一、三大部門：廣告強、雲端平、電商平

雲端運算部門 (AWS) 在第一季的營收有所增長，但略低於分析師的預期，未達到市場普遍預期的成長率。這是 AWS 營收連續第三季未能達到市場預期。與上一季相比，該部門的成長率有所放緩。相比之下，競爭對手微軟同期的雲端部門表現優於預期，亞馬遜的成長率顯得略為遜色。

不過，值得注意的是，廣告業務的表現則非常亮眼，成長顯著，超越了亞馬遜核心零售業務的成長，也高於分析師的預期。

二、亞馬遜(AMZN)財測非常保守

亞馬遜對第二季的展望顯得較為保守。公司預估第二季的營業利潤，低於分析師的平均預期。預估下季的營收成長率，也略低於分析師的預期。

亞馬遜指出，「關稅與貿易政策」是可能影響未來財測的諸多因素之一。公司的零售部門對關稅的曝險程度較高，因為部分商品是從特定國家進口的（就是中國啦），而這些商品可能面臨相當高的關稅稅率。

此外，亞馬遜的第三方賣家平台佔了總銷售額的一半以上，其中許多賣家高度依賴從特定國家製造或組裝的商品（就是中國啦）。有資料顯示，部分賣家已經因為進口成本上升而調漲價格，並減少了廣告支出。風險擺在那兒，但真的需要驚慌嗎？

三、關稅一定會影響電商很大嗎？SK這樣看

儘管財測保守、關稅烏雲籠罩，亞馬遜執行長Andy Jassy在財報電話會議中試圖安撫投資人。他表示，對於公司能在當前比以往更高的關稅環境中脫穎而出「感到樂觀」。

Jassy 指出，亞馬遜憑藉其壓低價格的能力，反而有可能從充滿不確定性的關稅環境中變得更強大？！舉例新冠疫情期間，就發現有新用戶湧入，反而推升亞馬遜市佔率成長的情況。

有些輿論說，這波川普關稅爆擊要對全球電商公司造成重傷？我覺得可能性不大。當過去整體經濟成長停滯時，統計分析也偏向「消費者更願意轉往網路消費」，找到他們需要的東西，亞馬遜作為電商第一品牌，這部分也可坐擁一些紅利，不能說一定會受益良多，但至少不致重傷不起。

身為北美第一電商巨擘，亞馬遜對於經濟低谷期如何運營，有著豐富的經驗值，公司在過去的種種不確定時期中，不僅維持了競爭優勢，還擴大了相對的市佔，並為未來打下了更好的基礎，相信這次應該也能再次做到。

四、AMZN股價表現

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