智原(3035)在昨天 7/29 召開法說會，公布第二季財報—單季 EPS 掉到只剩 0.1 元，看起來氣氛不妙。

但奇怪的是，公司卻說接下來 委託設計(NRE) 和 IP 營收有望創新高，毛利率還有機會大幅反彈，甚至簽下了首件 3D 封裝案。到底怎麼回事？這家公司，是短線走衰，還是正悶燒一場轉型中的爆發力？

值得一提的是，公司股利長年配發很穩，近 6 年都維持1天就填息達陣的佳績，至於公司體質與未來展望又如何呢？就讓本文帶你認識這六大重點吧！

1. 公司簡介

2. 營運概況

3. 未來展望

4. 股利政策

5. 體質評估

6. 結論

公司簡介

智原(3035)是從聯電切割出來的子公司，原本的角色比較像是聯電內部設計部門的延伸，主要提供IP（矽智財）與NRE（委託開案設計）等技術支援服務。

隨著公司逐步壯大，現在已轉型為獨立完整的ASIC平台服務商，除了IP和NRE，還能提供整合封裝（OSAT）、晶圓代工轉介、甚至幫客戶設計出整套客製化晶片（ASIC Turnkey Solution），智原具備包辦多項晶片設計相關業務，可以說是「一條龍」晶片設計公司。

目前智原在成熟製程領域（像是40nm、28nm）擁有大量自有IP（占比高達80~90%），這些自有資源可以幫助客戶節省授權成本、加快設計時程，也是智原毛利率穩定的重要基礎。

在先進製程方面，公司積極布局14nm、12nm甚至往下延伸到7nm與更先進節點，並與Intel、Samsung、聯電合作，推動FinFET與異質整合方案。

營運概況

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★警語 : 以上只是個人研究紀錄，非任何形式之投資建議，投資前請獨立思考、審慎評估。

小資女艾蜜莉

考過公職也當過上班族，利用閒暇時間自行學習，建立屬於自己的選股模式與交易邏輯，6年獲利400萬並持續增加中。