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隨著總統大選將至，再加上國際衝突升溫，政府有機會釋出國防政策的進一步展望，使相關概念股搭上政策利多，且在供應鏈回穩下，多數公司年底至明年上半年應有不錯的發展。
國際情勢緊張 軍備預算逐年提高
近年由於疫情及地緣政治衝突，讓各國間軍備預算的競賽變得更加激烈，除了美國先前編列的2024年軍備預算高達新台幣25.6兆元，創下史上新高紀錄，台灣8月時也公告2024年軍備預算金額將達6,068億元，同樣創下台灣的歷史新高。
其實台灣自從2000年後，每年的軍備預算大多在3,000～4,000億元水準，並不會每年調升，直到近幾年，因採購新式戰機與國艦國造等計劃，才使軍備預算逐年提升至6,000億元以上。
儘管國際情勢緊張對整體經濟的影響是弊大於利，但仍有少數產業在各國調升軍備預算的趨勢下搭上政策利多，使營運動能優於其他產業，軍工產業無疑就是其中最好的例子。
政策利多＋供應鏈回穩 軍工行情有望年底發酵
台灣的軍工概念股大多從事飛機與船隻零組件製造，今（2023）年以來由於各國疫情管制鬆綁，航空需求升溫帶動波音（Boeing，美股代號BA）與空中巴士（Airbus）的飛機訂單由谷底翻升，且在台灣政府規劃升級軍機與軍艦的帶動下，使不少公司的訂單能見度已達2025年後。
另外，疫情期間受到缺工與缺料的影響，導致國防相關訂單的出貨有所遞延，目前隨著供應鏈逐步回穩，國防訂單貢獻度也開始回溫。
隨著總統大選即將到來，在地緣政治情勢仍處於相對緊張的情況下，政府有機會針對國防政策釋出更進一步的展望，使相關概念股搭上政策利多，且目前在供應鏈回穩下，疫情期間遞延出貨的訂單陸續貢獻營收，多數公司在年底到明年上半年都有不錯的展望，短中期營運較佳且基期相對低的個股，有機會成為大環境低迷下的市場焦點。
本文於附表中列出12檔軍工概念股，並從中挑選出今明兩年成長性相對較佳的公司，包括漢翔(2634)、豐達科(3004)與龍德造船(6753)。
漢翔(2634)：手握國防軍機大單
漢翔營收約有50%來自國防部軍機，35%來自奇異航太（GE Aerospace）、波音與空中巴士等國際大廠旗下民機，其餘15%則來自飛機維修與其他技術服務。漢翔在台灣的飛機零組件市場具有先行者優勢，使其掌握的技術相對領先，擁有自行研發軍機的能力，因此每年都能拿下國防部的大單。
目前漢翔最重要的訂單是出貨給國防部的勇鷹高教機，由於台灣空軍的AT‒3自強號高教機服役至今已近40年，國防部規劃這些軍機將逐步退役，由漢翔自己研發並製造的勇鷹高教機替代。國防部編列更換高教機的總預算達686億元，漢翔規劃2023年至2026年分批交付，每年認列的營收金額可望達到150億元以上，是今明兩年營運最主要的動能。
技術面週線圖可看到漢翔近期股價回落至月線與季線之間，短線在量能不足的影響下，有再向下回測季線的壓力，後續若有守穩則可把握布局機會。
豐達科(3004)：下半年出貨回溫
豐達科是全球前4大航太引擎製造商之一，客戶主要來自歐美，包含波音與空中巴士等航空公司。目前豐達科在飛機引擎扣件的年產能約3,500萬個，汽車與工業扣件則可生產約4億個，因飛機扣件對安全性要求極高，報價也較昂貴，因此公司約80%營收來自飛機引擎扣件，20%則來自汽車與工業扣件。
豐達科目前同樣受惠波音產能復甦，使飛機扣件出貨量回溫，波音主流機型737‒MAX在上半年的每月平均交機量為31架，第3季預期逐步攀升到38架，第4季則將再進一步提升至42架，成為豐達科下半年營收成長的主要動能。另外，豐達科目前也持續和T1（Tier 1，一級供應商）車廠共同合作設計扣件，近幾季車用扣件開始轉虧為盈，有助豐達科整體獲利逐步向上。
技術面週線圖可看到豐達科目前股價已回落至季線之下，短線上雖仍缺乏資金青睞，但公司過往股價在季線時有較佳的支撐，後續若能帶量站回季線則可作為進場時點。
龍德造船(6753)：獲利能力優於同業
龍德造船主要生產國防艦艇、公務船、巡邏艇及各種工作船，公司的競爭優勢在於技術能力相對較佳，使公司能專注在附加價值較高的船舶產品，且公司在交船後提供無限期售後維修保養服務，和客戶合作關係相對穩定，因此每年獲利都能維持優於同業的水準。
龍德造船近年來積極發展巡邏艇的造船技術，因巡邏艇需要整合航行儀器、武器、消防系統和特殊設備，客製化程度相對較高，獲利也高於其他產品。
龍德造船今年接下總金額約90億元的海軍「沱江艦」第二階段標案，預計5艘軍艦將在2026年底前陸續交貨。因龍德造船先前已有造過沱江艦的經驗，因此預期此次造艦的獲利將較先前顯著提升，可望成為龍德造船未來幾年主要的營運動能。
技術面週線圖可看到近期龍德造船股價回落至月線之下，短線上已回到前波低點的支撐區，後續若能在此守穩則有機會向月線反攻，可留意此區間的操作空間。
（圖：ShutterStock 僅示意 / 內容僅供參考，投資請謹慎為上）
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