觀望禁令影響，科技股浮現獲利了結

國際貨幣基金(IMF)總裁喬治艾娃(Kristalina Georgieva)指出「Fed聯準會在抑制通膨的行為果斷，美國經濟肯定將走向軟著陸。」看法樂觀；但巴克萊(Barclays)出具報告中，認為從iPhone手機到Mac筆記本電腦等設備的需求在2024年將繼續疲軟，將Apple的評等下調至減碼，導致Apple昨(2)日股價向下跳空重挫3.58%，一度跌破季線往半年線尋找支撐；此外，ASML對外表示「因美國實施出口限制，NXT:2050i及NXT:2100i微影設備的2023年出貨執照，最近已被荷蘭政府部分撤銷，有少數中國客戶受影響。」也導致市場對短線強漲的科技股審慎看待，昨(2)日費半、那指、S&P500皆於開盤失守10日線，且未能搶回，獲利了結情緒濃厚，四大指數終場跌多漲少，漲跌幅介於-3.65%~+0.07%。

 

等待FOMC會議紀要，美元搶回12/14前低

昨(2)日美國12月Markit製造業PMI終值錄得47.9，低於市場預期的48.4，與前值的48.2，
美國11月營建支出月率錄得0.4%，低於市場預期的0.50%，與前值的1.2%，

美國11月營建支出月率表現低於市場預期與前值，但連續11個月呈現月增，年率11.3%，為連續第55個月處於正值，而市場先前對於英歐美經濟面上的觀望，主要都來自製造業表現疲軟，昨(2)日鎖公布的美國12月Markit製造業PMI終值，表現再度低於市場預期與前值，且續處榮枯線下，顯示2023全年度僅有2個月表現高於50，且新訂單數據疲軟速度更快，加上產出收縮速度為6個月以來最快，就業也連續3個月走低

標普全球市場情報公司首席商業經濟學家Chris Williamson表示「製造業表現可能拖累4Q23的經濟表現，雖然原物料和出廠價通膨率均有所上升，但企業成本明顯繼續以低於調查長期平均水準的速度上漲，暗示工業價格壓力歷來較低。」此外，調查的整體情況也顯示商品供過於求，可能導致2024在生產、就業表現都仍無法排除下行風險，

官員動向上，白宮經濟顧問委員會主席伯恩斯坦(Jared Bernstein)接受《福斯新聞》(Fox News)表示「聖誕季節經濟表現非常強勁，餐飲開支自2023/11/01至平安夜年增8%，網上銷售年增6%，整體零售開支年增3%。而美國消費者支出面臨的壓力，例如信用卡拖欠率上升，在很大程度上顯示美國的債務正在恢復到疫情前的水平，但即使利率上升，人們的狀況也相當不錯。2023全年，可支配收入增長了3.7%，有助推動消費者支出。」

事件上，紅海衝突的時程超乎市場原先預期，且美國號召「紅海聯合艦隊」也因未能取得各國支持，並未順利成軍，丹麥航運巨擘馬士基(Maersk)於上週六(12/30)再度遭到胡塞叛軍的飛彈襲擊，且上週日(12/31)續遭4人小船偷襲，決定暫時停駛紅海路徑，繞道好望角，導致通膨仍有反彈疑慮

市場等待今(3)日將公佈的12月FOMC會議紀要，與明(4)日公佈的美國12月ADP就業人數，週五(5)公布的美國12月季調後非農業就業人口以及失業率，作為短線風向校正依據，昨(2)日美元指數終場收漲0.86%，搶回5日線與12/14前低，站穩12/14前低將有利美元指數技術面止跌轉震盪消化月線反壓。

 

製造業續疲，英鎊失守月線

昨(2)日英國12月BRC商店物價指數年率錄得4.3%，持平前值，
英國12月製造業PMI錄得46.2，低於市場預期與前值的46.4，

綜上來看，英國12月製造業PMI表現低於市場預期與前值，且為連續第17個月萎縮，並不利於英國經濟面的底部支撐，同時強化英國製造業持續低迷的預期，英國12月BRC商店物價指數持平前值，為2022/096以來低，且細項部份，受假期銷售旺季折扣影響，食品通膨年增6.7%，非食品通膨降至3.1%，

但事件上，如同上方美元指數段落所提，紅海衝突時程長於市場原先預期，BBC報導，部分仰賴船運進貨的英國本地商家表示，運費和保險成本上揚，加上運輸時程延宕，可能導致部分進貨成本飆升250%，實際影響可能到1月底才會逐漸浮現，此外，法國達飛海運集團(CMA CGM)雖維持復航紅海的計劃不變，但宣布自01/15起將亞洲-西地中海航線的運費較元旦翻漲一倍，昨(2)日美元指數強彈的背景下，非美貨幣與美元計價的大宗皆有明顯回檔，英鎊/美元終場收跌0.88%，失守月線。

