鮑威爾：「無法排除連續升息可能性」，四大主指回吐戰果

一年一度的歐洲央行(ECB)年度論壇在葡萄牙南部登場，歐洲央行總裁拉加德(Christine Lagarde)、聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)、英國央行總裁貝利(Andrew Bailey)皆維持鷹派言論，僅日本央行總裁植田和男維持偏鴿立場，其中，鮑威爾(Jerome Powell)點明，強勁的勞動力市場持續推動消費支出，貨幣政策的限制性還不夠，不會完全排除連續升息的可能性；經濟衰退並不是最有可能的情況，帶來市場觀望，美股中場急挫回吐戰果，終場四大指數跌多漲少，漲跌幅介於-0.90%~+0.27%。
 

經濟強勁，鮑威爾暗示升息，美元指數突破半年線

昨(28)日美國5月批發庫存月率錄得-0.1%，符合市場預期，高於前值的-0.3%，市場聚焦官員動向，Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)昨(28)日出席歐洲央行(ECB)舉辦的論壇上，言論重申「2023年將進一步提高利率，以抑制持續的價格壓力，並為美國勞動力市場降溫。」更提到「不排除連續2次會議上採取行動的可能性」。

而前(27)日經濟數據上表現強勁，舒緩市場對於經濟衰退的觀望，加上鮑威爾(Jerome Powell)暗示有機會連續升息，提振美元多方，昨(28)日美元指數於季線取得支撐後，反彈收漲0.48%，技術面向上順勢突破半年線。

 

Andrew Bailey鷹聲不敵美元走強，英鎊回測月線

昨(28)日英國無重點經濟數據公布，雖然英國央行總裁貝利(Andrew Bailey)在出席歐洲央行(ECB)舉辦的論壇上表示「上週的升息反映經濟彰顯韌性且通膨意外持續居高不下。」並直言提及「迄今出爐的數據，特別是勞動力市場和通膨數據，顯示出通膨明顯持續，這讓我們得出結論，必須採取相當有力的行動。」

該言論立場除重申上週升息2碼的合理性，並同時強調現階段通膨仍為英國央行(BOE)對抗重點，令原先「經濟數據有撐將持續升息對抗通膨。」的預期得以延續，但美元指數突破半年線仍限制非美貨幣表現空間，英鎊/美元昨(28)日未能搶上10日線後觀望賣壓出籠，終場收跌0.88%，回測月線支撐。

 

義大利抨擊升息前景，歐元失守10日線

昨(28)日德國7月Gfk消費者信心指數錄得-25.4，低於市場預期的-23，與前值的-24.4，
法國6月INSEE消費者綜合信心指數錄得85，高於市場預期的84，與前值的83，

市場聚焦的官員動向部份，雖然歐洲央行(ECB)行長拉加德(Christine Lagarde)昨(28)日延續鷹聲，但義大利梅洛尼政府中的兩個參政黨領導人Matteo Salvini和Antonio Tajani雙雙批評升息貨幣政策前景。

其中Salvini表示，歐洲央行違背自己的研究和常識，發出計畫進一步升息的信號，傷害了家庭和企業。認為這項政策荒謬而危險，並表示他將尋求與歐洲央行執行理事會的義大利成員Fabio Panetta會面。與此同時，據新聞媒體報導，兼任義大利外交部長的Tajani表示，利率太高，就存在衰退的風險。

加上歐元區先前經濟數據表現部份，上週五(23)公布的PMI數據表現上，德國6月綜合PMI初值僅錄得50.8，瀕臨榮枯線分水嶺，法國6月綜合PMI初值錄得47.3，則重陷收縮狀態，本就先令市場對於經濟衰退保有觀望，歐元/美元昨(28)日在美元走強的背景下多方觀望，終場收跌0.44%，再度失守5日、10日短均。

 

三大央行期放鷹，金價續沿5日線走弱

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，現階段普遍預期歐洲央行(ECB)、英國央行(BOE)在經濟足以支撐貨幣政策的背景下，仍維持升息對抗通膨的貨幣風向，而英、歐、美三大央行在歐洲央行(ECB)舉辦的論壇上齊放升息訊號，相對不利金市多方

雖然歐洲央行(ECB)的貨幣政策前景受義大利抨擊而令部份市場聚焦於經濟疲軟的事實，無法排除衰退風險，但美國因經濟數據仍足以支撐貨幣政策，美元指數於技術面又搶回半年線，為非美貨幣與貴金屬帶來限制，於美債殖利率部份，2、3年期美債殖利率皆於10日線有守，同樣不利於不孳息的金市多方，昨(28)日黃金/美元終場收跌0.32%，以1,907.55美元/盎司作收，續沿5日線向下走弱。

