CPI反彈，S&P500獨黑

昨(11)日美國公布12月份的CPI數據，月率錄得0.3%，年增錄得3.4%，雙雙高於市場預期與前值，此外，克里夫蘭聯準銀總裁梅斯特(Loretta Mester)昨(11)日出面表示「數據顯示聯準會對抗高通膨的任務尚未完成，聯邦公開市場委員會(FOMC)如果考慮在3月降息可能會過早。」看法符合先前其餘官員所給予的方向。不過國際貨幣基金(IMF)發言人Julie Kozack表示「全球經濟今年預料保持強勁，但各國仍須努力讓經濟增長中期而言保持在3%水平。」全球經濟仍有機會跟美國一樣挑戰軟著陸，四大指數終場漲多跌少，漲跌幅介於-0.07%~+0.47%，S&P500獨黑。

 

等待PPI，美元多方續守月線

昨(11)日美國12月季調後CPI月率錄得0.3%，高於市場預期的0.20%，與前值的0.10%，
美國12月未季調CPI年率錄得3.4%，高於市場預期的3.20%，與前值的3.10%，
美國12月核心CPI月率錄得0.3%，符合市場預期並持平前值，
美國12月未季調核心CPI年率錄得3.9%，高於市場預期的3.80%，低於前值的4.00%，

美國12月未季調二手車及卡車通膨年率錄得-1.3%，高於前值的-3.8%，
美國12月未季調房屋通膨年率錄得6.2%，低於前值的6.5%，
美國12月未季調新車通膨年率錄得1%，低於前值的1.3%，
美國12月未季調能源通膨年率錄得-2%，高於前值的-5.4%，
美國12月未季調食品通膨年率錄得2.7%，低於前值的2.9%，

美國12月實際收入月率錄得-0.2%，低於前值的0.5%，

當週初請領失業金人數錄得20.2萬人，低於市場預期的21萬人，與前值的20.3萬人，
四週均值錄得20.77萬人，低於前值的20.8萬人，
續請人數錄得183.4萬人，低於市場預期的187.1萬人，與前值的186.8萬人，

綜上來看，昨(11)日公布的CPI數據出現回彈跡象，雖然核心CPI在月率、年率表現並未高於前值，不過美國12月實際收入月率表現仍低於前值，仍符合先前ADP首席經濟學家Nela Richardson提及「工資增長已經回落，任何工資-物價螺旋上升的風險幾乎都已消失。」的觀點，

而分項上，由於住房價格於CPI指數中的佔比高達1/3，也為市場較為介意的大項，實際情況上，受限庫存影響導致房市價格並未明顯回檔，且2024將迎降息，有利房市未來的潛在買盤轉強，也令房屋通膨年率較受市場觀望，不過本次表現續降，12月的租金價格年增6.47%，對比11月的6.87%有所趨緩，且為2022/07以來低，

其餘分項中，食品通膨、新車通膨雙雙低於前值，二手車及卡車通膨年率雖高於前值，不過，拍賣行Manheim於本週二(9)發布的月度市場報告顯示，12月二手車價格下跌0.5%，拖累Manheim二手車指數年減7.0%，加上現有利率環境仍處限制性水平，仍利於壓制二手車及卡車通膨年率反彈力度，

能源通膨部分，過往於油市段落中持續置頂提及，中國通縮，英、歐、美製造業尚未回升皆不利油市需求面預期，且沙烏地阿拉伯國家石油公司(Saudi Aramco)1/7宣布，將於2月下調向所有地區(包括最大的亞洲市場)的原油官方售價(OSP)，也有利壓制油市價格回彈幅度，本次CPI數據公佈雖意外反彈，放大美元指數震盪，但未能令多方順利突破11/29前低後走強，終場收跌0.07%，多方續守月線，等待今(12)日將公布的PPI數據。

 

英國4Q23經濟仍不樂觀，英鎊震盪等待方向

昨(11)日英國無重點數據公布，但野村證券預期「英國4Q23 GDP整體會下滑，可能高估經濟基本面是良好的程度。」Bloomberg指出「英國11月GDP雖估上漲，但4Q23經濟應該會負成長，表示景氣連兩季下滑。1Q24經濟成長力道可能還是不夠大。」對比英國央行(BOE)提供的4Q23預期GDP零成長，不會負成長來說，稍顯悲觀。