 

擔憂技術性衰退，歐元回測月線

昨(2)日法國12月製造業PMI終值錄得42.1，高於市場預期與前值的42，
德國12月製造業PMI終值錄得43.3，高於市場預期與前值的43.1，
歐元區12月製造業PMI終值錄得44.4，高於市場預期與前值的44.2，

歐元區11月三個月貨幣供應M3年率錄得-1%，高於前值的-1.2%，
歐元區11月貨幣供應M3年率錄得-0.9%，高於市場預期與前值的-1.00，

綜上來看，市場最為關注的製造業數據表現，歐元區12月製造業PMI終值僅有44.4，雖高於市場預期與前值，但對比50榮枯線水位仍有明顯距離，且為連續第18個月處於萎縮區間，加上德、法12月製造業PMI終值也僅分別錄得43.3、42.1，加深市場對於歐元區製造業的疲軟預期，

漢堡商業銀行首席分析師Cyrus de la Rubia明言「悲觀趨勢強烈暗示歐元區去年第四季經濟成長萎縮。官方資料顯示，歐元區第三季經濟成長萎縮0.1%，因此連續第二季的成長萎縮將符合衰退的定義。」

並提及「新訂單的疲軟與市場的悲觀情緒相呼應，幾乎與上月一樣迅速萎縮。未完成工作指數顯示，12月份的大部分活動是由完成舊訂單產生的。」也進一步打壓製造業可能回溫的憧憬，在美元指數強彈的背景下，昨(2)日歐元/美元終場收跌0.87%，失守10日線後迅速往月線靠攏。

 

通膨有回溫疑慮，美元強彈金市收黑

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響也續存，英、歐、美通膨距離2%仍有差距，央行利率現階段維持高檔，市場樂觀看待1Q24有降息可能，但對1H24的復甦腳步看法仍然審慎，

而如同美元指數，紅海衝突時程高於預期，且美國在組織「紅海聯合艦隊」並未獲得其餘各國認同，導致短線紅海衝突什麼時候能停止襲擊商船是未知數，而英鎊段落提及「進貨成本飆升帶來的影響可能要至1月底才會逐漸浮現。」可視為事件至統計數據過程的滯後性，現階段反應預期，

只是，Fed官員先前以經濟數據作為貨幣政策的風向校正依據，而紅海帶來影響何時結束未知，是否造成通膨數據出現反彈升溫也屬未知，導致市場難以僅憑紅海事件來校正Fed官員在貨幣政策上的考量，

而從美國經濟來看，現階段仍足以負荷Fed現有貨幣政策，如後續展現的通膨數據反彈回溫，可能打擊2024/03的降息預期，美元強彈止跌的背景下，昨(2)日黃金/美元多方回吐戰果，終場收跌0.19%，以2,058.94美元/盎司作收，只是於2024出現降息的預期並未改變，且月線跟上，仍維持「逢12/04長黑壓力，站穩12/14前高，可留意加倉時機。」的看法。

 

需求隱憂未去，美、布油雙失月線

油市上，中期供給面部分，OPEC+會議同意1Q24讓市場減少供應220萬桶/日(沙烏地阿拉伯延長減產的100萬桶/日、俄羅斯削減的30萬桶/日出口量，伊拉克、阿聯酋(UAE)、科威特和其他國家拆分70萬桶/日)，但能否確實執行仍有疑慮，

事件上，由於丹麥航運巨擘馬士基(Maersk)於上週六(30)、日(31)駛經紅海的商船接連遇襲，並於昨(2)日在官網公告表示決定「暫停所有船隻航行紅海/亞丁灣，同時進一步評估不斷變化的形勢。在對我們的客戶最有意義的情況下，船隻將改變航線，繼續繞好望角航行，直至另行通知。」

雖然航商繞道相對有利提振需求前景，只是需求面上，英、歐、美製造業持續疲軟，中國12/31公佈12月份製造業PMI為49，月減0.4個百分點，且為2023/06並列為2023全年最低表現，綜合PMI錄得50.3，下降0.1個百分點，反應經濟仍處擴張，但擴張速度放緩，分項數據來看，當月生產指數錄得50.2，下降0.5個百分點，與2023/07並列為2H23最低；新訂單指數錄得48.7，回落0.7個百分點，為2023/07以來低，外需拖累繼續加大，12月新出口訂單指數僅45.8，跌掉0.5個百分點，並創2023全年最低，

供給面上，EIA在12/29公佈，美國10月原油產量小幅下降至1,324.8萬桶/日，令昨(2)日美油、布油分別收跌1.16%、1.21%，技術面失守月線。中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，失守月線未能搶回，宜等待出現止跌跡象再觀察介入，保留「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

