發表
我的網誌
大盤解析
焦點新聞
總經
比爾·阿克曼警告川普關稅政策恐引發美國經濟寒冬
美國總統川普宣布新一輪高額關稅政策，對全球180多國進口商品課徵10%的基準關稅，對中、歐、台等特定國家更課以高達54%的關稅，引發市場動盪與企業信心崩潰。億萬富翁投資人比爾·阿克曼（Bill Ackman）警告，若不暫停政策協商，美國將自掘經濟墳墓。儘管川普主張將藉由關稅重振製造業，專家指出勞動力與供應鏈挑戰重重，短期內難見成效，企業將更趨保守。
重點摘要
市場信心嚴重受創
比爾·阿克曼批評川普發動全球貿易戰，損害美國作為貿易夥伴的信譽。標普500指數下跌9.08%，摩根大通將美國與全球經濟衰退機率調升至60%。關稅衝擊全球供應鏈
新關稅政策基於行政命令，缺乏長期穩定性，企業難以規劃未來供應鏈與投資計畫，預期僅有小規模、快速回本的投資將發生。製造業回流挑戰重重
專家認為美國缺乏基礎設施與技術工人，若未投入大規模培訓，製造業回流將無以為繼。過去的類似政策並未有效推動產業回美。電動車與半導體可望受惠
高技術、低人力需求的產業如電動車與半導體有望回流，美國已透過CHIPS法案吸引投資，藥廠部分供應鏈也可能回美避稅。投資需建立長期信任基礎
專家普遍認為關稅若缺乏一致性，企業難以承擔長期風險，短期內將暫緩擴廠與大筆投資，等待政策明朗。
產業
川普堅持全球關稅計畫，科技股震盪劇烈續挫
美國總統川普堅持推動全球關稅政策，引發市場劇烈震盪。儘管短暫傳出關稅可能延後的消息激勵股市反彈，白宮隨即否認，導致科技股週一再現波動。蘋果 (AAPL)、微軟 (MSFT)、特斯拉 (TSLA) 下跌，而輝達 (NVDA)、亞馬遜 (AMZN)、Alphabet (GOOGL)、Meta (META) 則收紅。投資人憂心關稅將導致通膨壓力與需求衰退，特別是在科技與半導體產業。
重點摘要
科技股延續跌勢
「七巨頭」上週蒸發逾 1.8 兆美元市值，納指進入熊市。週一蘋果 (AAPL) 下跌近 4%，微軟 (MSFT)、特斯拉 (TSLA) 同步收低，雖有部分個股反彈，但整體情緒依舊低迷。白宮否認關稅延後傳聞
雖市場短暫因延後實施關稅的憧憬反彈，白宮聲明打破期待。首波 10% 關稅將於本週六生效，對科技股形成進一步壓力。企業與產業界齊聲反對
JPMorgan 執行長 Jamie Dimon 警告關稅將推升物價，加劇經濟放緩。汽車業者開始暫停出貨與調高售價，電子與食品產業也預警成本上升。半導體股遭需求疑慮打擊
AMD (AMD) 與英特爾 (INTC) 分別下跌 2.5% 與 1.4%，投資人擔憂終端需求下滑與供應鏈成本增加恐重擊出貨表現。投資情緒依舊保守
儘管部分個股如 Palantir (PLTR) 由跌轉升，但整體市場信心尚未恢復。分析師認為短期波動仍將延續，科技股仍受宏觀政策高度影響。
財報季金融股登場，保險業拖累整體成長但多數產業仍報佳音
未來兩週，金融業將成為美股市場焦點，預計佔標普500指數第一季財報發佈公司的近六成。儘管整體金融類股預估僅年增2.3%，但若扣除表現疲弱的保險業，實際成長率可達6.7%。其中消費金融、資本市場與銀行等產業均預期報告強勁成長，凸顯高利率環境下金融業的韌性。
重點摘要
消費金融領漲金融板塊
消費金融產業預估EPS成長高達23%，Discover Financial Services (DFS) 預估EPS從1.10美元躍升至3.37美元，成為亮點。資本市場與銀行持穩增長
資本市場產業預估年增10%，涵蓋資產管理、投資銀行與金融交易數據等；銀行業則年增5%，其中地區銀行成長達11%。保險業成長轉為下滑，成最大拖油瓶
保險業年減15%，原估成長8%。再保險(-50%)與財產與傷害保險(-30%)表現疲弱，若排除保險業，金融板塊整體成長將上修至6.7%。投資環境改善成為保險業正向因子
固定收益利息收入提升，有助彌補另類投資損失，壽險與財險業有望逐步改善營運基本面。通膨壓力與匯率波動為主要風險
財險業受制於原料與維修成本上升，壽險業則受海外匯率影響拖累獲利，預期壓縮整體保險業利潤率。
個股
川普關稅恐使iPhone 16 Pro Max美國售價上漲350美元，蘋果市值蒸發6,400億美元
因應川普政府推出的「對等關稅」，蘋果 (AAPL) 成為重災戶，UBS 預估，若持續在中國製造，iPhone 16 Pro Max 在美國售價將上漲近 30%，達 1,549 美元，較目前 1,199 美元增加 350 美元。蘋果股價近三日重挫 20%，市值蒸發近 6,400 億美元，市場憂慮價格上漲將壓抑消費者購買力。儘管蘋果積極多元化產線，越南、印度等地亦可能被課徵關稅，進一步削弱彈性。
重點摘要
iPhone售價恐大幅調漲
UBS 預測，在中國製造的 iPhone 16 Pro Max 售價將增加 350 美元；若改在印度生產，iPhone 16 Pro 價格也將上漲 120 美元。蘋果股價大跌，市值重創
受關稅衝擊預期影響，蘋果股價三日暴跌 20%，市值損失約 6,400 億美元，成為貿易戰中最具曝險的企業之一。轉移產線成效有限
摩根士丹利指出，不論是中國或「友岸製造」如印度、越南產品，只要非美國製造，皆將面臨高額關稅，使蘋果難以規避成本上升。可能影響營收與獲利
JPMorgan 預估蘋果將全球漲價 6% 抵消關稅壓力；巴克萊認為若不漲價，EPS 恐下修15%；Wedbush 更警告若移回美國生產，每支iPhone可能售價高達 3,500 美元。政府豁免成為關鍵變數
市場關注蘋果是否能獲得美國政府豁免關稅，以維持價格競爭力與全球市佔率。
強勢類股
圖片來源：Finviz
放大鏡觀點
【美股盤勢】關稅戰襲捲全球，美股哀鴻遍野！(2025.04.06)
