研究報告

圖/Shutterstock最高法院裁決成為盤中新主軸並蓋過偏冷經濟數據的干擾美股盤中在最高法院推翻川普時期依緊急經濟權力法案所加徵的大範圍關稅後轉強，科技與運輸類股領漲，弱於預期的GDP與偏熱的核心PCE雖牽制風險偏好，但未改變盤面主調。四大指數走勢分歧，道瓊小跌而科技權值撐住大盤節奏，市場同時關

【美股盤前】當日盤前關鍵句(2026.02.20)地緣與信貸雙重壓力升溫，盤前風險偏好降溫台灣時間周五晚間開盤前，市場基調偏向保守，焦點落在美伊緊張加劇與私募信貸體系的流動性壓力。前一交易日美股三大指數同步收低，標普500小跌並接近年初以來持平位置，道瓊與那斯達克亦走弱。投資人評估中東衝突對油供與通

圖/Shutterstock油價走高與降息押注降溫壓抑盤勢美股盤中轉弱，主因油價在美伊緊張升溫下續漲，搭配聯準會三月按兵不動機率升高，使風險偏好降溫。四大指數全面回檔，資金偏向能源與防禦，高估值與半導體族群承壓，波動預期上揚與殖利率走高同步牽動評價壓力。市場關注沃爾瑪財報後續指引與即將公布的PCE通

【美股盤前】利率分歧與油價飆升交織，科技動能續撐風險情緒(2026.02.19)，聯準會路徑不確定與油價大漲並存，盤前定價轉向「高利率更久」的可能台灣時間周四凌晨公布的聯準會1月會議紀要顯示，多數官員同意按兵不動，但對後續利率路徑出現明顯分歧，部分官員認為在通膨未再下行時不排除維持甚至再度升息的必要

圖/ShutterstockAI疑慮降溫與聯準會紀要在前 美股盤中全面走高
投資人重回成長與半導體主線，美股四大指數盤中齊揚，資金對AI長期衝擊的擔憂暫緩，市場情緒在聯準會會議紀要公布前轉趨穩健。費城半導體指數漲勢居前，搭配多檔財報與公司動態激勵，盤面焦點集中在科技、支付與消費服務類股。

【美股盤前】地緣風險邊際降溫，科技期貨領漲帶動偏多情緒(2026.02.18)地緣風險邊際降溫，期貨盤面偏多開出台灣時間週三傍晚，美股期貨小幅走揚，Nasdaq指數期貨領先上漲約0.25%，道瓊與標普500期貨同步小漲。市場解讀華府與德黑蘭談判傳出「指導性原則」共識、油價回落，對風險情緒屬正面；不過

圖/ShutterstockAI疑慮壓抑風險偏好，美股盤中震盪走勢延續。四大指數漲跌互見，道瓊工業指數暫報49543.98上漲0.09，標普500指數暫報6838.76上漲0.04，那斯達克綜合指數暫報22537.72下跌0.04，費城半導體指數暫報8151.34上漲0.17。假期縮短與主題不確定交

【美股盤前】通膨降溫與風險緩和，總統日休市前情緒中性偏穩(2026.02.16)
通膨降溫與休市交錯，交投轉淡但風險偏好回溫
上週五美國1月CPI年增2.4%、核心CPI年增2.5%，雙雙符合或優於預期，通膨再度靠近聯準會目標區間，市場短線風險偏好回穩。不過美股迎來總統日假期，台灣時間今

傳統能源商切入 AI 供電，公用事業股脫離防禦型標的標籤回顧上週（2/9-2/13）美股市場，公用事業板塊展現了超越大盤的韌性。核心驅動力來自於市場對 AI 資料中心電力缺口的集體焦慮已轉化為實質的投資配置。沒有穩定的電力，再強大的晶片也無法運作。隨著亞馬遜(AMZN)、Google(GOOGL)等

圖/Shutterstock指數走弱，資金轉向資料中心基建與防禦型類股標普 500 指數上週（2/9–2/13）累計下跌 1.39%，收在 6836.18 點。週內波動的主因仍是利率與科技股的評價修正，週四科技股明顯回檔，市場在 CPI 公布前先行降低風險部位；週五公布的 1 月 CPI 月增 0.