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如何選擇美國好企業?

公司體質說明

在投資一家公司前，我會先從財報著手，

確認公司營運狀況，判斷企業體質穩健再考慮投資，

而在分析企業體質時，可從安全性、成長性及穩定性著手。

 

 

1.安全性

投資最先考慮的就是安全性，我會去檢查現金流量及債務狀況，

判斷這家公司會不會很缺錢或債務壓力很大，

在景氣下滑時難以度過難關，安全性檢查包含以下幾個項目。

 

企業是否缺現金?

自由現金流入近5年有3年大於 0

自由現金流入近5年平均大於 0

營業現金流入近5年有3年大於 0

營業現金流入近5年平均大於 0

 

營現現金流是公司日常營運活動所獲得的現金，

獲得的現金越多，代表公司越不缺錢，

自由現金流則是進一步將公司營運所獲得的現金扣除資本支出，

如添購設備、擴大產線等，以此衡量公司可自由運用的現金。

 

企業是否償債壓力大?

近一季有息負債比低於50%(公式=近一季長期負債+短期借款/總資產)

近一年利息保障倍數大於5倍

 

有息負債是以最近一季長期負債及短期借款佔總資產比重計算，

長期負債為公司超過一年到期的債務，

而短期借款則為一年內到期的債務，

兩種債務都會計算利息，所以對公司來說有息負債越少越好。

 

利息保障倍數以最近一年息稅前利潤除以利息支出計算，

息稅前利潤為公司支付利息及所得稅以前的利潤，

當利息保障倍數越高，代表公司支付利息能力越強。

 

 

2.成長性

在確定公司安全性沒有問題後，接者就是分析成長性，

只有公司越賺越多錢，股價才能持續上漲，所以分析成長性也是重要的一環。

 

企業營收是否持續成長?

近一季營收年增率大於0

近一季營收季增率大於 0

 

營收是公司販賣產品或服務取得的收入，

年增率為最近一季營收除以去年同期營收的成長率，

季增率為最近一季營收除以上季營收的成長率，

成長率越高，代表公司成長性越高。

 

企業利潤是否持續成長?

近一季毛利年增率大於 0

近一季毛利季增率大於 0

近一季營業利益年增率大於 0

近一季營業利益季增率大於 0

 

在獲得營收的同時，若公司利潤也能同步成長，

那就更值得關注，代表公司並沒有犧牲利潤，

盲目追求營收成長，毛利為公司扣除產品成本的利潤，

營業利益為公司扣除產品成本及營運費用的利潤。

 

3.穩定性

在確定公司安全性及成長性沒問體，

最後分析穩定性，通常營運績效優異的公司，

大多均選擇專注本業，不會有太多拖油瓶。

 

企業是否專注本業?

營業利潤佔稅前利潤比重超過80%

 

營業利益為公司扣除產品成本及營運費用的利潤，

若佔稅前利潤比重超過80%，代表公司有超過8成的利潤都來自本業。

 

企業副業是否虧錢?

業外損益佔稅後利潤比重低於20% 

 

業外損益代表公司副業經營情況，也可能是操作金融商品等，

若業外損益佔稅後利潤比重低於20%，代表公司利潤不受業外損益影響。