財報季護體，四大指數全數收漲

雖然通膨對比2%目標仍有距離，且以巴衝突升溫，可能導致油價走揚，令通膨黏滯性有增加的風險，也連帶導致油價回落之前，市場持續調整對於市場高利率環境的預期前景，昨(16)日2、3、5年期美債殖利率於月線取得支撐後皆收復所有均線重返多頭，且美國10月紐約聯邦儲備銀行製造業指數錄得-4.6，高於市場預期，低於前值，反映經濟面製造業仍然疲軟，但美股進入財報季，在大型科技股仍有資金點火的背景下，四大指數全數收漲，漲幅介於1.06~1.43%。

 

等待零售銷售數據，美元指數回測月線

昨(16)日美國10月紐約聯邦儲備銀行製造業指數錄得-4.6，高於市場預期的-7，低於前值的1.9，
就業指數錄得3.1，高於前值的-2.7，
新訂單指數錄得-4.2，低於前值的5.1，
物價獲得指數錄得11.7，低於前值的19.6，

由於以巴戰爭導致油價走強，加上昨(16)日文中提及，由密大消費者信心指數與1年期通膨、5~10年期通膨來看，市場對於通膨降速趨緩的擔憂重返檯面，而昨(16)日美國10月紐約聯邦儲備銀行製造業指數，高於預期卻低於前值，反應製造業活動雖有反彈，但幅度有限，就調查顯示，有24%的受訪者表示本月情況有所改善，但有29%的受訪者表示情況惡化，

細項上，就業指數上升6個百分點，且平均工作週指數也有微升至2.2，反應就業工時略有增加，反應勞動市場仍有韌性，只是新訂單指數下降，加上未履行訂單指數降至-19.1，相對不利產業活動前景， 與就業指數帶來的預期互抵，在物價獲得指數部分，低於前值有利緩和原先市場對於通膨的觀望，

市場持續等待更多經濟數據與財報做為風向球，如今(17)日將公布的美國9月份零售銷售，與明(18)日將公布的Tesla財報，昨(16)日美元指數終場收跌0.44%，回測月線。延續先前看法「因下半年度升息預期出現變動，本週月線為多方沿續氣勢重點，未能搶回月線則9/29前低(頸線)不宜失守，如失守，則宜留意回測季線風險。」

 

Huw Pill：「不應過早宣布抗通膨勝利。」

昨(16)日英國10月Rightmove平均房屋要價指數月率錄得0.55，高於前值的0.40%，
英國10月Rightmove平均房屋要價指數年率錄得-0.8%，低於前值的-0.40%，

雖然英國10月Rightmove平均房屋要價指數月率走高，但年率低於前值，顯示報價反彈有限，加上高利率環境導致借貸成本走高，相對不利於房市相關數據表現，令市場仍在等待其餘經濟數據能否展現基本面足以支撐現有貨幣政策，

而英國央行首席經濟學家休·皮爾(Huw Pill)在OMFIF央行論壇主辦的一次活動中，談到通膨與貨幣政策時表示：「如果英國有一個持續的通膨因素，就需要一個持續的貨幣政策與之相應，現階段並非所有薪資指標方向都保持一致，平均週薪資料表現越來越像離群值。英國招聘與就業聯合會(REC)勞動力市場數據看起來則是另一個方向的異常值。英國央行(BoE)不應僅為通膨增速放緩，就認為對抗高通膨的鬥爭已經結束。」昨(16)日英鎊多方在美元回測月線的背景下取得表現空間，英鎊/美元反彈收漲0.64%，但技術面仍未能收復月線。。

 

Philip Lane：「預期維持高利率直到通膨恢復2%。」

昨(16)日歐元區8月季調後貿易帳錄得119億歐元，高於前值的29億歐元，
歐元區8月未季調貿易帳錄得67億歐元，高於前值的63億歐元，

德國9月批發物價指數月率錄得0.2%，持平前值，
德國9月批發物價指數年率錄得-4.1%，低於前值的-2.70%，

由於以巴戰爭升溫導致市場對於經濟相對脆弱的英、歐地區，在經濟數據動向上對比美國更為敏感，尤其英國央行(BOE)可能重新陷於「對抗通膨、經濟衰退」的兩方權衡中，德國經濟衰退的憂慮揮之不去，也增添歐洲央行(ECB)在維持現有貨幣政策的難度，而德國9月批發物價指數，由月率來看連升2個月，但年率表現降幅擴大至4.1%，為2020/05(降幅4.3%)以來最大降幅，下降原因主要為2022年度俄烏戰爭推升價格大幅走高，墊高2022年同期的基期表現，