2026會擁有5種產品，Moderna強漲13.12%

S&P500 11大板塊漲6跌5，醫療保健、公用事業2大板塊終場分別收漲1.76%、1.45%，表現較穩，資訊科技、工業2大板塊終場分別收跌2.62%、1.01%，表現較弱。成分股中Moderna、Viatris分別收漲13.12%、5.17%，表現最佳，Norwegian Cruise Line Holdings、Royal Caribbean終場分別收跌8.58%、7.22%，表現最弱。尖牙股全數收跌，Meta跌幅2.17%，Amazon跌幅1.32%，Netflix跌幅3.78%，Apple跌幅3.58%，Alphabet跌幅1.09%。

道瓊成分股跌多漲少，Merck & Co.、Amgen終場分別收漲3.87%、3.25%，表現較佳。Intel、Apple終場分別收跌4.88%、3.58%，表現最弱。費半成分股全數收跌，Wolfspeed、Texas Instruments終場分別收跌0.62%、0.70%，表現較穩。AMD、ASML終場分別收跌5.99%、5.28%，表現較弱。

值得留意的是，過往提及Moderna，普遍認知落於疫情流感化之後，疫苗施打普及率難以重返當初Covid致死率高的階段，也因此較難在疫苗銷售大幅下滑後，出現像樣反彈。

但Oppenheimer分析師Hartaj Singh於出具的報告中提及，Moderna還有數項深具潛力的產品計劃推出，除流感及呼吸道融合病毒(RSV)疫苗，還有Moderna實驗中的mRNA，與Merck & Co.的PD-1抗體抗癌藥物「Keytruda」相結合的研發中癌症用藥，

雖然現階段Moderna持續受到僅有Covid-19疫苗，且疫苗銷售過高峰期，導致營運回溫不易，但預期2026年時，Moderna會擁有5種產品，此外，隨市場在新冠疫苗教育和認知度提高，有利2025年及其後的銷售額回升，且現階段Covid有JN.1的新變種病毒，同樣提供短線動能，昨(2)日Moderna股價於突破12/28前高後漲幅擴大，終場收漲13.12%。

 

股匯雙殺，加權櫃買雙失月線

由資金面來看，昨(2)日美元指數長紅收漲0.92%，搶回10日線並突破12/14前低，試圖上探11/29前低與月線反壓，再度失守12/14前低之前，相對為新台幣多方帶來壓力，而市場關注的台積電ADR，昨(2)日終場收跌2.38%，技術面向下跳空回測月線，確認站穩月線前，相對不利於加權多方攻高。今(3)日日經元旦假期休市，但市場擔憂日本地震可能影響假期後開盤表現，韓股今(3)日開低多空進入5日線爭奪，加上美科技股明顯回檔，加權早盤電、金、傳三方開低走低，令加權早盤未能搶回5日線後，迅速往月線靠攏，

盤面部分，台積電(2330)震盪收跌2.53%，技術面失守月線，貢獻加權跌點達122.04點，聯發科(2454)、日月光投控(3711)、聯電(2303)皆有回檔，終場分別收跌2.85%、5.24%、2.50%，AI族群指標世芯-KY(3661)震盪收平，創意(3443)續弱收跌1.8%，多空進入季線攻防，緯穎(6669)同受觀望影響，終場收跌3.69%，回測季線、半年線，AI PC多方出現獲利了結，宏碁(2353)終場收跌3.63%，失守5日線第2日，華碩(2357)、仁寶(2324)分別跟跌4.12%、3.67%，雙失5日線，電源管理IC指標矽力*-KY(6415)失守5日線後跌幅擴大，終場收跌5.88%，技術面往月線靠攏，而貨櫃航運巨擘馬士基(Maersk)表示因上週六、日接連於紅海遭襲，導致大盤失守月線時，仍有資金轉往航運避險，長榮(2603)、陽明(2609)分別收漲2.65%、1.89%，Covid的JN.1新變種病毒爆發，加上現階段入出境旅客逐漸增加，衛福部疾管署發言人羅一鈞表示，1/3起於桃園國際機場的四個據點，分送新冠家用快篩試劑，入出境旅客均可每人自由領取一盒，帶動資金點火防疫股，口罩雙雄恆大(1325)、康那香(9919)、清潔用品毛寶(1732)皆攻漲停，遊戲、觀光、演唱會族群也獲資金轉進避險，加權指數終場收跌294.45點，以17,559.31點作收，成交量3088.61億。3大類股指數全數收跌，33大類股指數跌多漲少，電子通路、航運2大類股指數終場分別收漲0.96%、0.42%，表現較佳，半導體、光電2大類股指數終場分別收跌2.45%、2.23%，表現較弱。