仍將先前「短線多方需搶回站穩2/2前高方有利止跌，於站穩2/2前高前多方建倉仍宜審慎。」的波段看法，進一步下調至「搶回3/13前高並站穩有利止跌。」，後市由於Fed、歐洲央行(ECB)、英國央行(BOE)明確表達升息預期未變，美元築底型態於守穩5/2前高後再度搶回半年線，如進一步收復月線並站穩，將利於短多延續反彈上看5/31前高位置，故同樣維持「金市仍不宜排除進一步回測年線風險。」的預期。
 

庫存數據降幅高於預期，美、布油震盪收漲

油市上，「5/29美國陣亡將士紀念日(Memorial Day)至9/4勞動節(Labor Day)這區間的傳統夏季用油旺季利多」為中期格局需求面底部支撐，中國經濟數據雖持續反應復甦，但復甦力道不如預期同為事實，於傳統夏季用油旺季前景部分兩者持續互抵，而英、歐、美三大央行維持鷹聲，壓抑經濟活動前景動能，加上歐洲區經濟衰退觀望轉濃，並不利於油市多方，

但昨(28)日，庫存數據部分，
API當週庫存數據錄得-240.8萬桶，低於市場預期的-146.7萬桶，與前值的-124.6萬桶，
汽油庫存錄得-285萬桶，低於市場預期的-26萬桶，與前值的293.5萬桶，
精煉油庫存錄得77.7萬桶，高於市場預期的66.1萬桶，與前值的-30.1萬桶，

EIA當週庫存數據錄得-960.3萬桶，低於市場預期的-175.7萬桶，與前值的-383.1萬桶，
汽油庫存錄得60.3萬桶，高於市場預期的-12.6萬桶，與前值的47.9萬桶，
精煉油庫存錄得12.3萬桶，低於市場預期的萬78.2桶，與前值的43.4萬桶，

庫存數據低於預期與前值，且其中EIA降幅遠高於預期，仍為昨(28)日美油、布油多方底部帶來部份支撐，終場分別收漲1.65%、1.29%。

後市中、長格局仍延續看法，雖然通膨回落，但距各大央行2%目標仍有差距，中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」於貨幣政策鬆口表態轉向前仍宜審慎。

技術面上，短線持續維持「美、布油在順利突破站穩季線並完成築底前仍宜審慎」的看法，且美油70美元大關持續未能搶回，宜等待搶回站穩後再開始觀察介入，於中期格局同樣維持看法，多方攻高尚缺乏有力動能，上檔部分，先前OPEC+減產帶來的4/3多方缺口於回補後由支撐轉壓力，也不利多方反彈回攻，故中期格局維持「5/4當日空方一度摜破的3/20前低，不宜再度失守」，且同樣維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

General Mills前景不如預期，跳空失守年線

S&P500 11大板塊漲5跌5平1，能源、通訊服務2大板塊終場分別收漲1.01%、0.45%，表現較佳，公用事業、原物料2大板塊板塊終場分別收跌1.48%、0.69%，表現較弱。成分股中Carnival、Norwegian Cruise Line分別收漲8.81%、7.55%，表現最佳，General Mills、Albemarle終場分別收跌5.17%、4.43%，表現最弱。尖牙股漲跌互現，Meta跌幅0.61%，Amazon跌幅0.11%，Netflix漲幅3.06%，Apple漲幅0.63%，Alphabet漲幅1.56%。

值得留意的是，General Mills昨(28)日公布2023財年第四財季營運與2023財年全年業績報告，季度營收錄得50.3億美元，年增3%，低於FactSet分析師預期的51.8億美元，調整後EPS錄得1.12美元，年增1%，但季度報告中，銷量下滑6%，以國際和北美零售市場減幅最為明顯，反應先前「通膨令消費者樽節開支，品牌漲價試圖轉嫁成本給消費者，但消費者棄守品牌轉往尋找價格較低的自營品牌作為替代方案。」的大環境消費背景狀態，

於調整後毛利率雖有年增1.20個百分點，但受部份投入成本漲幅鎖抵銷，營業利潤8.18億美元，年減19%，反應銷售、一般和行政(SG&A)費用增加帶來的影響，營益率16.3%，年減4.50個百分點，調整後營業利益8.89億美元，持平去年同期，

執行長Jeffrey Harmening表示，因為輸入成本的通膨仍是進行式，今年可能還會再有數次漲價。而2024財年展望區間部份，有機銷售淨額年增預期落於3~4%，遠低於2023財年的10%，調整後EPS年增預期4~6%，中值低於Refinitiv分析師預期的年增5.9%，昨(29)日股價向下跳空開低後重挫5.17%，失守年線。
 