官員動向上，歐洲央行(ECB)行長克里斯蒂娜-拉加德(Christine Lagarde)向歐元區各國財長表示「歐洲央行(ECB)正在監控能源價格和以巴衝突的通膨風險。」歐洲央行首席經濟學家菲利普-萊恩(Philip Lane)接受採訪時表示「歐洲央行(ECB)將保持高利率，直到通膨率恢復到 2%，但這可能需要一些時間。」

此外，歐洲央行管理委員會成員暨拉脫維亞央行行長Martins Kazaks表示「通膨回到2%的道路狹窄，意味無法排除史無前例的一連串升息行動繼續延長的可能性。」昨(16)日歐元/美元反彈收漲0.47%，一度上探月線。

 

美債殖利率續強，金價熄火回測季線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮風險未去，房市利空影響仍存，而美國進入就學貸款還款階段，通膨距離2%仍有差距，且央行利率維持高檔，導致2023下半年度市場持續尋找消費復甦跡象，並審慎看待消費大節，汽車罷工擴大，同樣為美國GDP表現帶來觀望，又有以巴衝突做為新的觀望因子，避險情緒有利金市底部，

巴勒斯坦激進組織哈瑪斯10/7對以色列發動突擊，招致以色列對加薩走廊猛烈砲轟，以巴衝突至今進入第10日，但以巴衝突之外，黎巴嫩真主黨聲稱對以色列北部城鎮什圖拉的致命襲擊負責，以色列方面則表示要對親伊朗運動真主黨在黎巴嫩領土上的陣地進行報復，開啟第二戰線，且無法排除戰況於中東地區擴散風險。

雖然昨(16)美元指數多方熄火，但2、3、5年期美債殖利率再度走強，加上技術面金市逢半年線反壓，導致昨(16)日黃金/美元熄火收跌0.64%，以1,920.11美元/盎司作收，一度回測季線。

 

美國可能放鬆委國制裁，美、布油熄火收跌

油市上，供給面部分，沙烏地阿拉伯減產100萬桶/日，以及俄羅斯減產30 萬桶/日的舉措，皆順延至2023年底，為下半年油市底部帶來供需吃緊預期， OPEC+的小組會議上，沙烏地阿拉伯和俄羅斯也表明將繼續自願削減供應以支持市場，並未對原本的石油產量政策做出任何調整，

但如上段金市部分提及，以巴衝突後，以嫩開啟第二戰線，無法排除於中東擴散風險，於供應部分仍有觀望，但《華盛頓郵報》(The Washington Post)於報導中指出「美國和委內瑞拉政府已達成協議，待今(17)日委國政府與美國支持的在野黨簽署協議後，美國將宣布放寬對委國的制裁。」

雖於該報導發布後，美國和委內瑞拉雙方並無出面證實真偽，但由於協議簽署將導致美國政府準備宣布取消對委內瑞拉的某些石油制裁。導致原本供需吃緊的預期轉鬆，美油、布油多方於上週五(13)長紅大漲後，昨(16)日部分短多獲利了結，熄火收跌2.36%、0.92%，

中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，技術面上，因布油雖率先搶回月線，仍待站穩且受9/26前低(頸線)牽制，如站穩月線且美油跟上腳步，可嘗試擴倉，並將防守點由季線上調至10/9前高，維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

汽車罷工再擴大，市場留意通用、福特財報展望

S&P500 11大板塊全數收漲，非消費必需品、通訊服務2大板塊終場分別收漲1.62%、1.61%，表現較佳，能源、醫療保健2大板塊終場分別收漲0.67%、0.75%，表現較平。成分股中Etsy、Warner Bros. Discovery終場分別收漲5.22%、5.11%，表現最佳，Moderna、Organon & Co終場分別收跌6.47%、2.66%，表現最弱。尖牙股漲多跌少，Meta漲幅2.05%，Amazon漲幅2.13%，Netflix漲幅1.45%，Apple跌幅0.07%，Alphabet漲幅1.26%。

