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股東權益報酬率（ROE）是一個評估企業財務表現的重要指標。本文將透過E.ON SE (ETR:EOAN)的例子，探討如何利用ROE來深入了解企業運營狀況。ROE衡量企業在股東權益上的獲利能力，即每單位股東權益所產生的利潤。
E.ON SE的ROE計算方式
計算ROE的方法是：股東權益報酬率 = 淨利（來自持續經營業務）÷ 股東權益。根據截至2025年6月的數據，E.ON的ROE為17%，即€4.0億除以€24億。這表示每€1的股東權益可創造€0.17的利潤。
E.ON的ROE表現如何？
將E.ON的ROE與整合公用事業類股平均ROE 13%相比，E.ON的表現較佳。然而，高ROE不一定意味著卓越的財務表現，特別是當企業依賴高負債來提升ROE時，可能會增加風險。
ROE與負債的關係
企業通常需要資金來擴展業務，這些資金可能來自發行股票、保留盈餘或借款。借款可以提升ROE，但不會影響股東權益，可能使ROE看起來比實際更好。E.ON的負債與股東權益比率為1.66，顯示其依賴高負債來提升回報。
結論
ROE是比較不同公司業務品質的一種方法。若一家公司能在無負債的情況下達成高ROE，則可被視為高品質企業。若兩家公司ROE相同，通常會偏好負債較少的那家。投資人在評估股價時，應考慮利潤增長率與市場預期的差異。
雖然E.ON可能不是最佳投資標的，但可考慮其他高ROE且低負債的公司。本文由Simply Wall St提供，僅基於歷史數據和分析師預測進行評論，並非財務建議。
