美股研究報告

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Nike(NKE)昨日盤後股價88.32美元，顯示市場對未來股價上行潛力看法保守。今年以來，其股價已下跌超過18%。公司即將公布的財報將是現任CEO John Donahoe的最後一次，接替者Elliott Hill將於10月上任。
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​ ▲大盤解析
聯準會主席鮑爾在昨日的談話中稱美國經濟穩健，且在避免失業上取得良好進展，暗示目前將不會激進降息，使美股尾盤震盪，不過主要指數僅費半小幅下跌，其餘全數微幅上漲。類股方面，通訊服務及房地產表現佳，原物料及非必需消費品在前幾日表現強勢後回落。整體 9 月

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美國8月PCE顯示通膨減緩，市場降息預期升高
美國商務部於27日公佈的8月個人消費支出（PCE）顯示，通膨率年增2.2%，低於市場預期的2.3%，月增0.1%符合預期；核心PCE則年增2.7%符合市場預期，表明美國經濟處於放緩但穩定的狀

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週五即將公布的九月就業報告正值聯準會關注勞動市場是否出現疲軟之際。多位聯準會官員將在本週發表言論，其中包括主席鮑威爾週一的演講。此外，本週還將發布製造業與服務業的調查數據，以及建築支出和工廠訂單的報告。服飾業者Nike和Levi’s也將於本週公布財報，

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上週五美股四大指數僅道瓊上漲，不過通膨數據表現溫和，8 月核心 PCE 物價指數月增 0.1% 低於市場預期及前值，增強聯準會控制通膨的信心，有利於後續降息決策。而 9 月消費者信心指數上升，突破 70 關卡，達到五個月來高點，並優於市場預期及前值

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美國8月PCE數據將於本日(9/27)公佈，若數據月率超過0.3%，可能推升美元，並壓低金價。同時，這也可能影響FED的降息決策，使市場對降息幅度的討論更加激烈。
什麼是PCE？與CPI有什麼不同？
PCE（個人消費支出物價指數）

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美國上週初次請領失業金人數降至 4 個月低點，低於預期，顯示勞動市場表現穩健。而美國 8 月耐久財訂單月增持平，高於預期的 -2.6%，且美國第二季 GDP 季增年率終值為 2.8%，整體經濟狀況健康。
另外，美光 (MU) 財報優於預期，股

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*美光財報季度表達方式為：2024 財年第 4 季為 2024 年 6 月第一個禮拜五到 2024 年 9 月第一個禮拜四，2025 財年第 1 季為 2024 年 9 月第一個禮拜五到 2024 年 12 月第一個禮拜四，以此類推。
*全篇財報按非美國通用

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*Arm財政年度結束在每年的3月31日，Arm目前處於FY2025，為2024年4月1日至2025年3月31日。
矽智財IP大廠Arm 以IP權利金及版稅為主要營收來源
Arm (ARM)成立於1990年，是蘋果、VLSI Technology和英國的

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華倫·巴菲特與比爾·阿克曼重壓「兩家」公司，看好長期增長潛力。儘管這兩家公司當前面臨消費需求疲軟及市場競爭的挑戰，隨著其積極的市場重整計劃和品牌忠誠度戰略，這些困境或將成為