值得留意的是，市場持續關注的美國汽車罷工，美國汽車工人聯合會(UAW)於上週六(14)就薪資問題再度與福特汽車(Ford)進行勞資協商，但由於福特(Ford)所提出的方案與2週前所提完全相同，並未更動，未能符合美國汽車工人聯合會(UAW)預期，導致雙方談判破裂，對於福特(Ford)回覆原先所提的酬協建議已是極限，美國汽車工人聯合會(UAW)主席費恩(Shawn Fain)並不接受，

Morgan Stanley分析師Adam Jonas則出具報告向客戶示警，認為罷工導致三大車廠的成本不斷上升，且最終達成的酬協也可能導致成本墊高，三大車廠有可能減少資本支出、延後電動車目標、擴大成本分擔，甚至無法排除對企業投資組合做出其他更動，導致短線市場目光聚焦於通用(General Motors)將於10/24、福特(Ford)將於10/26公布的第三財季業績與展望。

 

缺工拖累組裝速度，Morgan Stanley調降Apple目標價

道瓊成分股漲多跌少，Nike、Travelers終場分別收漲2.13%、2.09%，表現較佳。Walgreens Boots Alliance、UnitedHealth終場分別收跌2.02%、0.25%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，Wolfspeed、Coherent終場分別收漲6.86%、3.73%，表現較佳。Micron、Applied Materials終場分別收跌0.19%、0.10%，表現較平。

值得留意的是，雖然美股進入財報季，而過往Apple大多於10月底公布財報，但昨(16)日Morgan Stanley於報告中認為本季度財報，獲利穩健會成為財報亮點，並因iPhone 15的推出，些微上調本財季預期，

但崑山和上海地區勞動力短缺，將拖累iPhone 15 Pro 和 iPhone 15 Pro Max的組裝速度，引述供應鏈消息提及「原定在12月完成的200萬部 iPhone 15 Pro Max將被推遲到截至3/24的一季」以外，美元走強也將影響下一季銷售表現，故將下一季度預期展望下修5~9%，目標價由215美元下修至210美元，

就市場追蹤機構Counterpoint Research的分析報告中，則指出iPhone 15在中國的銷量遠不如前一款，華為已從Apple手中奪走中國市場老大的地位，昨(16)日Apple終場收跌0.07%，向下回測10日線。

 

AI翻臉，加權等待權王財報

由資金面來看，昨(16)日美元指數收跌0.44%，回測月線，於失守前仍相對不利新台幣多方，而市場關注的台積電ADR，昨(16)日終場收漲0.84%，技術面未能搶回季線，相對不利今(17)日加權多方撐場。今(17)日日經開高遇季線壓力後未能突破進入震盪，韓股今(17)日開高同樣有年線壓力在上，續於5日線與年線間震盪，加權受觀望氛圍影響，雖然美股收漲令電、傳雙雙開高，但金融開平未能守穩平盤後走低，且非金電緊隨翻黑，稍晚開盤的恆生開高進入月線攻防，上證開低弱勢震盪，且加權盤面AI族群表現不如預期，進一步削弱多方追價意願，隨金、傳無甚表現，電子向平盤回落，加權向平盤靠攏並於午盤翻黑，

盤面部分，台積電(2330)開高震盪終場收漲1.1%，技術面重返季線、半年線上，但AI族群人心不齊，今(17)日指標創意(3443)早盤創波段高後熄火，翻黑收跌1.75%，世芯-KY(3661)失守5日線後跌幅擴大，終場收跌4.19%，回測月線，緯穎(6669)開高仍未能搶回季線後，再度出現觀望賣壓，終場跌幅擴大至5.97%，緯創(3231)、廣達(2382)、技嘉(2376)、華碩(2357)、英業達(2356)、光寶科(2301)仍延續弱勢，全數收跌，資金輪動快速高出低進，除基期相對較低的威盛(2388)強攻漲停，先前未能跟上大盤反彈的高速傳輸，MOSFET也出現多單點火，轉往防禦性類股的態勢也尚存，成衣雙雄中，聚陽(1477)延續5日線向上創波段高的強多態勢，加權指數終場收跌9.69點，以16,642.55點作收，成交量2,774.01億，技術面續於季線攻防。3大類股指數僅電子終場收漲0.18%，33大類股指數跌多漲少，紡織纖維、半導體2大類股指數終場分別收漲1.03%、0.80%，表現較佳，化工、電機機械2大類股指數分別收跌1.76%、1.65%，表現較弱。

