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圖 / Shutterstock政策迷霧，美方「鬆綁」卻附帶抽成，中方審查拖慢落地2025 年 8 月初，美國總統川普在白宮宣布一項引爆市場的政策 - 允許輝達（ NVDA）與超微半導體（AMD）恢復部分對中國的 AI 晶片出口，但必須符合兩大條件：一是晶片必須經過降規（如 H20、MI308 的算

大盤解析美國上周五公布 7 月零售銷售，月增 0.5%（前值：0.9%；預期：0.5%），在亞馬遜（AMZN）Prime Day 刺激加上汽車銷售強勁，即使前值上修至0.9%，月增率仍達0.5%，符合市場預期，顯示消費力道具韌性。同時，川普與普丁的會談激發市場對俄烏戰爭可望降溫的期待，使美股開盤延續

超微漲多震盪，AI能見度高但估值受考驗漲多必然震盪，長線AI敘事未變，Advanced Micro Devices(超微，AMD)年初至今回報累計約47%，最新收在180.95美元、下跌1.90%，在AI熱潮下累積漲幅龐大後進入消化期。財經名人Jim Cramer指出公司體質與前景具吸引力，但股價近

傑姆·克萊默對於AMD的看法引發關注，他認為儘管公司有AI需求潛力，但近期股價上漲並不合理。傑姆·克萊默近日針對超微半導體公司（Advanced Micro Devices, Inc.）表示，儘管該公司的AI加速器在市場中具競爭力，但近期股價的急劇上升似乎缺乏根據。超微半導體的股價今年以來已上漲47

高盛報告指出，零售投資者持續推動市場交易，特別是在消費品和科技股上。多項資料顯示這些投資者對特定股票的青睞程度。隨著市場的變化，高盛的交易團隊發現，零售投資者在投資活動中扮演了越來越重要的角色。他們預測，這一群體將繼續主導市場，尤其是在小型股及「迷因股」方面。根據最新資料，消費性必需品（XLY）和資

根據最新消息，超微(AMD)與輝達(NVDA)已達成一項非傳統的協議，將來自中國特定AI晶片銷售的15%利潤交給美國政府，以換取所需的出口許可證。對輝達來說，這涉及其H20加速器；對超微，則是MI308晶片。Wedbush的分析師Dan Ives指出，這不僅是一個法規漏洞，更是成長的綠燈。若無此協議

二次折衷浮現，美中管制下超微選擇以代價換市場外媒報導指出，Nvidia(輝達，NVDA)與Advanced Micro Devices(超微，AMD)為取得對中出口許可，正考慮將在中國銷售的AI加速器營收提撥一成五交由美國政府，作為換取出口執照的條件。傳言稱輝達的中國版H20、超微的MI308將納入

傳營收分成換出口許可，股價先行回測市場傳出輝達擬就中國AI加速器的銷售，向美國政府繳交15％營收以換取出口許可，消息牽動買盤觀望，周四股價收在182.02美元、下跌0.86％。Nvidia(輝達，NVDA)若能恢復對中出貨，有望修復中國需求斷層，但分成機制勢必稀釋毛利率，短線股價走勢受制於政策不確定

華爾街因美聯儲降息預期上升而獲利，然而多檔科技股卻出現波動。核心消費者物價指數超出預期，引發市場對9月降息的期待。在本週，華爾街受到美聯儲可能降息及俄烏局勢進展的影響，整體呈現穩健增長。標準普爾500指數上漲0.9%，納斯達克綜合指數則上漲0.8%。藍籌股道瓊斯工業平均指數更是大幅增加1.7%。儘管

本週分析師對多家公司進行升級及降級，聯合太平洋因併購疑慮遭下調評級，而Lumentum則因財報表現獲得上調。隨著美國經濟資料超出預期，標準普爾500指數在週五收跌，然而納斯達克和道瓊斯卻分別上漲了1.5%和2%。這一週的市場動態引起了分析師們的高度關注，他們針對多家公司發表了重要的升級和降級意見。