Micron執行長Sanjay Mehrotra：「走出產業谷底。」

道瓊成分股漲多跌少，Salesforce、Walgreens Boots Alliance終場分別收漲1.60%、1.54%，表現較佳。Travelers、Home Depot終場分別收跌2.44%、2.30%，表現較弱。費半成分股跌多漲少，Lattice、Micron終場分別收漲0.76%、0.42%，表現較佳。Wolfspeed、Teradyne終場分別收跌3.54%、2.39%，表現較弱。

昨(28)日市場焦點落於Micron公布2023財年第三財季營運報告，季度營收錄得37.52億美元，年減57%，高於FactSet預期的36.5億美元，非GAAP EPS淨損1.43美元，低於FactSet預期的-1.61美元，

執行長 Sanjay Mehrotra雖表示「AI確實帶來營收動能，且減產動作確實開始穩定市場供需求況，但因個人PC、智慧機、伺服器等銷售預期不如先前預期，無法排除抵銷AI利多的風險性。」只是同樣強調「相信記憶體產業走過低谷，隨後續供需恢復正常，將利於獲利改善。」

第四財季營運展望部分，營收預期區間落於37~41億美元，中值39億美元，高於FactSet預期的38.8億美元，非GAAP EPS淨損區間落於1.12~1.26美元，中值-1.19美元，低於FactSet預期的-1.07美元，但產業走出谷底迎來下一波循環的預期仍帶動股價走揚，昨(29)日終場收漲0.42%，一度收復月線。

 

加權量縮，中小活潑

台股由資金面來看，昨(28)日美元指數終場收漲0.48%，技術面再度上探月線，預期續為新台幣帶來觀望，市場關注的台積電ADR昨(28)日終場收跌1.14%，技術面多方持續未能收復月線，相對不利今(29)日加權多方月線攻防。但盤前亞股指標日經開高走高，韓股於開高後一度回攻5日線，激勵加權電、金、傳三方開高，加權早盤一度回攻萬七與5日線，但稍晚開盤的陸股開低震盪，港股開低走低，加上韓股翻黑，日經回吐早盤戰果，令加權多方同有觀望，棄守早盤戰果，

盤面部分，台積電(2330)開高走低終場收跌0.17%，持續回測月線支撐，電子部分緯穎(6669)強攻漲停，加上緯創(3231)開高搶回5日線後漲幅擴大至6.23%，令AI族群再度吸引買盤轉進點火參與輪動，廣達(2382)、創意(3443)、世芯-KY(3661)、技嘉(2376)等權值多有表現，加上Micron財報利多點火記憶體，南亞科(2408)、華邦電(2344)分別收漲3.88%、4.78%，令電子指數得以力守紅盤，非金電部分，造紙表現整齊，永豐餘(1907)、華紙(1905)雙雙漲逾4%，正隆(1904)、榮成(1909)分別收漲3.32%、2.65%，加上生技獲多方點火，訊映(4155)強攻漲停，承業醫(4164)開高走高大漲7.20%，佳醫(4104)、喬山(1736)雙雙漲逾6%，科妍(1786)在買盤點火下收漲5.13%續創波段高，加權指數終場收漲6.67點，以16,942.3點作收，成交量2,735.68億。3大類股指數僅電子終場收漲0.13%，29大類股指數漲多跌少，造紙、電腦及週邊設備2大類股指數分別收漲3.55%、1.56%，表現最佳，塑膠、航運2大類股指數分別收跌1.48%、1.19%，表現最弱。

OTC櫃買指數中，千金股動向不一，信驊(5274)、力旺(3529)、譜瑞-KY(4966)終場漲跌幅分別為+0.93%、+4.34%、-1.87%，族群部分持續輪動，生技續受青睞，杏一(4175)、中裕(4147)強攻漲停，聿新科(4161)、雙美(4728)接連跟進亮燈，大學光(3218)、優盛(4121)、太景*-KY(4157)皆漲逾5%，盛弘(8403)、醣聯(4168)分別收漲4.62%、3.75%，加上權重站比較高的電子紙龍頭元太(8069)在5日線取得支撐後獲買盤續進，終場漲幅擴大至2.56%，資訊服務雖有虎門科技(6791)強攻漲停，但未能帶動整體族群表現，遊戲族群則在大宇資(6111)開高走低續遭獲利了結技術面失守5日線的背景下，其餘個股同有觀望賣壓，昱泉(6169)收跌5.73%，網龍(3083)、智冠(5478)、華義(3086)、宇峻(3546)聯袂收黑，OTC櫃買指數終場收漲0.87%，順利重登月線。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：+58.26億元

