散熱產業

奇鋐(3017)為台灣散熱龍頭大廠
奇鋐成立於1991年，自2019年後開始積極切入伺服器市場，並將營運中心從原本的PC/NB散熱轉移至伺服器相關產品，包括伺服器散熱(3D VC、熱管)、伺服器機殼、伺服器導軌和伺服器機櫃，目前伺服器業務已經成長為奇鋐最主要的業務。23Q1的營收佔比為散熱模組

本文章內容僅為法說會訊息分享以及教學案例之用，內文提到的股票與產業皆非個股推薦，僅為訊息分享傳遞與個人交易心法與心得，進場前請謹慎風險評估、損益自負
產業概況
據TrendForce預估，由於業務需求端成長性放緩、2023年全球經濟展望不佳，近期北美CSP大廠皆採裁員方式因應，全球伺服器

(選股APP條件選股，次級資料分析與第一線走訪訊息、非投資建議，也無預設立場，闡述的產業與公司情況也時常會變動，投資風險讀者須自行評估)
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奇鋐(3017)外資再加碼，近十日大買逾5千張
奇鋐(3017)23日小漲0.4%，收在115.5元，觀察籌碼面而言，23日外資在大盤疲弱下持續加碼，買超1692張，近十日大買5505張，為近期股價表現優於大盤的重要推手。而從基本面來看，下半年伺服器散熱產品因白牌雲端服務商需求仍強以及新客戶加

奇鋐(3017)外資、投信聯手作多，股價上漲3%
散熱廠奇鋐(3017)今(20)日上漲3%，外資、投信皆買超逾千張。奇鋐今年成長動能來自伺服器、通訊散熱產品，在伺服器散熱方面，受惠主要客戶白牌雲端服務商需求仍強以及新客戶加入，加上熱功耗提升推升均價，預估2022年伺服器散熱營收成長23%；通

健策(3653)上漲2%，投信近5日買超千張
健策(3653)今(15)日上漲2.4%，近5日投信買超千張。就健策基本面來看，先前公告8月營收11.22億元，月增22%、年增47%，已逐漸擺脫7月大陸封控停工的影響。今年健策最大成長動能來自均熱片，為伺服器兩大龍頭AMD、Intel主要供應商，

奇鋐(3017)逆勢上漲，伺服器散熱引領成長
散熱廠奇鋐(3017)今(14)日開低走高，收盤逆勢上漲0.4%，月線失而復得。今年主要成長動能為伺服器散熱產品，奇鋐提供風扇、散熱模組、機殼的整合銷售，可滿足資料中心客戶一站式購足及客製化需求，使奇鋐在既有客戶滲透率持續提升，且今年將有白牌伺服器

圖/奇鋐

【台股研究報告】奇鋐(3017)結論與建議
奇鋐第二季毛利率創新高，且預期銅價修正將助第三季毛利率再攀高。看好2023年受惠Eagle Stream新平台導入，其使用的風扇及散熱器規格提升將帶動均價向上，給予奇鋐2023年預估EPS 11.87元X12倍本益比評價，建

建準(2421)8月營收仍受廣西北海廠封控影響
建準(2421)8月營收10.98億元，月減9.3%、年減13.2%，主要仍受廣西北海廠封控影響，部分第三季訂單將會遞延至第四季出貨。我們看好建準下半年成長動能仍來自伺服器/網通及車用產品，伺服器受惠ASP提高、網通則因路由器採用 WiFi 6/

健策(3653)股價再創高
健策(3653)前(25)日上漲近3%，股價再創高。健策第二季在均熱片需求強勁下， EPS5.38元優於預期。進入下半年，僅管健策7月營收受到大陸封控停工影響月減16%，但我們仍看好健策主力產品下半年成長動能，包括均熱片、ILM扣件、IGBT車用水冷散熱模組。均熱片