OTC櫃買指數中，千金股動向分歧，信驊(5274)、力旺(3529)、譜瑞-KY(4966)終場漲跌幅分別為-1.74%、+1.56%、+1.44，資金輪動活潑，驊訊(6237)續攻漲停以外，電源管理IC的茂達(6138)、MOSFET的杰力(5299)雙雙漲逾4%，世界(5347)也出現昨弱今強，開高於5日線取得支撐後，震盪收漲2.48%，但受惠AI題材帶動的CCL指標台燿(6274)，也因大盤AI轉弱影響，開高未能搶回月線後，終場收跌0.77%，續測季線，加上觀光續弱，寶得利(5301)、燦星旅(2719)、聯發國際(2756)分別大跌6.45%、5.69%、5.60%，亞洲藏壽司(2754)、老爺知(2754)也雙雙跌逾3%，先前吸引資金避險的生技醫療中，杏國(4192)重挫8.05%，加上大樹(6469)、保瑞(6472)、中天(4128)、高端疫苗(6547)、藥華藥(6446)、杏一(4175)、合一(4743)全數收跌，整體中小權重佔比較高的電子紙龍頭元太(8069)收跌0.28%，令OTC櫃買指數資金仍有輪動，卻仍震盪收跌0.18%，季線、半年線、月線得而復失。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：-74.47億元

外資：-43.88億元

投信：-4.93億元

 

聯電(2303)9月雙增，土洋連3買

權值股部分，晶圓代工大廠聯電(2303)9月合併營收190.52億，月增0.53%，年減24.45%，3Q23合併營收570.68億，季增1.37%，年減24.3%，9月累計合併營收1675.74億元，年減20.53%。由於聯電(2303)之前預估，供應鏈持續調整庫存，市場復甦不如預期、晶圓需求前景不明確，3Q23晶圓出貨量將季減3~4%，加上新產能開出，稼動率估降至64~66%，成本增加預估將侵蝕毛利率1~3個百分點，但受匯率助攻，美元平均售價(ASP)預估將季增2%，

總經理王石於法說時曾表示，聯電(2303)在嵌入式高壓製程等特殊製程擁有強大領先地位，將使22/28奈米業務維持十足韌性。同時，聯電(2303)正加速展開提供客戶所需的矽中介層技術及產能，以滿足新興人工智慧(AI)市場需求，今年資本支出維持約30億美元不變。近日土洋齊買推升股價向上試圖築底，今(17)日股價開高續揚突破半年線反壓與9/15前高(頸線)。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

威盛(2388)9月營收年增18%，鎖近3萬張漲停

個股部分，威盛(2388)旗下子公司威宏(8442)提供AI晶片NRE(委託設計)服務，包括AI加速處理器、FPGA AI影像處理器、以及AIoT AI影像處理器等，近來搭上AI風潮接單暢旺，取得歐美與中國客戶AI專案

威盛(2388)透過子公司威宏(8442)搭上AI商機推升營收動能，並於嵌入式平台快速擴大市占率，加上美中貿易戰為x86架構CPU及IC設計服務帶來新商機，9月累計營收84.34億，年增18.91%，1H23 EPS 0.04元，

且先前市場傳出威盛(2388)取得歐美與中國客戶AI專案，威盛(2388)6奈米處理器將在4Q23投片，並於2024年逐季放量出貨，今(17)日股價早盤開高後，多方速攻漲停，終場緊鎖2.92萬張漲停板，為今(17)日盤面多方指標之一。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，美股主指部分，技術面上，費半、S&P500昨(16)日收漲，技術面多空於半年線攻防，那指昨(16)日收漲搶回5日線，道瓊昨(16)日收漲，於收復年線後往半年線邁進，亞股部分，恆生苦守月線，上證於8/25前低之上維持弱勢震盪，韓股今(17)日開高搶回5日線，於收復年線前空方複合頂型態風險帶來的觀望尚存，現階段指標日經今(17)日搶回半年線，但仍受制於季線反壓，回觀台股，短線重點落於「AI族群進入籌碼戰情況」，今(17)日AI族群延續性仍然不佳，加權整體來看，如本週季線有守，突破9/15前高將有利多方劍指7/31前高17,463.76點，但因以巴衝突升溫，以色列總理納坦雅胡(Benjamin Netanyahu)昨(15)日在戰時內閣會議中更誓言「摧毀哈瑪斯」。白宮國安顧問蘇利文(Jake Sullivan)發出警告，認為以色列和哈瑪斯之間的戰爭近日可能升級，加權多方欲維繫反彈格局，本週季線與半年線就不宜再度雙雙失守。

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