不過，牛津經濟研究院(Oxford Economics)預期「英國GDP 在2024表現會比2023年好，主要是因為汽車產業已經恢復以往的產量。未來幾個月英國的工業生產，預估會從停滯狀態成長至溫和下滑。」仍令市場持續等待英國經濟面確實出現反彈的數據表現，昨(11)日英鎊/美元震盪收漲0.16%，等待美元指數脫離震盪給與方向。

 

Boris Vujcic：「歐元區如衰退不排除降息2碼可能。」

昨(11)日西班牙11月季調後工業產出年率錄得0.8%，高於前值的-1.4%，
西班牙11月未季調工業產出年率錄得1.1%，高於前值的0.90%，
義大利11月季調後工業產出月率錄得-1.5%，高於市場預期與前值的0.20%，
義大利11月調整後工業產出年率錄得-3.1%，低於前值的-1.10%，

綜上來看，雖然西班牙工業產出相關數據高於前值，不過，義大利11月調整後工業產出年率仍低於前值，且過往於歐元段落持續提及，歐元區重點落於德、法兩個佔比較大的經濟體在製造業數據必須回升，且其中以德國數據為關注重點，

此外，官員動向上，克羅埃西亞央行行長、歐洲央行(ECB)理事會成員鮑里斯-武伊契奇(Boris Vujcic)先前曾於本週一(8)提及「歐元區有望避免經濟衰退，預期通膨逐步放緩，不過歐洲央行(ECB)並沒有討論降息問題，且可能不會在夏季之前降息。」

但昨(11)日鮑里斯-武伊契奇(Boris Vujcic)在出席Market News International的線上會議上表示：「理想情況下，他對利率行動的看法是變動1碼。如果數據表現允許，不排除降息2碼的可能性。」

不過，鮑里斯-武伊契奇(Boris Vujcic)同樣強調「只有當經濟表現遠遜於目前預期的軟著陸情形時，才適合採取降息2碼。」換言之，歐洲央行(ECB)並不排除有可能經濟進入衰退，導致歐洲央行(ECB)被迫選擇降息，但仍處於軟著陸的背景，則將致力於「經濟衰退與對抗通膨」之間，以「軟著陸」做為施政目標。昨(11)日歐元/美元震盪收漲0.01%，持續嚐試搶回月線。

 

等待PPI，金市於月、季線間震盪

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響也續存，英、歐、美通膨距離2%仍有差距，央行利率現階段維持高檔，市場對於3月份降息預期，出現遞延，聚焦通膨數據後，1/24舉辦的利率會議風向，但2024降息年的主軸底定，不過在1H24的復甦腳步的看法，市場看法分歧，仍抱持審慎態度，

昨(11)日公布的CPI數據為金市短線影響重點，雖然通膨回彈，但由CME的FedWatch Tool來看，對比2024年FOMC票委、亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)01/08發言帶出「預計第一次降息將在今年第三季度。」的風向，導致3月份降息預期一度跌破6成來看，本次CPI數據並未帶來明顯影響，美元指數也是震盪等待今(12)日將公布的PPI數據，加上1/24將舉辦利率會議，市場重點落於Fed官員對本次通膨回彈的看法，做為後續貨幣政策風向校正，昨(11)日金市多方震盪，黃金/美元終場收漲0.22%，以2,028.86美元/盎司作收，技術面續於月、季線之間整理腳步，維持「先前搶短建倉成本適度採取停損，等待技術面搶回月線。」的看法。

 

紅海衝突加劇，美、布油收復月線

油市上，中期供給面部分，OPEC+ 11/30會議同意1Q24讓市場減少供應220萬桶/日(沙烏地阿拉伯延長減產的100萬桶/日、俄羅斯削減的30萬桶/日出口量，伊拉克、阿聯酋(UAE)、科威特和其他國家拆分70萬桶/日)，但能否確實執行仍有疑慮，

事件上，胡塞(Houthi)在前(10)日發動迄今最大規模的飛彈與無人機攻擊，遭美英軍方擊退，共擊落18架無人機和三枚反艦飛彈。並於昨(11)日胡塞(Houthi)上午依舊對紅海的商船發射反艦彈道飛彈，

但美國聯軍於昨(11)日下午第一次針對葉門境內的「胡塞武裝」發動攻擊。美方官員表示，美、英國的攻擊是在澳洲、加拿大、荷蘭和巴林的幫助下，由戰機、軍艦和潛艦所發動。目標包括胡塞(Houthi)的訓練場、機場、雷達站、防空系統等十多個目標，

