研究報告

圖 / Shutterstock地緣政治風險縈繞不去，軍工進入新一波成長週期近年來，世界各主要強權國家的軍工預算皆呈現明顯的上升趨勢。美國的國防開支始終居世界之首，俄羅斯與中國也大幅追加軍費支出，歐洲許多國家則在俄烏戰爭後意識到安全的重要性，相繼提高軍事預算。全球局勢的不穩定、地緣政治衝突的升溫，都

ShutterstockUber(UBER)自2023年10月以來股價疲弱，主要受到兩大因素壓力：一是特斯拉(TSLA)宣布2026年量產無人計程車，引發市場對傳統叫車平台未來定位的質疑；二是擔憂Waymo可能採取獨立經營策略，進一步排擠Uber在自駕車領域的市佔。然而這些擔憂可能過於放大，實際上U

圖/Shutterstock開季即亂流，投資人該擔心什麼？第一季才剛結束，美股就迎來開年最慘的三月，投資人可能還在思考：「接下來該怎麼辦？」在這個充滿不確定的第二季開始之際，資產管理公司 Hennion & Walsh 的投資長 Kevin Mahn 接受專訪時，丟出了一個沉重但誠實的警告

圖/Shutterstock2025年第一季剛落幕，電動車龍頭特斯拉 (TSLA) 卻難以鬆口氣。就在市場屏息等待本週將公布的交車數據之際，特斯拉面對的不只是營運壓力，更是品牌信任與市佔的全面危機。股價第一季重挫 36%，在 S&P 500 中敬陪末座，歐洲與中國市場銷量雙雙大幅下滑，CEO

圖/Shutterstock週一的美股收盤讓人看得膽戰心驚：早盤全面重挫，尾盤卻又戲劇性拉回，道瓊工業指數（DJIA）最終反彈逾400點，標普500（S&P 500）小漲0.55%，但科技股為主的那斯達克（Nasdaq）仍下跌0.14%。這波震盪背後的導火線，是川普即將在4月2日公布的「全面

大盤解析美國即將迎來對等關稅降臨，避險情緒滿佈，美股早盤開低，加上 JoLTs 職位空缺數下滑且低於預期，ISM 製造業 PMI 指數跌破 50 榮枯線至 49.0，導致經濟衰退的疑慮加大，導致美股盤中跌幅擴大。不過，關稅不確定性的影響逐漸鈍化，投資人對關稅的衝擊程度、涵蓋範圍都處於猜測階段，因此方

大盤解析川普即將在 4/2 宣布新一輪關稅計畫，並強調未來不排除實施更具針對性的關稅政策，美股受早盤避險情緒升溫而開低，不過在過去幾個交易日大跌，加上季底再平衡交易，美股於盤中收斂跌幅，終場主要指數漲跌互見。類股方面，扮演防禦角色的必需型消費類股在沃爾瑪上漲超過 3% 的帶動下表現得最為強勢；非必需

大盤解析美國上週五公布兩大重要經濟數據，首先美國 2 月核心 PCE 月增 0.4%，高於前值及預期值 0.3%，年增率同樣較前值及預期值 2.7% 高，來到 2.8%。而美國 3 月密大消費者信心指數則從 57.9 下滑至 57，低於市場預估的 57.9，其中消費者 5 ~ 10 年中長期通膨預期

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大盤解析美國昨天公布 24Q4 GDP 年化後季增率從 2.3% 加速至 2.4%，高於市場預期的 2.3%；核心 PCE 24Q4 年化季增率也從 2.7% 減速至 2.6%，低於市場預期的 2.7%，不過並未提振美股表現，市場對於川普簽署非美製汽車加徵 25% 關稅的行政命令保有疑慮，擔心貿易戰