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圖 / ShutterstockJackson Hole是什麼？Jackson Hole 經濟政策研討會（Jackson Hole Economic Policy Symposium）是由美國堪薩斯聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of Kansas City）自 1982 年

降息預期升溫，AI受惠股領軍推升記憶體題材市場押注聯準會進一步釋出寬鬆訊號，帶動半導體類股全面走高，Micron(美光)(MU)收在115.79美元，上漲1.63%，隨著輝達、博通、超微等AI權值股走強，記憶體鏈同步受惠。投資人聚焦即將公布的PCE通膨與鮑爾談話，若寬鬆路徑更明確，估值與資本支出意願

降息預期升溫推動估值回補，恩智浦領漲晶片族群NXP Semiconductors N.V.(恩智浦)(NXPI)在利率將轉向寬鬆的預期帶動下走強，收在223.93美元，大漲4.87%，成為晶片股反彈的焦點。市場押注聯準會偏鴿轉向，帶動整體半導體評價同步回補，Nvidia(輝達)(NVDA)、Broa

多頭火種再起，博通受惠政策與題材雙催化Broadcom(博通)(AVGO)受降息預期與AI題材雙重帶動，資金回流大型晶片股，終場收在289.6美元，上漲1.52%。市場押注聯準會有望於下階段轉向寬鬆，壓低資金成本、推升高本益比成長股評價，博通作為AI網通與私有雲關鍵供應商受惠度高。短線看，宏觀與產業

資金聚焦算力互聯新敘事，財報前輝達重獲買盤NVIDIA(輝達)(NVDA)盤前關注度大增，市場押注資料中心互聯新技術將擴大AI算力邊界，成為下一波營收與毛利想像的催化。該股上日收在174.98美元，上漲1.72%，市值約4.27兆美元；近一個月報酬率小跌0.55%，但52週仍上漲33.38%。在降息

【美股動態】Tariff關稅趨勢轉溫，美股風險偏好回穩關稅不確定性降溫，美股評價壓力同步緩解，最新的美日與美歐關稅動向顯示政策邊際轉趨務實，市場擔憂的極端關稅情境被移除，風險資產承壓因子短線緩和。投資人焦點回到企業獲利與產業基本面，受惠鏈條涵蓋汽車、半導體與醫藥等高權重類股，有望因關稅風險溢價下降而

大盤解析美國勞工部公布初領失業金人數升至 23.5 萬人，高於前值 22.4 萬人，然標普全球製造業 PMI 自 49.8 回升至 53.3，服務業 PMI 達 55.4，均優於市場預期，帶動市場信心回暖，指數跌幅一度收斂。但報告同時指出，關稅推升價格指數至 2022 年以來高點，且克里夫蘭聯準銀行

法說在即市場押注續強，輝達被期待再度超預期NVIDIA(輝達)(NVDA)將於美東時間8月27日盤後公布財報，市場主軸明確聚焦「再度優於共識」。多家外資預期本季營收與每股獲利將雙雙超標，地緣政治與關稅變數短期影響有限。周四股價收在175.4美元，小跌0.24%，年初至今仍大漲約31%，遠勝費城半導體

【美股動態】JacksonHole牽動利率預期，鮑爾成關鍵利率訊號決定短線行情，美股在會前轉趨審慎市場焦點集中在本週Jackson Hole經濟論壇上，美東時間週五上午10點聯準會主席鮑爾將發表主題演說，投資人普遍降低風險部位、等待利率道路的明確訊號。由於現階段對降息時點與幅度仍存在分歧，美元與美債

【美股動態】Tariff成股市變數，定價力與成本轉嫁成關鍵
關稅成為美股走勢主旋律，成本上升與毛利壓力同步擴散
關稅議題再度推升市場不確定性，投資人聚焦企業能否把進口稅轉嫁至終端價格，以及最終對通膨、利率預期與估值的拉扯。從零售到工業資本財，各產業對關稅的敏感度與定價能力差異化加大，短線