胡塞(Houthi)則指出昨(11)日葉門首都沙那以及荷台達、薩達和扎馬爾等地都發生了大規模爆炸，為「美國-猶太復國主義-英國對葉門的侵略」，導致市場對於紅海衝突帶來的觀望加劇。

昨(11)日美油、布油分別收漲2.15%、1.98%，技術面搶回月線等待站穩。中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，維持「等待月線站穩再觀察介入」、「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

郭明錤：「預期Vision Pro很快售罄。」

S&P500 11大板塊跌9漲2，資訊科技、能源2大板塊終場分別收漲0.51%、0.26%，表現較穩，公用事業、房地產2大板塊終場分別收跌2.33%、0.93%，表現較弱。成分股中Netflix、Salesforce分別收漲2.91%、2.74%，表現最佳，Paramount Global Class B、AES Corporation終場分別收跌5.45%、4.50%，表現最弱。尖牙股漲多跌少，Meta跌幅0.22%，Amazon漲幅0.94%，Netflix漲幅2.91%，Apple跌幅0.32%，Alphabet跌幅0.14%。

道瓊成分股漲多跌少，Salesforce、Nike終場分別收漲2.74%、2.05%，表現較佳。Verizon Communications、Walgreens Boots Alliance終場分別收跌3.02%、2.63%，表現最弱。費半成分股漲跌各半，Marvell、Broadcom終場分別收漲3.85%、1.80%，表現較佳。Wolfspeed、Lattice終場分別收跌4.61%、1.76%，表現較弱。

值得留意的是，天風國際證券分析師郭明錤表示，Apple公布Vision Pro發售日為02/02，而Apple在2023/06發表Vision Pro時，對技術做了很好展示，卻沒有說明更重要的產品定位與關鍵應用。如果能在預購或發售前提供更多產品定位與關鍵應用的相關訊息，有利延長銷售熱潮與吸引更多開發者。

昨(11)日則發文補充提及，Apple預計在Vision Pro開賣前準備約6~8萬台，數量不多，雖然目前Apple仍未指出Vision Pro的產品定位與關鍵功能，且售價並不親民，但憑藉劃時代的技術創新所創造的用戶體驗，以及核心果絲與重度用戶的數量，因此預測在開賣後將很快銷售一空。

此外，低價版與第二代版本目前都還沒正式開案，故短期內難成為交易主題。不過Vision Pro的市場反應，應可幫助Apple迅速決定接下來的新款機種計畫，為2024的觀察重點。

 

資金押寶AI，選前加權量能續縮

由資金面來看，昨(11)日美元終場收跌0.04%，多方續爭月線，失守月線前尚不利新台幣多方，而市場關注的台積電ADR，昨(11)日終場收漲0.42%，技術面延續月線、12/20前低之間震盪腳步，相對不利加權多方今(12)日多方。今(12)日日經再度向上跳空開高，續走強多，韓股延續弱勢震盪往半年線靠攏，雖然明(13)日逢台灣大選，導致量能未出，但紅海衝突加劇，令資金點火航運帶出反彈，墊子熄火，但仍有族群指標維持火種，早盤電、金雙雙開低，資金轉回非金電發揮，加權延續量縮震盪，

盤面部分，台積電(2330)震盪收跌0.34%，技術面續沿月線震盪，AI族群指標世芯-KY(3661)熄火收跌2.48%，創意(3443)遇12/08前高，開低未能攻高後熄火收跌2.69%，緯穎(6669)震盪收跌0.26%，劍指11/14前高，幾經修正的AI族群續強，廣達(2382)、緯創(3231)分別收漲3.13%、1.95%，矽光子訊芯-KY(6451)續強大漲7.71%，散熱奇鋐(3017)早盤續有表現，翻紅後漲幅一度擴大至3.32%，均熱片一詮(2486)一度大漲8.58%，但受9/15長黑壓力影響，終場漲幅收斂至2.72%，矽智財智原(3035)盤中仍有發揮，漲幅一度達2.6%，IC通路商文曄(3036)也於盤中續強飆逾4%%，部份資金也關注修正後的光學，大立光(3008)、玉晶光(3406)分別收漲1.96%、1.66%，但選前買盤追價意願相對較保守，早盤強勢個股漲幅多有收斂，資金轉回重電、航運，其中重電華城(1519)收漲4.96%，航運三雄中，長榮(2603)、陽明(2609)雙雙漲逾5%，萬海(2615)也獲多單進場，收漲3.14%，加權指數終場收跌32.49點，以17,512.83點作收，成交量2,793.61億。3大類股指數僅非金電終場收漲0.12，33大類股指數跌多漲少，航運、造紙2大類股指數終場分別收漲2.49%、0.31%，表現較佳，居家生活、資訊服務2大類股指數終場分別收跌2.44%、1.05%，表現較弱。

