富采(3714)表示營運將逐季回溫，但比去年好有難度

LED 大廠富采(3714)於 2023.04.20 指出，目前感受 23Q1 是全年谷底，預計未來將逐季回溫，但全年要比 2022 年成長有難度。目前背光需求因為面板景氣略微回升而改善，車載及電視等新應用有機會為 Mini LED 帶來新動能。

在 Micro LED 佈局方面按照原定計畫，興建中的 6 吋新產線預計 2023 年底裝機、2024 年初向客戶認證並投產，終端應用先鎖定公用顯示器市場，2025 年將有明顯營收挹注。產能預計 2024 年達 5,000 套/年，並在 2025～2026 年翻倍達 10,000 套/年。

預估富采 2023 每股淨值為 70.37 元，目前股價淨值比合理

展望富采 2023 年營運：1)在 Mini LED 業務方面，目前仍是 Apple 主要供應商，但 22H2 起開始面臨中國三安光電加入競爭，未來供貨比重及價格競爭壓力將越來越大；2)持續佈局高階紅光應用，包含車用、植物照明等領域；3)傳統藍光應用方面，包含 NB、TV、Monitor 需求轉弱，出貨量將下滑 1 成。

預估富采 2023 年 EPS 為 -2.01 元(由盈轉虧)。在評價方面，考量公司產業特性，較適合以股價淨值比評估，預估 2023 年每股淨值為 70.37 元，2023.04.20 收盤價 52.30 元，股價淨值比為 0.8 倍，考量三安光電加入 Mini LED 競爭，且短期消費性需求尚未有回溫跡象，目前股價淨值比合理。

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