比特幣大跌過後，幣礦股的機會點or逃命點？

全球股市迎來一波修正潮，幾乎90%資產短線上都處於下行狀態，S&P 500也經歷川普上任以來最慘烈的一週。究竟市場波動後，到底各種資產該買該賣？想接刀的話，哪些類股是機會所在？底下先列出美股三個中期機會方向：

1. 幣礦股（比特幣）

2. 金礦股

3. 優質軟體股、雲端股

這篇，我們先針對幣礦股、比特幣近期的跌勢加以分析。近期比特幣BTC慘跌的兩大理由如下：

利空1. 美國經濟走向「停滯性通膨」

近期FED官員的發言，對未來的預期比較偏向「停滯性通膨」，也就是「不急著降息、再看看」，這也讓市場對於資金寬鬆潮有所疑慮，連美國都不見得再降息救市，更不用說其他國家，通膨普遍比美國更嚴重（受提高關稅、貿易戰影響），全球未來央行，資金能再寬鬆的幅度有限。

依照華爾街純種金融人的邏輯，如果利率要繼續維持高檔，資金應該會往固定收益、高利率的資產跑，較不青睞「不生利息、高風險」的比特幣及幣礦股。乍聽之下，有道理？（個人不認同）

利空2. 交易所資安事件影響信心

近期發生的重大安全事件，也加劇了華爾街對市場的憂慮。2月22日，大型交易所Bybit遭遇駭客攻擊，駭客成功竊取了超過15億美元的以太坊（ETH）和stETH。

這一事件不僅直接影響了Bybit的用戶、ETH的價格，也使得整個市場對虛擬貨幣交易所的安全性產生質疑，進一步助燃向下跌勢。

當跌勢感覺有點「太大了」，有些礦工感到難以承受（不想從賺錢到賠錢），也開始出售先前儲存的比特幣，鎖定此前的利潤。數據顯示，礦工錢包地址的資金流出量在最近一周內上升了27%，礦工的持續拋售，也讓比特幣價格易跌難漲。

利空不少，為何筆者對幣礦股的看法，現在轉多？！

似充滿看衰的理由，但為何SK康德卻在這波慘跌過後，認為比特幣、幣礦股（如COIN、MARA、HOOD）機會點反而浮現？

比特幣、幣礦股的中線利多因素：幣礦股有實質業績支持

全球最大的虛擬交易所Coinbase (COIN) 兩週前公布亮眼的財報，營收季增 88%。而且2024 年的訂閱與服務收入大幅成長，服務模式逐漸從過去的散戶轉為專業用戶導向。

幣礦股 Marathon Digital(MARA) 是上市公司中持有比特幣第二多 (僅次於MSTR)，上週剛公佈2024年財報報喜，業績一樣好到不行。

比特幣、幣礦股的長線利多因素

川普時代全球貿易混戰＋全球反詐騙，都會對全球的物流、金流，形成更高的壁壘阻礙，像比特幣這種「相對容易跨國流動」的資產，最終很有機會受惠。

此外，現行川普政府的諸多人士、包含DOGE效率部長馬斯克在內，有不少支持加密貨幣的政客，等這波風頭過去，明年比特幣或有機會再拼一波立法合法化，開啟另一波漲勢。