OTC櫃買指數，千金股續多數熄火，信驊(5274)、力旺(3529)、M31(6643)、譜瑞-KY(4966)終場漲跌幅分別為-3.35%、-0.95%、+4.07%、-0.88%，軸承廠兆利(3548)續強收漲2.12%，觀光餐旅部分雖有五福(2745)、山富(2743)分別收漲3.42%、2.78%，但並未帶動整體族群性，光學族群也有先進光(3362)收漲4.13%，搶回月線，部份資金押寶選情受惠股，如生技高端疫苗(6547)收漲4.13%，搶回年線試圖止跌，不過遊戲華義(3086)修正收跌5.79%，大宇資(6111)熄火收跌2.26%，昨(11)日表現強勢的MCU金麗科(3228)、矽智財巨有科技(8227)、CCL台燿(6274)、散熱雙鴻(3324)、CoWoS萬潤(6187)也多有熄火，OTC櫃買指數終場收跌0.54%，沿續12/21前低(頸線)與月線之間震盪。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-6.74億元

外資：+27.36億元

投信：+8.19億元

 

庫存回健康水位，聯詠(3034)投信23連買

IC設計大廠聯詠(3034)受惠第四季手機需求回升，客戶回補TDDI庫存力道顯著，NB/PC也出現小量回補庫存，12月營收86.79億，月減3%、年增11.72%，為近10個月以來低，4Q23營收為271.52億，季減6.14%，略優於先前給予的財測區間(261~271億，季減7~10%)高標，2023全年營收1104.28億，年增0.43%，為歷年次高。

展望2024，聯詠(3034)表示，產業鏈經歷去年庫存調整，庫存已回到相對健康水位，產品價格也逐漸穩定。預估2024客戶將恢復往常拉貨模式，產業將重回正常的季節性，看好手機OLED、TV SoC、PC/NB、車用及ASIC等產品將會有不錯的表現。此外，2024年受到各大品牌推出AI PC、AI手機與摺疊機等新品，帶動面板規格持續升級，聯詠(3034)在OLED驅動IC市場具備領先地位，將可望藉由OLED產品線衝高出貨動能，帶動營運再度成長，今(12)日股價開低翻紅後，震盪收漲1.59%，順利收復月線。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

2023年度營收創新高，文曄(3036)投信連3買

IC通路商文曄(3036)12月合併營收588億，月減7%，年增4%；4Q23合併營收約1,897億，季增13%、年增20%，創單季新高季，且超越財測預期區間上緣(1,700~1,800億)，優於預期，2023全年合併營收約5,945億，年增4%，同創新高。

文曄(3036)前(9)日表示，文曄(3036)及重要子公司茂宣各別出資美金18億元至美金21億，合資新設加拿大商WT Morrihan Investment Limited，由該公司收購Future 100％的股權，該收購案預計於1H24完成交割，預期將有助擴增歐美版圖與產品線，提升營收與獲利。同時該收購案已獲得大陸反壟斷局公告無條件批准，後續仍待其他國家主管機關審查。今(12)日股價沿續多方氣勢，盤中漲幅一度達4.35%，但買盤追價意願不足，終場漲幅收斂至0.79%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，美股主指部分，技術面上，費半持續嚐試搶上月線，那指昨(11)日回測月線有守，站穩有利劍指劍指12/28前高，道瓊也順利回測月線有守後，收斂失土，維持「劍指1/2前高」看法，於電子整體來看，也延續「費半如月線有守，降低回測季線風險，有利多方延續反彈攻高力道。」的看法，亞股部分，韓股今(12)日回測半年線，日經今(12)日跳空開高續強，延續「站穩12/20前高有利多方續強」看法，但短線急漲瞬間拉開月線乖離，仍應留意回測5日線風險，不過在韓股震盪、日經震盪轉多方的背景下，仍有利加權多方，台股部分，今(12)日加權終場收跌32.49點，OTC櫃買指數收跌0.54%，資金多有朝低檔績優族群，以及2024復甦族群、修正後的AI族群輪動，櫃買本週12/21前低(頸線)至下週選後續為多方防守重點，收復站穩月線前，仍應照表操課，部分短線強漲股，趁破線獲利了結時順勢降低持股水位等待加權、櫃買搶回月線，並持續嚴守停損紀律。

免責宣言

本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》