波動主因之一，若雙方仍維持高層溝通意願，有助市場重拾信心；反之，若談判破裂，恐擴大資金撤出壓力

市場將關注貿易戰是否會再擴大，或只是川普在選前提高談判籌碼的策略性喊話

選舉操作還是結構轉變？投資人如何應對

這次川普的出招雖然與選戰操作脫不了關係，但在中國同步祭出稀土禁令之際，美中對抗已從「關稅戰」升級為「科技圍堵」與「供應鏈卡位戰」。投資人不宜過度恐慌，但也不應輕忽長期結構風險。短線上建議維持高度警覺、減碼高beta科技股、提高現金比重，並關注官方是否釋出任何緩和訊號

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