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9 月投信操作風格與外資大不同，幾乎整月維持賣超，直到月底才在單日大舉轉買，結束連續 24 個交易日的調節走勢。這背後的資金流向與產業輪動，透露出投信對市場的佈局邏輯。
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9 月投信資金整體狀態與買賣焦點
1. 投信整體買賣傾向：連續調節 + 最後一天才轉回買方
根據統計新聞，投信在「9 月來」大部分時間都是淨賣超狀態。尤其在 9 月底以前的 24 個交易日中，投信多數為連續賣超。
不過在 9 月 30 日那天，投信的態度出現「由賣轉買」的轉折：當日投信買超約 7 億元，終結了其連續 24 天賣超局勢。
打開「《籌碼K線》」－點選「大盤」－「台灣指數」－看到加權指數點選右上角的「Ｋ線」，即可看到大盤的技術線型及多項大盤籌碼指標
如圖所示，根據上述的路徑即可找到，我們可以看到多項大盤的籌碼指標：
外資期貨未平倉空單：九月逐步減少，近期有小增加一點。
現貨外資：外資呈現買超居多，通常集中在九月中之前，股價屢創歷史高之後買盤就稍微趨緩。
投信：與外資相反，投信連續將近24個交易日都是賣超，直到近日才回頭小買。
自營商：自營商也是買超居多。
所以整體看來，投信在 9 月的資金動態呈現「先賣後買」的態勢 —— 多數交易日偏向調節或退出，而在月末或接近月底時，資金有回流跡象。
2. 投信買賣焦點與資金流向產業／題材
從新聞報導與券商／投信集團的策略觀察，可以歸納出以下幾個資金傾斜與輪動方向：
科技 / 電子 /半導體題材：投信在部分日買超排行中，以電子股為主
記憶體 / 被動元件 /高速運算鏈：在 9 月下旬，記憶體族群表現亮眼，投信與外資同步進場
低基期或轉機股：在高檔震盪時，資金有可能從過熱族群撤出，轉向具有轉機題材但被低估的個股。
如圖所示，我們根據上述路徑，就可找到投信連續天數、以及投信買超前50名之個股，進而找到近期被投信青睞之個股。如投信連續買超12天的威剛、連續買超8天的聯鈞。抑或是買超前50名當中，買超第一名的緯創、買超第六名的鴻海。這些近期被投信青睞之個股都值得進一步去觀察。
3. 上周 vs 本周資金動向相似
上週投信買超：NB筆記型電腦、IC封測、PCB，本周延續。
從下圖可觀察到，上週（9/22~9/26）被投信買超張數排行榜來看，買超族群為 NB筆記型電腦（如緯創、仁寶），進一步分析「投信買超股本比」的角度來看，IC封測（精測、穎崴）、PCB（尖點、精成科），這些都是受到短線上被投信買超之個股，都可以多加留意。
上週投信賣超「散熱」，本周持續。
從下圖可觀察到，上週（9/22~9/26）投信賣超張數排行榜來看，個股為主。觀察「投信賣超股本比」指標，可以發現「散熱」上榜，（如雙鴻、健策）。然而本周投信仍然持續賣超散熱族群，方向尚未改變。
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總結
綜合來看，投信 9 月雖大部分時間站在賣方，但尾盤資金回流，顯示對部分產業與個股仍具信心。投資人可持續追蹤投信買超連續性與產業偏好，尤其是記憶體、NB、IC 封測等族群的動能，並警惕散熱族群持續遭調節的訊號。
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