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AI動能獲力挺，短漲空間仍被看見
Advanced Micro Devices(超微)(AMD)在最新財報後股價震盪，但華爾街多頭聲量不減，12個月整體目標價顯示約17%的上行空間。週一收在168.58美元，日跌3.53%，自會計年度2025年第二季財報公布以來累計回跌約4.12%；然而多家券商強調資料中心AI需求升溫，維持或上調評等與目標價，市場焦點再度回到AI硬體週期的延續性。
財測年增回溫，第三季指引成為關鍵催化
公司預估2025會計年度第三季營收約87億美元，正負3億美元，區間中位數年增28%。在PC與傳統伺服器景氣仍屬循環復甦階段下，明確的高雙位數年增指引，凸顯資料中心與AI相關產品動能是近期評價支撐的主軸，亦是多數多頭報告上修假設的核心依據。
營收優於預期，盈餘持平市場共識
第二季財報顯示營收優於市場預期，超出約2.56億美元，EPS報0.48美元與共識一致。數據反映基本面穩健，但由於市場先前對AI曲線的期待偏高，投資人更關注後續季度的放量節奏與產品組合變化，因此財報當下未能驅動股價走強，後續走勢將更依賴第三季和年底旺季的落地驗證。
券商連番背書，資料中心需求成多頭共識
美銀分析師Vivek Arya於8月13日重申買進評等，目標價200美元；Truist分析師William Stein在8月26日將評等由持有上調至買進，目標價自173美元上修至213美元，理由直指AI領域滲透率提升、公司在資料中心領域獲得更大牽引力。綜觀市場觀點，AI加速器與高效運算平台出貨升溫，是支持股價評價的最關鍵變數。
業務聚焦高效運算，AI硬體強化策略地位
超微長年深耕高效運算、繪圖與視覺化技術，透過CPU、GPU與加速運算解決方案切入PC、遊戲、雲端與企業級伺服器市場，營收主要來自處理器與平台銷售。產業定位上，公司在x86處理器領域與英特爾競逐，在AI加速與資料中心工作負載上對標輝達。隨AI為大型雲端與企業IT投資優先級，產品組合朝高毛利與高附加價值延伸，有利中長期競爭力，但也意味著節點轉換、軟硬體生態整合與供應鏈協調的執行風險上升。
市場解讀分歧，焦點回到AI放量曲線
雖然營收優於預期且第三季指引亮眼，股價短線仍因前期漲多與期待落差而回檔，反映投資人對AI營收認列節奏與毛利曲線的審慎。接下來數季，資料中心大客戶的採購強度、新平台量產爬坡，以及公司在AI解決方案的生態滲透，將是左右評價與股價動能的決定因素。
產業資本支出回升，AI循環仍處加速期
從產業面看，雲端服務商與大型企業正持續提高AI相關資本支出，訓練與推論工作負載帶動高效運算需求結構性擴張。與此同時，競爭加劇與技術節點加速迭代，要求業者在產品力、軟體工具鏈與客戶支持上同步強化。若宏觀環境、利率路徑或監管政策帶來資本開支波動，將影響供應商接單與出貨節奏，但AI長線需求趨勢仍具韌性。
股價震盪整理，評價由消息面主導
技術面觀察，股價在170美元關卡下方震盪，近週走勢更受財測與券商動向牽引。若後續基本面數據延續正向，市場焦點可能回到200美元整數目標與券商上修帶來的評價修復；反之，若AI放量節奏不如預期，170與160美元區間成為觀察支撐。相較同業，短線表現較大盤偏弱，但多頭研究報告提供下檔信心來源。
風險與觀察重點，執行與競爭才是考題
中期投資主軸仍繫於AI資料中心業務的執行力，包括供應鏈擴產、出貨節奏、軟體相容與生態擴展。競爭面臨輝達既有優勢與同業跟進，價格與毛利的平衡將影響EPS彈性。投資人亦需留意大型客戶採購時程、更廣泛IT預算配置與宏觀需求變化，這些都可能放大股價波動。
投資結論，拉回提供評等支撐下的布局窗口
綜合財測年增28%的第三季指引、營收優於預期的最新季報，以及多家券商買進與上修目標價，超微中期AI題材具延續性，基本面主線仍是資料中心動能。短線受情緒與期待差影響，股價在170美元附近整理屬合理調整。若後續季報持續驗證AI出貨與營收貢獻曲線，評價修復可期；策略上，逢回承接與追蹤第三季實際認列與訂單前景，將是左右勝率的關鍵。
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