OTC櫃買指數，千金股表現分歧，信驊(5274)、力旺(3529)、譜瑞-KY(4966)、M31終場漲跌幅分別為-1.69%、-1.04%、-3.96%、+0.46，矽智財仍有指標出線，安國(8054)盤中一度漲逾5%，只是資金偏好遊戲，華義(3086)強鎖漲停，智冠(5478)收漲4.82%，延續反彈力道，橘子(6180)、昱泉(6169)也分別收漲3.92%、3.81%，MCU也有金麗科(3228)翻紅大漲7.5%，創波段高，只是矽晶圓雙雄多方乏力，中美晶(5483)、環球晶(6488)分別收跌3.98%、1.21%，砷化鎵受全新(2455)遭摜跌停影響，宏捷科(8086)、穩懋(3105)分別重挫6.98%、5.13%，OTC失守月線導致資金多有觀望，OTC櫃買指數終場收跌0.93%，本週12/21前低(頸線)不宜失守。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-285.36億元

外資：-228.05億元

投信：+33.63億元

 

傳獲中國大單，智原(3035)搶回月線

權值部分，智原(3035)因傳出接獲大陸自駕車技術公司Momenta自駕晶片設計訂單，並導入台積電(2330)5奈米製程量產，而Momenta是大陸自駕車系統新創公司，為大陸首家智能駕駛獨角獸企業，主要股東包含上海汽車集團、GM汽車、M-Benz汽車、Toyota集團、Bosch、騰訊、國營企業創投，而以中國半導體市場來看，當地IC晶片自給率不足15%，車用IC存在巨大的自給缺口，

該消息雖未獲得智原(3035)證實信息真偽，且市場法人評估縱然順利打入Momenta供應鏈，實際量產時間點最快也要2H25，現階段對智原(3035)營收貢獻有限，只是美國出手禁止ASML特定型號微影系統機台出口美國，打壓中國先進製程發展，有利台灣矽智財(IP)廠商有望進一步獲得中國轉單以外

先前Microsoft發表自研的Cobalt 100 CPU，採用Arm Neoverse CSS平台設計，智原(3035)為台廠中唯一被ARM納入ARM Total Design計畫的ASIC設計業者，有利智原(3035)透過ARM的生態圈拓展新客戶，今(3)日股價開低翻紅突破月線後買單續進，終場收漲3.61%。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

2023全年營收歷史新高無虞，旺矽(6223)外資連5買

旺矽(6223)2024/11月累計合併營收73.12億，年增8.3%，創同期新高；1~3Q23稅後淨利10.36億、年增6.52%，毛利率47.93%，創近9年同期新高，稅後EPS 11元，創同期新高。

半導體探針卡、LED及半導體測試新事業群為的營運三隻腳，其中又以探針卡佔達營收過半為主，受惠客戶端手機及高速運算(HPC)需求持穩，旺矽(6223)預估4Q23雖為淡季，但營收力拼跟3Q23新高持平，全年創新高可期。而由營收來看，3Q23營收為21.5億，10、11月累計營收為13.6億，12月營收需達7.9億方能持平3Q23，但2022全年營收為74.4億，2023/11月累計營收達73.1，對比創高僅差1.3億，縱然12月仍將為淡季營收，但無礙2023全年營收創高，

展望2024，經過庫存去化階段，研調機構紛預估半導體業將表現年增，在HPC、AI等需求驅動下，旺矽(6223)高階探針卡將有望維持強勁出貨態勢。此外，旺矽(6223)近年積極布局MEMS探針卡，除已應用在快閃記憶體控制晶片外，也陸續切入5G、車用、軍工等領域，目前該產品線占VPC比重也從2023年初的約5%提升到10%，2024營運預期有望續戰新高。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，美股主指部分，技術面上，費半、那指、S&P500皆於昨(2)日開盤失守10日線，雖仍有道瓊固守10日線，維持強多格局，但費半、那指、S&P500未能搶回10日線前，仍宜留意震盪放大風險，亞股部分，韓股今(2)日失守5日線，需留意回測月線風險，日經今(3)日休市一日，韓股多方格局、日經震盪格局未失前，仍有利加權多方，台股部分，今(3)日加權終場收跌294.45點，OTC櫃買指數收跌0.93%，資金多有朝低檔績優族群，以及2024復甦族群輪動，但加權、櫃買今(3)日在技術面上雙失月線，且櫃買距離12/21前低(頸線)並不遠，仍應留意照表操課，部分短線強漲股，趁破線獲利了結時順勢降低持股水位等待加權、櫃買搶回月線，持續嚴守停損紀律。

免責宣言

本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

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