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美國戰略石油儲備(SPR)於1975年由能源政策與保護法案創立，旨在應對1973-1974年石油禁運所暴露出的美國經濟對石油供應中斷的脆弱性。當時的油價上漲導致加油站前大排長龍，油價從1973年10月的每加侖約0.385美元上漲至1974年6月的每加侖0.551美元。在拜登總統任內，SPR於2022

美國戰略石油儲備(SPR)成立於1975年，旨在應對石油供應中斷問題。當年因1973-1974年的石油禁運，導致油價飆升，國內油價從1973年10月的每加侖0.385美元上漲到1974年6月的0.551美元。在拜登政府期間，戰略石油儲備釋放了超過2億桶石油，其中最顯著的是因應俄羅斯入侵烏克蘭而釋放的

美國戰略石油儲備(SPR)於1975年由能源政策與節約法案創立，旨在應對1973-1974年的石油禁運。當時，汽油價格大幅上漲，從每加侖約0.385美元飆升至0.551美元。拜登政府時期，戰略石油儲備釋放了超過2億桶石油，其中180萬桶是因應俄羅斯入侵烏克蘭所造成的供應中斷。然而，近期油價跌破每桶6

美國戰略石油儲備(SPR)於1975年由能源政策和保護法創立，當時由福特總統簽署成為法律。這項儲備計畫是為了應對1973-1974年石油禁運後，美國經濟因石油供應中斷而顯現的脆弱性。當時，汽油價格大幅上漲，從1973年10月每加侖0.385美元飆升至1974年6月的0.551美元。拜登政府時期，戰略

結論先行，兩大利多疊加，評價有望上修Chevron(雪佛龍)(CVX)在監管放行後的赫斯整併進入收官階段，加上川普政府啟動戰備儲油回補，為油價提供結構性下檔支撐，能源巨擘的自由現金流與股東回饋能見度同步抬升。瑞銀維持買進評等、目標價197美元；股價最新收於156.56美元、日跌0.64%，短期震盪不

UBS續挺長線多頭，併購綜效與資本紀律將主導股價Chevron(雪佛龍)(CVX)獲UBS在9月26日重申買進評等與197美元目標價，主因公司針對550億美元併購案的預期帳務影響已揭示，短期成本雖壓抑獲利，但長期與Hess(赫斯)(HES)資產的綜效被視為可持續放大。公司將在11月12日舉行資本日，

市場聚焦巴肯雜音與圭亞那變數，雪佛龍短線中性偏穩Chevron(雪佛龍)(CVX)股價收在154.79美元，上漲1.94%。瑞銀將Hess Midstream(赫斯中游)(HESM)自買進降至中立，理由是巴肯頁岩可能出現鑽機數縮減風險，此一訊號引發市場對赫斯生產動能與現金流的敏感度升高，連帶牽動雪佛

結論先行，巴菲特持股與高股息奠定防守優勢Chevron(雪佛龍)(CVX)受波克夏長期加碼與穩定現金回饋支撐，長線投資敘事完整。波克夏近7%的持股與約4.5%的現金殖利率，搭配持續回購，為股東報酬提供雙引擎。惟估值已高於五年均值，進場節奏宜保守分批。盤面上，雪佛龍收在155.52美元，漲1.71%，

Chevron併購Hess後現金流增長前景看好Chevron(NYSE:CVX)近期完成對Hess(NYSE:HES)的併購，這一舉措顯著增強了其現金流增長前景。根據Evercore ISI的分析，該公司已經是大型石油公司中現金流增長最明顯的企業之一，而Hess的加入進一步提升了這一前景。Everc

大盤解析被視為2026年5月將接替現任聯準會主席鮑爾的聯準會理事克里斯多福·沃勒（Christopher Waller）近日發表演說，其再度強調支持於7月FOMC會議降息25個基點，主因通膨預期並未上升，且就業市場顯示降溫，這為聯準會提供了寬鬆政策的空間。此番言論強化市場對降息的預期，激勵美股早盤開