外資：-53.23億元

投信：-4.53億元

 

實體電商規模長期趨勢向上，91APP*-KY(6741)沿5日線攻高

個股部分，TiEA與91APP*-KY(6741)於6/27共同舉辦「D2Cx AI台灣品牌商務趨勢高峰會」，會上91APP*-KY(6741)董事長何英圻引用未來流通研究所最新統計表示，台灣2020~22年實體電商增長率分別為54%、26% 、17%，遠大於傳統電商增長率16%、18%、9%，推估未來年度複合成長率，傳統電商約14%，實體電商達22%，實體電商未來占整體電商版圖超過50%或更高。

國發會副主委高仙桂則表示，台灣擁有AI晶片、AI伺服器等製造業優勢，政府正積極協助推進台灣AI產業，期望未來91APP*-KY(6741)、Appier(沛星)等企業成為台灣新的護國「群山」。科技浪潮一波接一波，選對戰場非常重要，91APP*-KY(6741)董事長何英圻認為，下一波電商的浪潮在D2C，台灣電商產業從C2C、B2C、演進至D2C，三個經營模式一浪推一浪、下一浪高於上一浪，而D2C才是下一波電商巨浪。

電商目前占零售營業額約10%，疫情期間跳升至11.18%，雖然疫情消退也帶走部份電商紅利，但電商長期發展趨勢仍持續向上，以目前電商占比僅10%、實體仍占90%來看，若90%實體通路裡有30~50%業績未來透過經營電商取得的話，意味著整體電商潛力還會有巨大成長空間。今(29)日91APP*-KY(6741)股價開高走高終場收漲6.39%，續沿5日線上攻。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

產業步出谷底，威剛(3260)一度飆漲8.82%

而Micron財報中提及產業觸底，除南亞科(2408)、華邦電(2344)有所表現以外，記憶體模組廠商威剛(3260)因新事業產品，佈局效益逐漸發揮，包括工控、電競與電動三輪車等產品，且毛利率相對平均水準高，有利營運結構改善，加上DRAM、NAND Flash市況預期迎來復甦，又有NVIDIA新系統帶來需求，有利推動2023年營運績效逐季走升。

威剛(3260)表示，在工控領域，今年design in不少新的客戶，估發酵點會在明年，工控產品的毛利率是公司最佳的，毛利率可達20-25%，陸續有新客戶以及老客戶新案子，營運升溫。而在電競領域，2023表現也優於2022，主要因2022電競產品庫存較高，但在1Q23已消化的差不多，2023新的訂單，毛利率表現優於2022。在電動三輪車部份，2023主要工作是衝換電系統，量的成長看好2H24在內銷跟外銷都有比較好的表現。

(資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，台股於基本面上，因Apple 6月初發表首款擴增實境(AR)裝置Vision Pro，市場回應正向，接下來9月將發表Apple Watch Ultra與iPhone 15系列，也標誌台廠供應鏈3Q23將進入拉貨旺季，此外，中國大陸618檔期智慧手機大戰中，蘋果仍穩居龍頭地位，是市場最大贏家，618銷售達562.8萬台，也利於蘋概鏈的營運表現，

 

而美國總統拜登備戰2024選舉再端政策牛肉，於本週一(26)宣布擬透過基礎建設法提撥420億美元(近新台幣1.3兆元)打造全美高速網路，盼2030年前讓美國每戶家庭都可擁有高速網路，連帶推升台廠來自北美寬頻訂單增溫，激勵網通設備與光通訊相關股昨(28)日紛紛表態上攻。仍利於維持加權族群輪動性。

 

今(28)日加權指數終場收漲6.67點，以16,942.3點作收，技術面多方仍未能搶回萬七與月線，加上全球經濟面前景尚無轉強跡象，仍延續本週一(26)提醒「不宜排除6/13多方缺口失守後加權回測月線，引發短多獲利了結觀望賣壓。」的看法。

 

短線格局也因先前提及「加權萬七應有守，如失守，於搶短個股同樣應嚴守停利停損原則」，今(29)日加權、櫃買雖雙雙收漲，明(30)日美國將公布PCE數據，櫃買雖先行搶回月線，令中小表現活潑，但也因此在加權搶回月線前就不宜再度失守，原先強勢股破線維持紀律降倉等待加權、櫃買搶回站穩月線支撐，同樣維持「加權以5/29前高為守。OTC櫃買指數以4/18前高為守」的看法。於操作上同樣保持「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的觀點。

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